固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今天上午，前端名称活跃。前端T2s，租赁名称和LGFV的买盘更好。IG基准不变。工行26年新股发行疲软。由于新发行，山东LGFV交易活跃。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 HRINTH:进一步回购的空间？今天早上HRINTH没有变化。见下文。 DALWAN:大连万达商业管理公司转售了5.415亿元人民币，并取消了33亿元人民币的20Wanda01债券。DALWAN今天上午下跌1 - 2点。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 昨日，隔夜UST 10年期收益率扩大8个基点至4.91%。在新发行的债券上，MUFG以面值7.5亿美元的AT1定价，收益率为8.2%。AT1开盘于101.3，在获利回吐后下跌0.8 pt，收于100.5。ICBCAS将5亿美元的3年期固定利率债券定价为T + 45，将10亿美元的3年期FRN定价为SOFR + 60。3年期浮动/固定利率ICBCAS均大幅交易，扩大10- 15个基点。在韩国，新的KDB论文没有变化，宽了1个基点。KEBHNB 28s从PB购买的情况更好，但收盘持平。在第二方面，亚洲IG空间的基调变得柔和。在中国国有企业/TMT基准中，HAOHUA / BIDU扩大了1 - 3个基点。高贝塔TMT WB / XIAOMI / MEITUA30s的销售情况更好。中国金融股涨跌互现。租赁/ AMC论文的前端出价更高。CCAMCL'25 / ORIEAS' 27 / CMINLE '26收紧2 - 4个基点。昨晚，HRINTH宣布进一步回购总额为20112万美元。见下面的评论。中国银行T2s卖得更好。BCHINAs / CCB扩大3 - 6个基点。在香港公司领域，NWDEVL 4.8 Perp / HYSAN 4.1 Perp下跌0.9 - 1.4点，原因是在较高的利率水平下RM销售流量持续存在。香港/中国房地产走低。LNGFOR / VNKRLE又降低了1.9 - 3.9个百分点。PINGRE 25 / 26下降了2.6 - 3.7 pts。FUTLAN / FTLNHD /GRNCH 24 - 25s下降了0.8 - 1.5 pts。COGARDs下降了0.5 pt。例外的是SHUION '23/ YLLGSP' 24，高出0.4个百分点。而中国房地产走低。工业混合。AACTEC / CHALHK26s上 涨0.3 - 0.4 pt。WESCHI '26下 降 了0.9 pt。 在 澳 门 博 彩 名 称 中 ，MGMCHI /SANLTD / STCITY 25 - 30s降低了0.8 - 1.6 pts。在印度空间，AZUPOEs / ADSEZ降低了0.5 - 1.1分。在印度尼西亚，MEDCIJ 27 - 28收盘下跌0.5点。MEDCIJ将5亿美元的5.5 NC2定价为98.771，收益率为9.25%。BSDEIJ '25高出2.3分。BSDEIJ宣布对其所有未偿还的3亿美元5.95%到期的2025年优先票据按面值进行收购要约。在其他地方，GLPCHI 24 / 26下跌0.9 - 1.6分。GLPSP关闭0.5 pt更低。 杰瑞王王世超(852) 3761 8919 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 LGFV / Perp空间具有稳定的会话和平衡的双向流。在主要方面，我们看到新发行的JINLIX 7.3 '26在RM的充值要求下出价更高。JLNLIX 3.4 '24上涨了0.5 pt。鉴于其Keepwell结构，CONSON 7 '26交易温和（与CONSON 2.8 '23直接发行），但由于其高票息，设法稳定在99.7。来自山东的7%处理的论文在新的RM授权的需求下投标更好。JNHITE 24s / QDHTCO 24s高出0.1 pt。在LGFV的其他地方，离岸和离岸RM的中文名称流量很少。前端文件也有一些切换。CPDEV 25 / 26 / Perp降低了2.1 - 4.2 pts。国有企业罪犯被静音。. 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔(- 0.85%)、道琼斯指数(- 0.75%)和纳斯达克指数(- 0.96%)周四继续下跌。美国最新的首次申请失业救济人数为+198，低于预期的+ 212和上周的+ 211。10月份费城联储制造业指数为- 9.0，而预期为- 6.4。美国现有房屋销售下降2％至396万套，为2010年以来的最低水平，但仍高于预期的389万套。长期UST收益率上涨，而短期收益率昨日稳定，2 / 5 / 10 / 30收益率分别达到5.14％/ 4.95％/ 4.98％/ 5.11％。 案头分析师评论分析员市场观点 HRINTH：进一步回购的空间？ 根据进一步回购的预期，在HRINTH买入 昨晚，华融宣布进行第5轮离岸债券回购。在这一轮中，回购的本金为20112万美元。所有这些都是在23年10月12日至19日之间进行的。重点仍然放在期限更长、现金价格更低的债券上。考虑到更好的风险收益状况以及我们对进一步回购的预期，HRINTH是我们在中国AMC领域的首选。在HRINTH曲线中，我们的偏好是HRINTH 3.75 05 / 29 / 24，HRINTH 5.5 01 / 16 / 25和HRINTH 4.25 Perp（可致电09 / 30 / 25）。对于中国AMC，我们也喜欢GRWALL 3.95 Perp（可调用07 / 31 / 24）和CCAMCL 4.4 Perp（可调用03 / 11 / 26）作为低测试版。年初至今，除澳大利亚、新西兰和JP以外的亚洲发行人已投标和回购了总额为74亿美元的美元债券（不包括。可转换债券）与2022年的156亿美元（10M22年为109亿美元）。请阅读我们对10月17日23日投标报价和回购机会的评论。 (M / S / F) 新闻和市场颜色 在在岸一级发行方面，昨日发行了93只信用债券，金额为1470亿元人民币。截至本月迄今，共发行了662只信用债券，募集总额为7440亿元人民币，同比增长5.5% 中国人民银行将1 / 5年期LPR维持在3.45% / 4.2%不变中国国家统计局发布了70个主要城市的9月房价。54 / 65个城市的新房/二手房价格均下跌，只有北京和上海的新房和二手房价格均上涨。[CHAECO]常德经济建设投资拟提供高达10亿元人民币的五年期中期票据偿还债务[COGARD]媒体报道称，碧桂园正寻求出售悉尼剩余的价值13亿美元的威尔顿·格林斯项目，以筹集现金支付债权人；该公司否认有关创始人和董事长已逃离中国的传言[达拉斯]大连万达商业管理公司转售5.415亿元人民币，取消33亿元人民币20Wanda01债券[生命]利丰已完成对2025年到期票据的要约收购，购买了2.092亿美元，仍未偿还3.133亿美元[MOLAND]现代置地（中国）宣布将长沙住宅物业开发项目的20％出售给时代中国，以减少损失[SHIMAO]媒体报道称，世茂集团董事长许永茂以2.5亿澳元的价格出售了在西澳大利亚的养牛场投资组合 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 招行国际环球市场有限公司（“CMBIGM ”）是招行国际金融有限公司（招商银行全资子公司）的全资子公司。 作者认证 对本研究报告内容负有全部或部分主要责任的作者证明，就本报告所涉及的证券或发行人而言：（1）所发表的所有观点均准确地反映了其对标的证券或发行人的个人观点；（2）其报酬的任何部分，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其同伙（在香港证券及期货事务监察委员会发布的行为守则中定义）（1）在本报告发布之日前的30个日历日内交易或交易了本研究报告所涵盖的股票；（2）在本报告发布之日起3个工作日后，将交易或交易本研究报告所涵盖的香港公司和香港的任何上市公司利益（4）作为 重要披露 CMBIGM或其附属公司在过去12个月内与本报告所涵盖的发行人有投资银行关系。 任何证券交易都存在风险。本报告中包含的信息可能不适合所有投资者的目的。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编写不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的业绩没有表明未来的业绩，实际情况可能与报告中的情况大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，不能保证，并且可能因其依赖于基础资产的表现或其他可变市场因素而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为买卖任何证券或任何证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级管理人员或员工均不对因依赖本报告所载信息而造成的任何直接或间接损失、损害或费用负责。任何利用本报告所载信息的人这样做的风险完全由他们自己承担。 本报告中包含的信息和内容基于对被认为是公开且可靠的信息的分析和解释。CMBIGM已尽一切努力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“现状”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布其他出版物，其中包含与本报告不同的信息和/或结论。这些出版物在编写时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有立场。 CMBIGM可能不时为自己和/或代表其客户持有本报告中提到的公司的头寸、做市或作为委托人或从事证券交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的全部或部分复制、转载、出售、再分发或出版本出版物。有关推荐证券的更多信息，可应要求提供。 免责声明: CMBIGM或其附属公司在过去12个月内与本报告所涵盖的发行人有投资银行关系 本报告仅提供给（I）属于《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。，)的订单，未经CMBIGM事先书面同意，不得提供给任何其他人。 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于编写研究报告和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或具有研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不受可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅供在美国分发给“美国主要机构投资者”，如美国1934年证券交易法规则15a - 6所定义，经修订，不得提供给美国任何其他人。通过接受本报告而收到本报告副本的每个主要美国机构投资者均表示并同意，不得将本报告分发或提供给任何其他人。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪自营商。 本报告由CMBI (新加坡)私人有限公司在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。No.201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给不是《证券和期货法》（第289），CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员承担报告内容的法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400与CMBISG联系