晨会纪要

发布日期：2023-09-15 2023第（168）期 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、央行年内第二次降准重磅落地，预计释放中长期流动性超5000亿元。央行表示，当前我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。央行今年首次降准已于3月落地，年内两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点、释放中长期流动性超万亿元。 2、央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 3、欧洲央行意外宣布加息，并暗示加息结束。欧洲央行决定，自9月20日起将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调25个基点至4.50%、4.75%和4.00%，为连续第10次加息，市场预期按兵不动。欧洲央行在声明中表示，关键利率已达到一定水平，如果维持足够长的时间，将为通胀恢复到目标做出重大贡献。 4、国际油价全线上涨，美油10月合约涨2.45%，报90.69美元/桶。布油11月合约涨2.41%，报94.09美元/桶。 5、国家发改委副主任丛亮表示，支持福建全域推动两岸融合发展示范区建设，将指导厦门、福州两市和平潭综合实验区等条件好、优势突出的地区率先试点，以点带面，并鼓励福建其他地区结合自身实际、有针对性地参与两岸融合发展实践。丛亮还表示，两岸各界对两岸基础设施直接联通期盼已久，要共同努力，争取早日实现两岸民众坐着高铁轻松跨过台湾海峡的梦想。 6、郑商所公告，9月15日，烧碱期货首批上市交易合约挂牌基准价为2950元/吨；对二甲苯期货首批上市交易合约挂牌基准价为9550元/吨。 7、《煤炭行政处罚办法（修订征求意见稿）》明确，违反煤炭法律、法规、规章规定事实确凿并有法定依据，对公民处以二百元以下、对法人或者其他组织处以三千元以下罚款或者警告的行政处罚的，可以当场作出行政处罚决定。 8、周四波罗的海干散货指数报1340点，创5月23日以来新高，较前一交易日上涨3.88%，连涨7日。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 【策略建议】 单边不适合做空，跨期推荐11-01反套。 单边逢高短空，不建议跨期套利。 3126.55点。深成指下跌0.57%。创业板指数下跌0.78%。 9月14日，欧美股市集体收涨，道指涨0.96%，标普500指数涨0.84%，纳指涨0.81%。中概股普遍上涨，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.97%。 【分析逻辑】 宏观上，从市场关注的美国8月份CPI数据来看，美国8月CPI同比涨幅3.7%，高于7月的3.2%以及市场预期的3.6%，连续第二个月回升。8月CPI环比增速由7月的0.2%加快至0.6%，核心CPI环比上升0.3%。8月通胀回升主要是由于油价大幅上行推升能源服务以及运输服务等分项。尽管美国8月核心通胀有所回升，但持续性如何仍有待观察，四季度美联储加息放缓的节奏仍存在不确定性。 中国央行年内第二次全面降准，下调25个基点，释放资金约5000亿元。 近期市场震荡调整，两市成交额近日连续低于7000亿元，谨慎观望的情绪再度弥漫市场，沪指重回5日均线下方，创业板指盘中再次创出年内调整的新低，市场增量资金的不足依旧是制约行情表现的因素之一。 尽管在经济基本面方面，已经看到一些边际改善的积极变化，但市场仍有分歧和忧虑。关注今天即将出炉的8月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售额等数据的表现。此外，系列政策对市场情绪面提振的边际效应有所减弱。不管是顺周期板块还是科技板块，存量资金博弈格局下，场内资金尚未形成合力，市场信心依旧不足。应该看到的是，市场目前已处于底部区域，但要想走出底部区域仍需要时间和过程，国内经济的复苏强度依旧是市场资金聚焦的重点。整体来看，在市场的底部区域，仍要保持耐心、坚定信心。 9月14日，Wind数据显示，北向资金早盘短暂进场后单边回落，尾盘加速流出，全日净卖出64.18亿元，已连续3日卖出；其中沪股通净卖出15.15亿元，深股通净卖出49.03亿元。 【配置建议，仅供参考，不作为入市依据】 四大指数周四延续调整测试上周低点的支持，存量资金博弈下，仍需要以时间换取空间，不断集聚上行的动能。操作上，在安全边际持续改善的前提下，可以适量关注期指在上周低点的支撑不跌破前提下适当关注反弹；或急跌考虑虚值看跌卖方策略。 期权9月14日A股三大指数涨跌不一，创业板指逼近2000点大关，截至收盘下跌股票数量超过3800只。两市成交额持续萎缩，市场全天成交仅6667.5亿元。行业板块涨少跌多，贵金属与煤炭行业走强，工程咨询服务、汽车零部件、电子化学品、仪器仪表、环保行业、光伏设备、电池板块跌幅居前。北向资金截至收盘净卖出64.18亿元（其中沪港通净卖出15.15亿元，深港通净卖出49.03亿元）。沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约升水标的扩大，次月合约升水当月合约缩小。中金所、深交所两个300期权成交量PCR上升，两个300ETF期权持仓量PCR也上升，加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数减仓放量上涨，截至收盘IH股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约升水当月合约扩大。中金所上证50股指期权成交量PCR下降，华夏50ETF期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率升高。中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IM股指期货当月合约转为升水标的，次月合约贴水当月合约扩大。中证1000期权成交量PCR上升到1以上，期权持仓量PCR下降，加权隐含波动率升高。中证1000股指期权持仓量创上市以来极值。9月15日（周五）是中金所股指期货、期权9月合约最后交易日，请投资者提前准备。趋势投资者等待快速下跌带来的买入看涨期权机会。波动率投资者买入宽跨式做多波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619