固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 10年期UST收益率周一突破5%，随后回落至4.86%。前端名字今天早上交易活跃。高质量的LGFV和四大银行的AT1受到中国买家的更好购买。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235glennko @ cmbi. com. hk 中国租赁：在FRESHK 2 '24开始购买，FRESHK 3' 25，BCLMHK浮动24 - 25秒和CDBFLC 2 / 30。见下文。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801cyrenang @ cmbi. com. hk LOGPH:媒体报道称，洛根正计划延长离岸市场的成熟度。在新的重组提案中，债务从7年增加到8年。 Jerry Wang王世超(852) 3761 8919jerrywang @ cmbi. com. hk 交易台评论交易台市场观点 上周五，隔夜UST 10年期收益率扩大7个基点至4.98%。亚洲不包括JPIG空间有一个繁忙的会议，活跃的双向流动。中国基准国企/ TMT持平，收紧至2bps。长端CHIOLIs / CHGRIDs的出价更高。高beta TMTs MEITUA / XIAOMI30s扩大4 - 6个基点。在金融股中，我们看到活跃的双向流动CN / KR / SG银行T2s。ICBCAS / BCHINA / KEBHNB / UOBSP 28 - 30s收紧1 - 2bps。租赁/ AMC票据受到更好的销售流量的抑制。CDBFLC / ORIEAS 30s扩大5 - 7个基点。HRINTH宣布第五轮回购，但我们看到HRINTH 24 - 29的销售流量更好他们关闭不变。中国的AT1，特别是c25问题，继续受到中国RM的追捧。泰国AT1 BBLTB / KBANK Perps是under small better offered. In European names, HSBC / STANLN Perps were0.25 - 0.5 pt。瑞银7 Perp上涨0.6 pt。MUFG 8.2 Perp上涨0.5 pt。在香港公司领域，NWDEVL / CKINF Perps下跌0.4 - 1点。香港/中国属性仍然很弱。YLLGSP '26下降了3分。VNKRLE 25 / 27是鉴于RM抛售，交易下跌2.3 - 2.8点。LNGFOR 27 / 32下跌1.2 -2.3 pts。DALWAN / CSCHCN 24 - 26s降低了1.6 - 2.2 pts。FUTLAN / FTLNHD24 - 25s降低了0.7 - 0.9 pt。COGARDs小幅下降0.3 pt。HPDLF 23 / 24收盘持平至0.2 pt。收盘后，惠誉将霍普森评级下调至“B ”来自“ B + ”，前景稳定。CHJMAO表现更有弹性，收盘持平，上涨0.1 pt，中国AM退出将CHJMAO 4.875 Perp称为CHJMAO '24。工业混合。AACTEC '26 / EHICAR' 24上涨0.4 - 0.7 pt。而ANTOIL '25降低了2.6 pts。澳门博彩名称很安静。STCITY 29 / 30高出0.9 - 1.1分。在印度空间，VEDLN '26 / ADTIN' 26 / ADSEZ '29降低了0.8 - 0.9 pt。印尼名字LPKRIJ / LMRTSP 24 - 25上升0.3点。在其他地方，GLPCHI 24 / 26下降1.4 - 1.9 pts。 The LGFV / Perp spaces were stable despite volatilities in rates. On the primary side, JNHITE priced 3yr面值2.8亿美元的债券收益率为7.4%。从流程上看，我们看到中国账户继续在国有企业和LGFV的前端。7%的山东名字仍然是一个关键的兴趣领域。JNHITE / JINLIX 24s高出0.1 pt。收益较高的名称表现不一。GSHIAV '25 / KMRLGP' 24上涨0.1 - 0.3 pt，而产量较高的山东/重庆命名为SHDOIS '24 / SHGUOH' 26 / CQNANA '26下降了0.1 - 0.4 pt。CPDEV 25 / 26下降了1.7 - 2.5 pts。CPDEV / ZHHFGR Perps下降了0.3 pt。在国有企业中，CHINEV 3.8 Perp / CHCOMU 3.425 Perp下跌0.1 - 0.2 pt。在其他地方，FRESHK '25低1.5分。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（- 0.17％），道琼斯指数（- 0.58％）和纳斯达克指数（+ 0.27％）周一疲软。欧元区10月23日消费者信心指数为- 17.9，而预期为- 18.3。10年期UST收益率在开盘时达到5%，然后下跌，其他长期UST收益率收盘回落，而短期收益率稳定，2 / 5 / 10 / 30收益率分别达到5.05% / 4.81% / 4.86% / 5.01%。 案头分析师评论分析员市场观点 中国租赁：开始覆盖中国租赁行业 在FRESHK 2 '24，FRESHK 3' 25，BCLMHK Float 24 - 25和CDBFLC 2 '30上开始购买 中国的租赁公司大致可以分为两类：商业租赁公司和融资租赁公司。融资租赁公司享有比商业租赁公司更低的融资成本租赁公司鉴于其更多元化的融资渠道和更严格的监管requirements. Hence, the RV analysis should also be separated between commercial leasing companies and融资租赁公司，考虑到它们的根本差异。 对于商业租赁公司，FRESHKs是我们的选择，因为它具有更具吸引力的风险回报特征而不是BOCAVI、CHNAAR和PINIFL等同行。在FRESHK曲线中，我们选择FRESHK 2 5.803/03/24作为一个短暂的携带游戏，和FRESHK 3: 00 02 / 18 / 25因为它有更好的风险回报。97.7，FRESHK2 5月03 / 03 / 24的YTM为9.1％。对于FRESHK 3 3.8 02 / 18 / 25，它的YTM为10.4％，为91.5。 对于融资租赁公司，我们选择BCLMHK Float 09 / 05 / 24，BCLMHK Float 12 / 10 / 24, andBCLMHK浮动03 / 02 / 25as short - date and low beta plays under an uncertain interest rate environment. They are tradingYTM为6.6 - 6.8%，现金价格接近面值。BCLMHK Float 24 - 25s也呈现79 - 94bps的收益率回升在交行的高级票据上。 此外，我们认为CDBFLC 2 7.8 09 / 28 / 30(二级债券，可赎回09 / 28 / 25)收益率回升拥有高级无担保债券及其母公司的高级债券。在92.7，CDBFLC 2 7.8 09 / 28 / 30在YTC交易6.9%。与CDBLFD 2 03 / 04 / 26和SDBC 1 10 / 27 / 25相比，它提供了117bps和142bps的收益率回升。 新闻和市场颜色 关于在岸一级发行，昨日发行的信用债91只，金额750亿元人民币。截至本月迄今，共发行信用债券856只，总额为9110亿元人民币提高，同比增长1.8% [达拉斯]大连万达商管20Wanda03按期付息10月30日债券 [VEDLN]媒体报道说，Vedanta Ltd.首席财务官可能正在寻求离开[YGCZCH]山东能源拟发行至多30亿元企业债券偿还债务 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 fis @ cmbi. com. hk 招行国际环球市场有限公司(“CMBIGM”)是招行国际金融有限公司的全资子公司(招商局的全资子公司Bank) 作者认证 对本研究报告的内容负有全部或部分责任的作者证明，就证券或发行人而言，作者本报告所涉及的内容：（1）所发表的所有观点均准确地反映了其对标的证券或发行人的个人观点；（2）其赔偿过去、现在或将直接或间接地与该作者在本报告中表达的具体观点有关。此外，作者确认，作者及其同伙(如香港证券及期货佣金）（1）在本研究报告发布日期前30个历日内已处理或交易本研究报告所涵盖的股票；（2）将处理或在本研究报告发出日期后3个工作日内买卖本研究报告所涵盖的股票；(3)担任任何香港上市本报告所涵盖的公司；及(4)在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务权益。 重要披露 CMBIGM或其附属公司在过去12个月内与本报告所涵盖的发行人有投资银行关系。 交易任何证券都有风险。本报告中包含的信息可能不适合所有投资者的目的。CMBIGM确实not provide individually tailored investment advice. This report has been prepared without regarding to the individual investment objectives, financial position or specialrequirements. Past performance has no indication of future performance, and actual events may different materially from that which is contained in the report. The value的，以及从任何投资中获得的回报都是不确定的，不能保证，并且可能会由于其对基础资产表现的依赖而波动或其他可变市场因素。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的财务顾问，以便自己做出投资决策。 其附属公司(s) to whom it is distributed. This report is not and should not be construed as an offer or solication to buy or sell any security or any interest in securities or进行任何交易。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对任何损失负责， 本报告中包含的信息和内容基于对被认为是公开且可靠的信息的分析和解释。CMBIGM已尽一切努力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM提供信息、建议和预测以“原样”为基础。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能发行其他出版物having information and / or conclusions different from this report. These publications reflect different assumption, point - of - view and analytical methods when compiling.CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有立场。CMBIGM可能为自己和/或代表自己在本报告中提到的公司的证券交易中拥有头寸、做市或担任委托人或从事证券交易of its clients from time to time. Investors should assume that CMBIGM does or seeks to have investment b