有色金属衍生品日报

2023年11月9日星期四 有色金属衍生品日报 研究员：王颖颖期货从业证号：F3039600投资咨询从业证号：Z0014913:021-65789219:wangyingying_qh1@chinastock.com.cn 第一部分市场研判 铜 【市场回顾】 1、期货：今日沪铜主力下跌，收于67130元/吨，跌200元/吨，跌幅0.3%，沪铜指数增仓3471手至37.93万手。2、现货：今日沪期铜2311合约持仓2.8万手手，上期所交割仓单库存仅1132吨；差距悬殊，沪铜2311-2312合约之间月差扩大至350元/吨，货升水愿意让利，然可流通交单货仍并不宽裕，故主流平水铜仍坚挺于升水300元/吨附近，叠加湿法铜前日到货后陆续消化，上午交易时段注册湿法更加难觅，报价也是偏高。 研究员：陈婧期货从业证号：F03107034投资咨询从业证号：Z0018401:010-68569781:chenjing_qh1@chinastock.com.cn 【重要资讯】 1、国家统计局公布2023年10月份CPI与PPI数据，10月CPI同比-0.2%，在经历了短暂转正后再度负增，环比也结束连续3个月的正增长，转为回落0.1%。食品价格拖累以及需求偏弱是主要原因。PPI方面，同比-2.6%，降幅较上月扩大0.1个百分点，环比也结束连续两个月的正增长，转为持平。PPI降幅扩大主要与国际原油、有色价格回落带动的生产资料价格继续下降以及食品、衣着价格回落等带动的生活资料降幅扩大有关。 研究员：张一弛期货从业证号：F03116713投资咨询从业证号：Z0019296:zhangyichi_qh@chinastock.com.cn 【交易策略】 1、单边：今日中国公布CPI数据，受食品价格拖累，中国10月CPI同比下降0.2%，时隔两个月再次回落至负值区间，市场情绪较为悲观。现货角度来讲，最近铜市场比较紧张，仓单仅有1000吨左右，今日2311合约出现挤仓现象，现货升水和月差back都在扩大，但是下游接货情况不佳，观望情绪浓厚。后市来看，随着中条山及白银等冶炼厂投产，国内供应会越来越宽松，问题就是刚果金的铜一直不能顺利运出，估计刚果金境内有30万吨左右的铜，导致显性库存没有顺利的垒库。盘面上面来看，最近 沪铜价格一直处于震荡走势，上方68000是比较强的阻力，等待逢高布空的机会。 2、期权：建议卖出看涨期权CU2312-C-68000（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 电解铝 【市场回顾】 1、期货：今日沪铜主力下跌，收于67130元/吨，跌200元/吨，跌幅0.3%，沪铜指数增仓3471手至37.93万手。2、现货：今日沪期铜2311合约持仓2.8万手手，上期所交割仓单库存仅1132吨；差距悬殊，沪铜2311-2312合约之间月差扩大至350元/吨，货升水愿意让利，然可流通交单货仍并不宽裕，故主流平水铜仍坚挺于升水300元/吨附近，叠加湿法铜前日到货后陆续消化，上午交易时段注册湿法更加难觅，报价也是偏高。 【重要资讯】 1、国家统计局公布2023年10月份CPI与PPI数据，10月CPI同比-0.2%，在经历了短暂转正后再度负增，环比也结束连续3个月的正增长，转为回落0.1%。食品价格拖累以及需求偏弱是主要原因。PPI方面，同比-2.6%，降幅较上月扩大0.1个百分点，环比也结束连续两个月的正增长，转为持平。PPI降幅扩大主要与国际原油、有色价格回落带动的生产资料价格继续下降以及食品、衣着价格回落等带动的生活资料降幅扩大有关。 【交易策略】 1、单边：今日中国公布CPI数据，受食品价格拖累，中国10月CPI同比下降0.2%，时隔两个月再次回落至负值区间，市场情绪较为悲观。现货角度来讲，最近铜市场比较紧张，仓单仅有1000吨左右，今日2311合约出现挤仓现象，现货升水和月差back都在扩大，但是下游接货情况不佳，观望情绪浓厚。后市来看，随着中条山及白银等冶炼厂投产，国内供应会越来越宽松，问题就是刚果金的铜一直不能顺利运出，估计刚果金境内有30万吨左右的铜，导致显性库存没有顺利的垒库。盘面上面来看，最近沪铜价格一直处于震荡走势，上方68000是比较强的阻力，等待逢高布空的机会。 2、期权：建议卖出看涨期权CU2312-C-68000（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 氧化铝 【市场回顾】 1、期货市场：现货价格开始回落，云南减产再次被验证，超百万吨的减产对氧化铝当头一棒，盘面价格大幅回落，目前跌至现货价格附近，AO2401合约跌43元至2984元/吨；2、现货市场：北方氧化铝市场开始出现贴水网价的成交，山东地区报出2920-2950元/吨的现汇出厂价成交；山西地区报出3000-3010元/吨的现汇出厂价成交。其余地区暂无实际成交传出； 【重要资讯】 1、【中国、印度、中东国家及地区企业对苏里南铝土矿表达投资兴趣】据外媒报道，苏里南官员周二表示，来自中国、印度和中东地区的企业已非正式地表示有兴趣参与苏里南西部丛林的铝土矿项目，该项目可能吸引数十亿美元的投资。经过数十年的铝土矿开发尝试，这个南美国家希望明年此时能对铝土矿发出特许权。据苏里南总统委员会（为评估Bakhuis地区投标而设立的机构）主席DanielLachman介绍，该地已探明铝土矿储量达3.24亿吨，实际资源量更巨大。从周四至明年1月29日之前，企业均可正式表达对该项目的投资兴趣。通过审核的企业将被列入候选名单，候选企业需在2024年11月特许权名单裁定之前提供详细计划。 2、【广西广投北海绿色生态铝一期项目顺利开工】11月1日，由贵阳院设计的广西广投北海绿色生态铝一期项目年产200万吨氧化铝及配套工程施工项目分解分级车间、综合过滤车间建筑安装工程项目在广西举行开工仪式； 【交易策略】 1、单边：现货价格开始松动下跌，对三网价逐渐转向贴水报价，云南减产带来供需格局的转变，几内亚时间的逐渐平息也使得此前亢奋的情绪回冷，在利空消息较为集中出现和市场下行趋势明确后，市场先期出现贸易商获利了结后的集中抛空行为，氧化铝处于空头趋势，震荡下跌为主，建议空单继续持有； 2、套利：暂时观望；（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 锌 【市场回顾】 1、盘面情况：俄罗斯矿山再传事故减产，伦敦锌表现相对强势，沪锌主力2312合约受此影响小幅高开，但随后受宏观氛围不佳，金属共振回落而低走，跌35元至21715元/吨；2、现货情况：现货市场维持冷清，接货氛围较差，升水回落明显，上海对2312合约报60元/吨，较前一交易日持平； 【重要资讯】 1、【俄罗斯Ozernoye采矿和加工综合体突发火灾】据11月8日最新消息，位于俄罗斯联邦布里亚特共和国的Ozernoye采矿和加工综合体发生火灾，目前火势已被阻止，暂无人员伤亡。受此消息影响，LME锌价格一度上冲至2630美元/吨以上，涨幅超过2%。据了解，OZ矿每年可生产60万实物吨的锌矿和8万实物吨的铅矿，中国是OZ矿的主要流入国，此前预计2024年2月可以进口到国内。 【交易策略】 1、单边：海外锌价明显强于国内，受海外矿山减产成本支撑以及矿端供应收缩的支撑，伦敦锌价表现较强，但是国内目前锌消费一般，现货市场维持不温不火，镀锌开工率回落，需求疲软，能否持续的反弹仍需观察年底前需求能否在政策刺激下落地，如果需求不能好转，价格仍将再次回落触碰成本，短期来看，锌价或将受供给侧的刺激阶段性反弹。 2、套利：暂时观望；3、期权：10月30日卖出zn2312-c-21800和zn2312-p-20600继续持有c（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 铅 【市场回顾】 1、盘面情况：沪铅主力合约今日报收16465元/吨，盘面震荡走低，较前一交易日下跌5元/吨；2、现货情况：上海市场1#电解铅均价16450元/吨，较上一交易日涨25元/吨。 【重要资讯】 1.2023年10月全国原生铅产量为32.18万吨，环比上升1.89%，同比上升8.83%；2023年1-10月累计产量同比上升15.6%。10月份，河南、湖南、云南等中大型电解铅冶炼企业产量爬坡，带来超万吨的产量增幅，但期间江西、云南等地区铅冶炼企业进入检修，河南地区铅冶炼企业因新老设备置换暂时停产。综合看，10月电解铅产量大部分增减相抵，最终如预期录得小增。 【交易策略】 在铅消费偏弱的背景下，原生铅、再生铅冶炼企业检修与恢复并存，国内外铅锭累库格局不改，现货维持贴水状态。同时，内蒙古等偏北方地区降温影响运输，废电瓶回收收紧，主流再生铅产地炼厂积极囤货，废电瓶价格依然坚挺，国内电动自行车铅酸蓄电池市场消费需求略有下滑。短期预计铅价区间震荡为主，上方关注16600元/吨左右压力位，后续注意持仓动向及下游蓄电池开工情况。（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 镍 【市场回顾】 1、盘面情况：沪镍NI2312合约收盘价上涨1030元至142270元/吨，指数持仓减少10669手，上期所仓单减少71吨至7667吨；2、现货情况：镍价单边上涨2850-3150元/吨，金川镍升水下调300至3050元/吨，俄镍升水上调25至-100元/吨，电积镍升水下调150至-950元/吨，硫酸镍均价持平于30750元/吨； 【重要资讯】 1、近日，日本住友商事（SumitomoCorporation）发布2023年第三季度生产报告，企业位于马达加斯加的Ambatovy项目生产精炼镍（镍豆）10000金属吨，产量与上季度保持不变，同比降低10.71%。其中包括自持有的精炼镍产量5100吨，以及归属于韩国资源的精炼镍产量4900吨。 2、近日，EcoPro公司同意向印尼的一座镍加工厂投资总计8600万美元，以扩大其镍供应链。这座镍加工厂是由中国绿色生态制造有限公司GEM运营的，位于印尼苏拉威西岛的工业园区。这已经是EcoPro对印尼工厂QMB的第二期投资。该公司计划通过此次额外投资，扩大其镍供应链。然而，EcoPro并未透露这两期投资的具体数字。此外，EcoPro还表示，这笔额外投资将增加从QMB获得的镍量。 【交易策略】 1、单边:镍价增仓破位下行。多家机构已给出明年原生镍继续过剩超20万吨的预测，中长期镍价仍在空头趋势。硫酸镍价格受三元需求减少拖累，近期价格加速下跌，纯镍与硫酸镍价差再度拉开。镍价成本支撑下移，建议空头继续持有。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）。 不锈钢 【市场回顾】 1、盘面情况：不锈钢震荡整理，SS2312合约收盘价下跌25至14495元/吨，指数持仓减少4635手，上期所仓单减少484吨至65141吨；2、现货市场：现货市场受期货盘面带动情绪回暖，但报价依然灵活。冷轧报14400-14600元/吨，热轧14000-14200元/吨，冷热轧价格保持平稳。 【重要资讯】 1、据Mysteel统计，2023年11月9日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存103.71万吨，周环比下降1.47%。其中冷轧不锈钢库存总量56.67万吨，周环比下降2.86%，热轧不锈钢库存总量47.04万吨，周环比上升0.27%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存小幅降库，各个系别均与不同程度的消化。 【交易策略】 1、单边：不锈钢终端反馈需求表现平平。供应端钢厂亏损导致大规模减产，社会总库和期货仓单减少1.5%至103.7万吨，但钢厂厂库增加，反映钢厂控制分货后压力累积在自身。短期供需双弱，原料大幅下行修复钢厂利润，暂时持偏空的观点。（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 锡 【市场回顾】 1、盘面情况：不锈钢震荡整理，SS2312合约收盘价下跌25至14495元/吨，指数持仓减少4635手，上期所仓单减少484吨至65141吨；2、现货市场：现货市场受期货盘面带动情绪回暖，但报价依然灵活。冷轧报14400-14600元/吨，热轧14000-14200元/吨，冷热轧价格保持平稳。 【重要资讯】