晨会纪要

2023年10月10日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】指数短暂调整，科技板块相对偏强 【基金研究】基金数据日跟踪（20231009） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】9月全国期货交易市场成交量为7.47亿手，成交额为51.48万亿元 【宏观经济】央行开展200亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】上交所有关负责人介绍浙江国祥IPO前期审核及监管相关情况 【财经要闻】7-8月全国锂电池总产量超过180GWh，同比增长23% 【财经要闻】工信部等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》 【财经要闻】国务院国资委党委召开扩大会议，加快关键核心技术攻关，深入实施新一轮国企改革深化提升行动 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 三、行业及公司动态 【行业动态】1-8月我国机械工业出口总额同比增长8.2% 【其他公司跟踪】智飞生物（300122.SZ）:与GSK签署《独家经销和联合推广协议》 【其他公司跟踪】璞泰来（603659.SH）：与宁德时代就复合铜箔集流体业务战略合作 【其他公司跟踪】爱美客：公司控股股东、董事、员工持股平台自愿承诺不减持公司股份 四、湖南经济动态 【湘股动态】华民股份（300345.SZ）：与通威股份下属企业签订日常经营重大合同 【湖南省地方动态及政策】湖南机场“双节”完成旅客吞吐量87.7万人次 近期研究报告集锦 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（9.25-10.06） 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】指数短暂调整，科技板块相对偏强 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌0.44%，收于3096.92点，科创50跌0.07%，收于887.21点，创业板指跌0.26%，收于1998.61点;行业板块方面，汽车、电子、煤炭涨幅居前，房地产、商贸零售、社会服务跌幅居前；主题概念方面，消费电子代工指数、连板指数、打板指数涨幅居前；沪市533家上涨，1526家下跌；深市1077家上涨，1729家下跌；两市共计涨停66家，跌停22家；全部A股PE中位数为33.20倍，位于历史后27.03%分位，创业板PE中位数为43.66倍，位于历史后38.47%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.16、19.84倍，位于历史后58.29%、14.64%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额7700亿，高于前20日成交均额6707.18亿。市场整体资金流向来看，共有1036家公司获得净流入、2744家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为电子、汽车、国防军工，排名居后三名的行业为机械设备、传媒、化工。北上资金方面，沪股通净流出35.89亿，深股通净流出38.71亿，共计净流出74.6亿。截止9月28日，融资余额为15094.32亿，较上一交易日减少168.4亿。 （三）市场策略 指数短暂调整，科技板块相对偏强。周一为国庆节后首日开盘，资金交投相对活跃，两市共计成交金额7700亿，但上证指数收跌0.44%，创业板指收跌0.26%，科技板块相对偏强。分板块而言：1）中秋国庆长假的消费复苏力度偏弱，旅游、免税、航空、院线等方向领跌；2）AITO官方数据称，问界新M7单日大定量达到7000台，9月12日发布至今大定量已超过5万辆。华为汽车产业链走势较强；3）OpenAI宣布，将在ChatGPT中向Plus和Enterprise用户推出语音和图像。人工智能板块走势相对偏强。 海外市场不确定性因素较多，但决定A股走势的根本因素仍是中国经济基本面。7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能在8月底至9月底之间出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数底部震荡已约2个月，当下市场估值已逼近极度悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，目前A股市场大概率已完成“二级探底”。再叠加“W型底部”出现，在国庆节后，随着资金回流A股市场，A股市场存在补涨需求。9月PMI重回荣枯线上方、9月社融数据大概率超出市场预期，将验证经济边际好转趋势，或将支撑A股开启中线反弹行情。从港股市场表现来看，预计科技风格和顺周期板块将领涨，贵金属和能源品或走势偏弱。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231009） 刘 飞彤（S0530522070001） 10月9日，上证基金指数收报6299.88点(-0.09%）,LOF基金价格指数收报4196.47点(-0.25%）,ETF基金价格指 数收报1086.58点(-0.13%）。上证50ETF(-0.31%)，沪深300ETF(-0.27%)，中证500ETF(-0.55%)，标普500ETF(-0.07%)，日经225ETF基金(-2.35%)，德国30ETF(-0.61%)，法国CAC40ETF(-0.84%)，黄金ETF(-0.7%)，白银基金(-2%)，豆粕ETF(-3.11%)，嘉实原油(-4.09%)。10月9日,ETF总成交额约1154.28亿元。日内疫苗类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 10月9日，1年期国债到期收益率上行2.0bp至2.16%，10年期国债到期收益率上行0.8bp至2.67%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至51bp。1年期国开债到期收益率上行3.0bp至2.27%，10年期国开债到期收益率上行0.7bp至2.74%。DR001上行12.7bp至1.73%，DR007上行5.0bp至1.81%。国债期货10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差下行2.30bp至41.92bp，3年期AA-AAA级等级利差上行2.00bp至52.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】9月全国期货交易市场成交量为7.47亿手，成交额为51.48万亿元 叶 彬（S0530523080001） 据中国期货业协会消息，以单边计算，9月全国期货交易市场成交量为7.47亿手，成交额为51.48万亿元，同比分别增长28.05%和19.13%，环比分别下降21.32%和15.14%。1-9月全国期货市场累计成交量为64.69亿手，累计成交额为425.29万亿元，同比分别增长30.49%和6.13%。 【宏观经济】央行开展200亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月9日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日3190亿元逆回购到期，因此单日净回笼2990亿元。 【财经要闻】上交所有关负责人介绍浙江国祥IPO前期审核及监管相关情况 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，上交所有关负责人介绍浙江国祥IPO前期审核及监管相关情况表示，经审核，浙江国祥已由原来的以商用中央空调为主，转为以工业中央空调为主，其业务与产品、技术与研发、人员与销售模式、实控人与管理层等已发生实质改变。同时，浙江国祥销售客户、供应商与*ST国祥基本无重叠。根据浙江国祥招股说明书，公司符合主板第一套上市标准。从报价情况看，共有8732个配售对象参与了本次询价报价，报价区间为7.8-103.5元/股，投资者报价平均数与中位数的孰低值为73.6元/股。相关负责人表示，为回应市场和广大投资者的关切，上交所将认真组织开展对浙江国祥的专项核查。 【财经要闻】7-8月全国锂电池总产量超过180GWh，同比增长23% 叶 彬（S0530523080001） 据工信部消息，7-8月，我国锂离子电池产业延续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，7-8月全国锂电池总产量超过180GWh，同比增长23%。7-8月全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均接近或超过80%。1-8月全国晶硅光伏电池产量累计超过320GW。硅片、电池、组件等光伏产品出口额达361.7亿美元，同比增长1.1%，价格下行趋势明显。 【财经要闻】工信部等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》 叶 彬（S0530523080001） 据央视新闻消息，提出到2025年，计算力方面，算力规模超过300 EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%。 【财经要闻】国务院国资委党委召开扩大会议，加快关键核心技术攻关，深入实施新一轮国企改革深化提升行动 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国务院国资委党委召开扩大会议强调，要着眼国家战略需求和国际竞争前沿，加快关键核心技术攻关，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，加快推动国资央企以科技创新塑造发展新优势，更好服务构建新发展格局。要围绕营造更加市场化法治化国际化公平竞争环境，主动对接高标准国际经贸规则，坚决服从大局，把问题想清楚、研究透，展现积极开放的态度，提高运用国际规则维护国有企业发展权益能力，引导国有企业坚定不移推动国际化经营行稳致远。 三、行业及公司动态 【行业动态】1-8月我国机械工业出口总额同比增长8.2% 杨 甫（S0530517110001）周 艺晗（研究助理） 中国机械工业联合会：今年1至8月份，机械工业累计实现出口总额5222亿美元，同比增长8.2%。机械工业的贸易结构持续优化，一般贸易占出口总额的比重保持在70%以上。我国机械企业积极探索外贸发展动能，租赁贸易、对外承包工程出口货物等多种外贸方式加快发展，1至8月份，上述出口方式增速均超过40%。我国机械工业对欧盟、共建“一带一路”国家出口保持增长。此外，机械产品出口结构不断升级，高附加值产品出口形势良好，1至8月份，汽车、起重机、装载机出口同比增速均超过60%。 【其他公司跟踪】智飞生物（300122.SZ）:与GSK签署《独家经销和联合推广协议》吴 号（S0530522050003） 10月9日，智飞生物（300122.SZ）公告：公司与葛兰素史克生物、葛兰素史克香港（以下合称“GSK”）签署了《独家经销和联合推广协议》，GSK将向智飞生物独