晨会纪要
2023年11月10日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场健康调整，光伏板块表现亮眼 【基金研究】基金数据日跟踪（20231109） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展2020亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】10月份PPI同比下降2.6% 【宏观经济】10月份CPI同比下降0.2% 【财经要闻】商务部：正在会同相关部门加快制定出台全国版和自贸试验区版跨境服务贸易负面清单 【财经要闻】四川印发《四川省加快推进充电基础设施建设支持新能源汽车下乡和乡村振兴工作方案》 三、行业及公司动态 【行业动态】工信部拟召开光伏企业座谈会，引导产能合理布局 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【其他公司跟踪】华虹半导体（688347.SH）：23Q3单季销售收入5.7亿美元，同比下降9.7% 【其他公司跟踪】爱美客与韩国Jeisys签署两款抗衰设备独家经销协议 四、湖南经济动态 【湘股动态】湘佳股份（002982.SZ）：10月份公司活禽销售量减价跌 【湖南省地方动态及政策】湖南加快打造种业创新高地，杂交水稻供种量占全国1/3以上 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场健康调整，光伏板块表现亮眼 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.33%，收于4725.77点，代表蓝筹股的上证指数涨0.03%，收于3053.28点，代表硬科技的科创50指数跌0.65%，收于893.8点，代表创新成长的创业板指数跌0.23%，收于2018.38点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.52%，收于803.63点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.02%，收于2436.23点，代表大盘股的中证100指数跌0.09%，收于3445.56点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.05%，收于3612.83点，代表中盘股中证500指数跌0.28%，收于5592.06点，代表小盘股的中证1000指数跌0.62%，收于6100.69点，总体来看，中大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，煤炭、电力设备、钢铁涨幅居前，医药生物、电子、传媒跌幅居前。（4）分主题来看，超硬材料指数、BC电池指数、煤炭开采精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.73倍，处于历史后15.46%分位，市净率（LF）估值为1.24倍，处于历史后0.72%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.53倍，处于历史后34.58%分位，市净率（LF）估值为3.89倍，处于历史后3.96%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为29.56倍，处于历史后2.85%分位，市净率（LF）估值为3.89倍，处于历史后16.69%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17.06倍，处于历史后24.2%分位，市净率（LF）估值为1.51倍，处于历史后2.21%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为18.8倍，处于历史后56.87%分位，市净率（LF）估值为2.29倍，处于历史后9.97%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1495家公司上涨，共有3578家公司下跌，其中涨停公司36家，跌停公司26家，全市场成交额9648.56亿元，较上一交易日减少749.3亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出0.64亿元，其中沪股通净流入21.7亿元，深股通净流出22.34亿元。 四、市场策略 市场健康调整，光伏板块表现亮眼。根据国家统计局，中国10月份PPI同比下降2.6%，环比持平；10月份CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%。10月份物价数据或显示消费复苏力度偏弱。叠加目前A股各大指数已上行至上方压力位附近，市场抛售压力偏大，短期预计指数仍需震荡磨底一段时间。周四全市场成交额9648.56亿元，略微缩量，市场调整较为健康。分板块而言： （1）光伏等新能源表现亮眼。沪深交易所8日正式出台优化再融资的具体措施，适当收紧上市公司再融资。主要有五个方面：严格限制存在破发、破净情形上市公司再融资；从严要求连续亏损上市公司的融资间隔期；限制财务性投资金额较高上市公司的融资规模；要求前次募集资金已得到充分使用；严格把关再融资募集资金投向主业。此外，根据财联社，蓝鲸记者从多位业内人士处求证获悉，工信部电子信息司计划召开光伏制造业企业座谈会，重点围绕光伏产业发展现状、存在问题及挑战，引导光伏产业产能合理布局，推动光伏产业高质量发展等开展座谈交流。据悉，此次召集的企业包括产业链各环节头部企业，初步计划11月13日进行，实际时间根据具体情况安排。此前光伏、生猪养殖等行业借助资本市场融资来扩张产能，行业产能明显过剩。本次优化再融资措施，预计将改善上述行业无序扩张情况。受双重利好推动，周四以光伏为代表的新能源板块领涨。 （2）在逾10只“龙字辈”个股周三盘后密集公告提示风险后，周四“龙字辈”等热点题材大幅调整、投机炒作情绪有所降温。 中期角度，目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，不宜盲目悲观。随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声，A股市场将迎来月线级别反弹行情。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231109） 刘 飞彤（S0530522070001） 11月9日，上证基金指数收报6305.88点（-0.15%）,LOF基金价格指数收报4166.79点（-0.06%）,ETF基金价格指数收报1086.77点（-0.09%）。上证50ETF（0%），沪深300ETF（0.08%），中证500ETF（-0.21%），标普500ETF（0.53%），日经225ETF基金（1.87%），德国30ETF（1.84%），法国CAC40ETF（1.41%），黄金ETF（-0.66%），白银基金（-0.54%），豆粕ETF（-0.3%），嘉实原油（-0.85%）。11月9日,ETF总成交额约1057.14亿元。日内煤炭、光伏类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 11月9日，1年期国债到期收益率下行0.7bp至2.24%，10年期国债到期收益率上行0.3bp至2.65%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至41bp。1年期国开债到期收益率上行1.1bp至2.46%，10年期国开债到期收益率持平在2.71%。DR001下行7.6bp至1.65%，DR007上行0.2bp至1.84%。国债期货10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.05%。3年期AAA级信用利差下行0.73bp至34.36bp，3年期AA-AAA级等级利差下行2.00bp至42.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展2020亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月9日以利率招标方式开展了2020亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日1940亿元逆回购到期，因此单日净投放80亿元。 【宏观经济】10月份PPI同比下降2.6% 叶 彬（S0530523080001） 据国家统计局消息，2023年10月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.6%，较上月回落0.1个百分点；环比持平，较上月回落0.4个百分点。 【宏观经济】10月份CPI同比下降0.2% 叶 彬（S0530523080001） 据国家统计局消息，2023年10月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.2%，较上月回落0.2个百分点；环比下降0.1%，较上月回落0.3个百分点。 【财经要闻】商务部：正在会同相关部门加快制定出台全国版和自贸试验区版跨境服务贸易负面清单叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，商务部正在会同相关部门加快制定出台全国版和自贸试验区版跨境服务贸易负面清单，引领全国持续扩大开放；将在充分听取和梳理外资企业和外国商协会意见建议基础上，推动各行业主管部门就进一步合理缩减自贸试验区外资准入负面清单进行评估论证，持续推进高水平对外开放。 【财经要闻】四川印发《四川省加快推进充电基础设施建设支持新能源汽车下乡和乡村振兴工作方案》叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，四川印发《四川省加快推进充电基础设施建设支持新能源汽车下乡和乡村振兴工作方案》，到2025年，建成单桩功率原则上不小于60千瓦乡村公共充电桩2.2万个以上，其中城乡融合片区不低于1.5万个，农村片区不低于7000个，在适宜使用新能源汽车的地区实现电动汽车充电站“县县全覆盖”、电动汽车充电桩“乡乡全覆盖”、新能源汽车销售体验和维修服务网点“县县全覆盖”。 三、行业及公司动态 【行业动态】工信部拟召开光伏企业座谈会，引导产能合理布局 杨 甫（S0530517110001） 据经济观察网报道，工信部电子信息司计划召开光伏制造业企业座谈会，重点围绕光伏产业发展现状、存在问题及挑战，引导光伏产业产能合理布局，推动光伏产业高质量发展等开展座谈交流。据悉，此次召集的企业包括产业链各环节头部企业，初步计划11月13日进行，实际时间根据具体情况安排。 这是年内工信部召开的第三次制造业企业座谈会。 7月6日，工信部根据国务院部署安排，建立与制造业企业常态化沟通交流机制，就推动制造业高质量发展、促进行业平稳运行进行了深入讨论交流，电子、石化化工、钢铁、装备制造、汽车、食品、轻工纺织等领域的10家重点企业负责人作了重点发言。 8月26日，工信部召开第二次制造业企业座谈会，了解新能源汽车、锂电池、光伏、生物医药、智能制造、新材料等行业发展情况，听取企业诉求及政策建议，帮助企业解决实际困难，研究塑造制造业高质量发展新优势的工作措施。 本轮第三次制造业企业座谈会，或围绕当前光伏产能建设及供需问题进行讨论。 【其他公司跟踪】华虹半导体（688347.SH）：23Q3单季销售收入5.7亿美元，同比下降9.7%何 晨（S0530513080001）袁 鑫（研究助理） 华虹半导体有限公司于2023年11月9日公布截至二零二三年九月三十日止三个月的综合经营业绩。 二零二三年第三季度主要财务指标（未经审核）如下：销售收入5.685亿美元，同比下降9.7%，环比下降10.0%。毛利率16.1%，同比下降21.1个百分点，环比下降11.6个百分点。母公司拥有人应占溢利1,390万美元，上年同期为1.039亿美元，上季度为7,850万美元。基本每股盈利0.009美元，上年同期为0.080美元，上季度为0.060美元。净资产收益率（年化）1.
