固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 UST下跌后，市场情绪恢复。亚洲IG基准收紧1 - 3个基点，我们看到前端公司的盈利收入。AMC部门在较好的买盘下，HRINTHs上涨了0.5 - 1pt。CHINSC正在探索整体债务管理后不支付银团贷款。中国干细胞没有变化，t0 - 0.4 pt。见下文。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235glennko @ cmbi. com. hk AACTEC:进一步回购美元债券；维持买入AACTEC今天早上不变为+ 0.3 pt。见下文。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801cyrenang @ cmbi. com. hk LIFUNG:将LIFUNG 5 08 / 18 / 25的招标上限提高了1亿美元至272.5亿美元。LIFUNG '25保持不变，LIFUNG Perp下降0.2 pt早上。见下文。 王杰瑞王世超(852) 3761 8919jerrywang @ cmbi. com. hk 交易台评论交易台市场观点 昨天，UST 10 / 30年收益率扩大至10 - 15个基点，至4.81%和4.95%分别发布强于预期的美国劳动力市场数据。在较高的利率水平的支持下，市场情绪仍然疲软。亚洲前JP IG利差扩大了1 - 5bps。最近的新BBLTB 28s / 33s扩大了5 - 8bps。中国国有企业/ TMT基准扩大了1 - 3个基点。高beta TMT例如LENOVO / WB 30s扩大了5 - 10bps。在中国金融股中，HRINTH曲线下跌0.25 - 1pt。中国银行T2s混合交易双向流动。BCHINA 24s / CCB 29s保持更好的出价。同时ICBCAS / NANYAN 29的销量较好。在中国AT1中，BCHINA 3.6 Perp / ICBCAS 3.58准备下降0.15 - 0.25 pt。CHOHIN / BNKEA Perps降低了0.5 pt。泰国/ KR AT1起伏不定会议。BBLTB / KBANK Perps下降0.50 - 1pt。在欧洲AT1中，汇丰8 Perp / STANLN 7.75 Perp降低了0.5 pt。香港公司的罪犯仍然存在活跃。NWDEVL 4.8 Perp / CKPH 3.5 Perp降低0.5 - 1pt。香港/中国性能仍然较弱。SHUION 25s / YLLGSP 26s降低0.75 - 1pt。LNGFOR 27 - 32s下降了1.5 - 1.75 pts。DALWAN 24s / CHJMAO 26s下跌1 - 1.5 pts。CHINSCs收盘下跌1.5点，收于个位数，中国SCE关于探索整体债务重组的公告。CSCHCN / COGARD降低了0.75 pt。在工业领域，WESCHI / EHICAR 26s小幅下跌0.25个百分点。澳门博彩空间仍然低迷。MPEL / STCITY / WYNMAC 28 - 30秒下跌1.25 - 1.75磅。在印度空间，VEDLN 25s / 26s下跌0.5 - 1pt。在印尼国有企业中，INDOISs / IDASALs被制服。 在LGFV / Perp空间中，在中国长期流动继续受到限制假期。在利率上升和美元持续走强的情况下，市场处于观望状态。LGFV保持稳定，在岸账户不在。山东/重庆名称坚挺。CPDEV '25下降了1pt。我们从PB看到了更好的销售以及CPDEV中的离岸中国AMs。收益率较高的LGFV论文混合。GSHIAV '24上涨0.5 pt。YUNINV' 25下跌1.5 pt。在国有企业perps，CHPWCN 3.55 perp / CHCOMU 3.425 perp较低0.15 - 0.2 pt。 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 CMBI固定收益fis @ cmbi. com. hk 宏-标准普尔（+ 0.81%），道指（+ 0.39%）和纳斯达克（+ 1.35%）周三反弹。美国9月ADP就业人数为89k，低于8月的180k，低于预期的153k。美国9月Markit服务业PMI为50.1，低于50.2的预期。UST收益率昨日回落，收益率曲线牛市平和2 / 5 / 10 / 30收益率分别达到5.05% / 4.72% / 4.73% / 4.87%。 服务台分析师评论分析员市场观点 中国：探索银团贷款未偿还后的整体债务管理 23年10月4日，中国SCE宣布不支付28年到期的61万美元银团贷款摊销23年9月。此次未兑付事件引发了中国SCE未兑付金额的美元债券违约事件180亿美元。银团贷款安排由汇丰银行、中银香港和恒生银行于3月21日提供，由3.51亿港元和3.425亿美元组成，原始最终到期日在9月24日。媒体报道，23年9月21日中国SCE获得了所有贷款人的口头协议，以有效延长现有的16个月的设施。尽管如此，鉴于贷款摊销的疲软，贷款摊销的压力仍然具有挑战性房地产销售额在8M23年同比下降42%，至237亿元人民币。此外，中国SCE尚未支付息票CHINSC 5.95 09 / 29 / 24的1340万美元，由于23年9月29日。中国SCE将任命一名外部顾问整体债务重组。 AACT Tech宣布进一步回购其美元债券。从28 9月23日至10月4日在AACTEC '26和' 31。我们估计AACTEC '26的最新回购价格和'31分别为84.8和69.6。在过去的12个月中，AAC Tech通过要约收购和开放市场回购，早期赎回的美元债券本金总额为2.3780亿美元，包括AACTEC '24的11120万美元。我们估计到目前为止，提前赎回的收益为1.93亿美元。AACTEC '24、' 26和'31的估计赎回价格为88、75.8 - 86.3和69.6 - 74.7，分别。AACTECs今天早上不变为+ 0.3 pt。 鉴于AAC Tech充足的流动性状况，我们预计将进一步发行债券，因此我们维持对AACTECs的买入回购和其他IG工业公司债券的收益率回升，如SUNOTG。截至6月23日，AAC有手头现金71亿元人民币，而其短期债务为16亿元人民币。我们不太担心穆迪在宣布收购PSS后的负面评级展望。在形式上，我们估计AAC在支付第一笔收购款项后，科技公司的债务/息税折旧及摊销前利润为3.3倍（与降级触发3.5倍相比）PSS运营的考虑和整合。我们预计AAC Tech的收入和利润将随着随着全球消费电子市场的复苏。 LIFUNG：将LIFUNG 5 08 / 18 / 25的招标上限提高了1亿美元，至2.725亿美元 利丰将LIFUNG 5 8 / 18 / 25的招标上限提高了1亿美元，至2.725亿美元。随后的招标对价从91增加到94。截至提前截止日期，19130万美元被接受购买，债券的未偿还金额从5.225亿美元降至3.32亿美元。到期日为从10月16日延长至10月19日 利丰只有两个未偿还的美元债券：LIFUNG 5 08 / 18 / 25 3.32亿美元和LIFUNG 5.25 Perp（FFL perp）6.5亿美元，总计17.25亿美元。如果修订后的最大接受金额为2.725亿美元如果达到，这将代表美元债券总额减少23%，至9亿美元。同时，连同7, 750万美元的LIFUNG 5 08 / 18 / 25在11月22日的要约中回购，债务减少的金额也将超过利丰去年设定的2.5亿美元的“计划”。 新闻与市场色彩 在岸主要发行在国庆假期期间暂停[CHINSC]中国SCE集团宣布在不支付银团后探索整体解决方案贷款原因违约事件[DEXICN]德信中国进一步推迟了关于出售停车位权和湖州酒店的通知Dexin服务于23年10月24日或之前[ESRCAY]ESR集团将行使赎回2025年到期的所有未偿还的0.6 mn 1.5% CB的权利[INDYIJ]Indika能源部门从KB Bukopin银行获得了2000万美元的贷款[MEDCIJ]Medco Energi的目标是到年底将合并净债务减少到2018年22亿美元的水平2023年，并计划回购美元债券 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 fis @ cmbi. com. hk CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM”)是CMB International Capital Corporation Limited的全资子公司(招商局的全资子公司Bank) 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就证券或发行人而言，作者本报告所涵盖的内容：（1）所表达的所有观点均准确反映了其个人对标的证券或发行人的看法；（2）补偿过去、现在或将来直接或间接地与作者在本报告中表达的具体观点有关。此外，提交人确认，提交人及其同伙(如香港证券及期货协会发布的行为守则所定义佣金）（1）在本报告发布之日前30个日历日内，已在本研究报告涵盖的股票中进行了交易或交易；（2）将在或在本研究报告发布之日起3个工作日内进行本研究报告涵盖的股票交易；(3)担任任何香港上市公司的高级人员本报告所涵盖的公司；及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务权益。 重要披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系。There are risks involved in transaction in any securities. The information contained in this report may be not suitable for the purposes of all vestors. CMBIGM doesNot provide individual tailored investment advice. This report has been prepared without regard to the individual investment objectives, financial position or specialrequirements. Past performance has no indicate of future performance, and actual events may different significally from that which is contained in the report. The value的和收益，任何投资都是不确定的，得不到保证，且可能因其对标的资产表现的依赖而波动或其他可变市场因素。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户提供信息和/或本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益或 enter into any transaction. Anities CMBIGM nor any of its affiliates, shareholders, agres, consultants, directors, officers or employees shall be liable for any loss,damage or expense whatever, whether direct or consequential, incurred on relying on the information contained in this report. Anyone making use of the information本报告中包含的风险完全由他们自己承担。 本报告中包含的信息和内