晨会纪要

2023第（183）期 发布日期：2023-10-17 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、上交所拟组织开展2023年上市公司集中路演。首场“行业领军”和第二场“数字经济”主题路演将分别在10月18日和20日召开。“行业领军”主题中，贵州茅台、紫金矿业、上汽集团等17家行业龙头的高管将相继登场，详解公司经营发展的新动向、新亮点。“数字科技”主题中，海尔智家、金山办公、华虹公司等10家电子科技产业公司的代表们也将齐聚一堂，从科技创新、产业升级的角度共话数字中国新图景。 2、国务院总理李强同匈牙利总理欧尔班会谈，并共同见证签署共建“一带一路”、产业与投资、工业和信息化、教育、海关、供应链、发展政策、数字经济、绿色发展等多项双边合作文件。 3、央行10月16日开展1060亿元7天期逆回购操作和7890亿元1年期MLF操作，中标利率分别为1.8%、2.5%，当日有2400亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期，因此实现净投放6050亿元。 4、河北保定放宽住房套数认定标准，商业银行住房贷款记录不再作为核定住房套数的依据；同时进一步优化差别化贷款额度，购买首套住房的，首付款比例不得低于住房价格的20%；购买第二套住房，首付款比例不得低于住房价格的30%；首月还款额不超过已认定的家庭收入的50%；住房公积金贷款最高贷款额度130万元。 5、国家能源局发布数据显示，9月全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%；1-9月，全社会用电量累计68637亿千瓦时，同比增长5.6%。 6、美国财长耶伦表示，美国国债利息“仍然可控”。耶伦表示，美国经济处于良好状态，利率可能会持续处于高位，不过目前情况尚不明朗。 7、今年全国秋粮面积达13.1亿亩，比上年增加700万亩左右，其中高产作物玉米面积增加1300万亩，大豆面积小幅增加，全国秋粮有望再获丰收，当前部分地区秋粮开始上市。 8、俄罗斯将于11月1日其将石油出口税提高至每吨26.2美元。韩国将延长石油税收减免和石油产品补贴至年底。 9、高盛：对镍仍持看空态度，预计12个月价格目标为每吨16000美元；铜的去库存阻力可能在短期内占主导地位；在短期内工业金属市场可能仍然容易受到逐步疲软和价格下行风险的影响。 头减量；2.氧化铝产量及开工率稳定，对烧碱需求端有支撑；3.原盐价格走高，电力稳定，成本端支撑力度强。利空因素在于，1.非铝需求预期逐步转弱，包括出口；2.工厂进入累库降价阶段；3.宏观环境转弱，美联储加息预期再起，利空大宗商品市场。 概括而言，在供给端，10月进入供紧需稳的产业格局，山东地区多家生产企业进入秋检，支撑现货市场。节前盘面持续大跌引致基差走强，期货深贴水或有短期向上修复的预期。整体而言，短期盘面或有向上反弹可能，但长期继续走弱的趋势难改。 【策略建议】 关注短期可能的单边反弹行情。长期考虑逢高布空。 行情回顾：10月16日,碳酸锂期货走宽幅震荡行情。主力合约LC2401上涨0.18%；电池级碳酸锂现货日均价17.3万元/吨，上涨1.47%。从期货盘面来看，碳酸锂期货盘面活跃度再次拉升。 市场分析：宏观方面，据第一财经，国家统计局将于10月18日发布三季度GDP增速、工业、消费、投资等经济数据。机构预计，受基数抬升的影响，三季度GDP同比增速或回落，但9月部分经济指标有望延续回升态势；产业方面，9月全国乘用车厂商批发245万辆，同比增长7%，环比增长9%。今年以来累计批发1782万辆，同比增长7%。受新能源及出口市场拉动的促进，9月厂商销量创出当月历史新高；碳酸锂基本面方面，供应端减产预期落实，盐湖高产季节即将过去；国内锂辉石采买方和澳洲矿山关于4季度长单定价进入20万元/吨区间；据SMM预估，9月中国碳酸理的产量约为41248吨，环比8月下降8%；10月中国碳酸理的产量为36457吨，环比9月下降12%。需求方面，今年中国新能源乘用车发展优势不断巩固和扩大，9月份，新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率达到31.6%。而1至9月份，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，市场占有率达到29.8%。 策略建议：单边策略建议短期轻仓试多，关注17-17.5万元/吨压力线，中长期建议逢高空。现货企业方面，采购企业关注卖出套保。套利关注1-7正套。 4）期权金融 市场审美疲劳考验耐心时刻 【盘面综述】 10月16日，三大股指下跌调整，创指收年内新低，多方资金表现疲软。沪深两市成交额超8千亿，北向资金净卖出超50亿。截止收盘沪指跌0.46%，报收3073.81点，深成指跌1.42%，报收9924.92点，创业板指跌2%，报收1956.72点。 股指 周一，欧美股市集体收涨，道指涨0.93%，标普500指数涨1.06%，纳指涨1.2%。中概股多数上涨，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.34%。 【分析逻辑】 宏观上，证监会调整优化融券相关制度，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%。出借端，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。目前政策不断优化可能扰动市场的风险，但仍需等待市场的正向反馈。 中国9月金融数据出炉，当月人民币贷款增加2.31万亿元，同比少增1764亿元；M2同比增10.3%，前值为10.6%；社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元。8月以来社融环比增长“拾级而上”，且M1环比增速也边际好转，显示稳增长政策“托举”的效果。后续复苏是否具备持续性，仍需关注财政政策以及地产行业能否企稳回升。 10月16日，Wind数据显示，净卖出64.77亿元，其中沪股通净卖出37.27亿元，深股通净卖出27.5亿元。 【配置建议，仅供参考，不作为入市依据】 经济逐月稳步恢复，政策节奏小步快走等积极因素正不断积累，中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解，四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期，市场底部已经夯实，观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐步入场，预期扭转驱动的行情蓄势待发。操作上，在现货指数站稳8月低点以上前提下，参与的轻仓反弹注意有短线急涨时减仓，滚动操作。或遇短期急跌之际关注做空波动率策略。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619