晨会纪要

2023年09月05日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】A股或开启中线反弹行情，顺周期行情全面崛起 【基金研究】基金数据日跟踪（20230904） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】国家发改委内设民营经济发展局，目标促进民营经济发展壮大 【财经要闻】工信部：力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上 【财经要闻】工信部：目前专精特新中小企业9.8万家，民营企业占95%左右 【财经要闻】人社部：各项社保基金累计结余超过12.5万亿元，市场化投资运营稳步扩大 【财经要闻】国家医保局：将医保定点范围向基层医疗机构和定点零售药店拓展 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【财经要闻】四部门：对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按15%的税率征收企业所得税 【财经要闻】上交所：进一步优化交易型开放式指数基金网上现金认购业务 【财经要闻】乘联会：预估8月新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长27% 三、行业及公司动态 【行业动态】野村：Q3存储芯片平均单价有望上涨5%-10％，存储大厂年底库存有望降至正常水准 【行业动态】工信部等七部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2023—2024年）》 【行业动态】证监会发布《关于高质量建设背景证券交易所的意见》 四、湖南经济动态 【湘股动态】华凯易佰（300592.SZ）：截止8月31日已回购公司股份1215万股，占公司总股本的4.20% 【湖南省地方动态及政策】三项个税专项附加扣除标准均提高1000元 近期研究报告集锦 【宏观策略类】策略点评：全球粮食供应紧张，关注种业板块机会 【公司类】迈瑞医疗（300760.SZ）：业绩持续增长，高端客户不断突破 【公司类】三七互娱（002555.SZ）2023H1业绩点评：Q2业绩略有失速，Q3业绩预增69.17%-86.98% 【公司类】新坐标（603040.SH）半年报点评：海外、新能源业务齐发力，公司业绩实现稳定增长 【公司类】招商银行（600036.SH）2023年半年报点评：资产质量持续改善，负债成本有望下行 【公司类】凯莱英（002821.SZ）2023年半年报点评：小分子CDMO业务增长良好，新兴业务打开空间 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】A股或开启中线反弹行情，顺周期行情全面崛起 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨1.40%，收于3177.06点，科创50涨0.82%，收于942.43点，创业板指涨0.85%，收于2118.03点;行业板块方面，钢铁、煤炭、有色金属涨幅居前，医药生物、房地产、传媒涨幅居后；主题概念方面，钨矿指数、白酒指数、采掘服务精选指数涨幅居前；沪市1624家上涨，444家下跌；深市2332家上涨，471家下跌；两市共计涨停58家，跌停2家；全部A股PE中位数为33.64倍，位于历史后32.18%分位，创业板PE中位数为44.41倍，位于历史后44.47%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.89、21.41倍，位于历史后66.29%、32.69%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8849亿，高于前20日成交均额7500.55亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流入383.59亿，其中沪深300净流入171.93亿、创业板指净流入3.21亿。共有2511家公司获得净流入、1269家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为化工、有色金属、食品饮料，排名居后三名的行业为房地产、传媒、医药生物。北上资金方面，沪股通净流入38.26亿，深股通净流入30.59亿，共计净流入68.85亿。截止9月1日，融资余额为14722.82亿，较上一交易日减少48.32亿。 （三）市场策略 A股或开启中线反弹行情，顺周期行情全面崛起。在量化交易监管规范、北京上海相继落实“认房不认贷”等利好政策下，周一A股市场继续上行，上证指数上涨1.40%，创业板指上涨0.85%，市场成交额0.89万亿元，顺周期行情全面崛起。随着中报披露完毕，A股压制因素消退，叠加活跃资本市场及地产刺激政策利好出台，市场大概率继续上攻，A股将开启中线反弹行情。分板块而言： （1）工程机械。以挖掘机和推土机为代表的工程机械具备明显顺周期属性，且属于地产及基建的前周期产品，其行情通常早于地产及基建产业链。在地产及基建政策共同发力下，未来2个月，工程机械短期需求将明显改善，板块或取得阶段性超额收益。 （2）化工板块。7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，已经连续10个月同比负增长。在PPI回升时期，化工板块通常将取得显著的超额收益。目前化工板块景气度趋于改善，南华商品价格指数已突破历史新高，布油价格上行临近90美元/桶关口，不排除继续走高可能性，这将推动9-10月份的PPI触底回升，化工板块迎来较佳配置时机。 7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能在8月底至9月初出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数快速调整已近1个月，当下市场估值已逼近极度悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，我们认为A股市场底或将来临，后市继续看多A股。配置层面：首先，随着经济回暖预期升温，顺周期板块的地产产业链及基建产业链有望率先受益；其次，后续如资本市场存在向上行情，预计券商等金融板块将迎来反弹；中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230904） 刘 鋆（S0530519090001） 9月4日，LOF基金价格指数+0.72%，ETF基金价格指数+1.17%；上证50ETF+1.84%，沪深300ETF+1.50%，中证500ETF+1.44%；标普500ETF+0.19%，日经225ETF+0.49%，德国30ETF-0.41%，法国CAC40ETF-0.07%；黄金ETF+0.38%，白银基金-0.78%，豆粕ETF-1.83%，嘉实原油LOF+1.06%。4日，两市ETF总成交额约1180亿元，日内钢铁、有色、能源等资源类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 曦月（S0530522020001） 9月4日，1年期国债到期收益率上行2.4bp至1.98%，10年期国债到期收益率上行2.7bp至2.61%，1年期与10年期国债期限利差持平在63bp。1年期国开债到期收益率上行2.3bp至2.11%，10年期国开债到期收益率上行2.3bp至2.74%。DR001下行15.1bp至1.52%，DR007下行5.7bp至1.74%。国债期货10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.04%。3年期AAA级信用利差上行1.44bp至35.11bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在46.82bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】国家发改委内设民营经济发展局，目标促进民营经济发展壮大 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，国家发展改革委相关负责人4日上午在国务院新闻发布会上表示，近日，中央编办正式批复在国家发展改革委内部设立民营经济发展局，作为促进民营经济发展壮大的专门工作机构，加强相关领域政策统筹协调，推动各项重大举措早落地、见实效。 【财经要闻】工信部：力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上刘 文蓉（S0530523070001） 据工业和信息化部消息，印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》。其中提出，发挥电力装备行业带动作用，同时考虑目标可实现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。 【财经要闻】工信部：目前专精特新中小企业9.8万家，民营企业占95%左右 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，工业和信息化部副部长徐晓兰在发布会上表示，截至7月底，我国已经成功培育了21.5万家创新型中小企业和9.8万家专精特新中小企业，其中1.2万家是专精特新的“小巨人”企业。在专精特新中小企业中，民营企业占了95%左右的比例。此外，到目前为止，已经有1600多家专精特新中小企业在A股上市，占到了A股上市企业的30%以上。而在今年1到7月份新上市的企业中，专精特新中小企业占比达到了60%。这充分展现了专精特新中小企业发展的韧性和活力。 【财经要闻】人社部：各项社保基金累计结余超过12.5万亿元，市场化投资运营稳步扩大刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，人力资源和社会保障部副部长李忠表示，我们持续实施全民参保计划，基本养老保险、失业保险、工伤保险和生育保险参保人员已分别达到10.57亿人、2.40亿人、2.94亿人和2.46亿人，基本医疗保险参保率稳定在95%左右；强化基金保障能力，各项社保基金累计结余超过12.5万亿元，市场化投资运营稳步扩大；不断优化经办服务体系，实现了省、市、县、乡镇（街道）、村（社区）全覆盖。 【财经要闻】国家医保局：将医保定点范围向基层医疗机构和定点零售药店拓展 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，国家医疗保障局医疗保障事业管理中心负责人隆学文表示，下一步，扩大医保定点覆盖范围。截至今年8月底，全国定点医药机构达到了107.8万家，比去年增加了10余万家，增长了13.4%。其中，定点医疗机构达59.4万家，定点零售药店达48.4万家。下一步，我们将继续扩大医保定点覆盖范围，将医保定点范围向基层医疗 机构和定点零售药店拓展，方便群众就近看病就医和购药。 【财经要闻】四部门：对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按15%的税率征收企业所得税刘 文蓉（S0530523070001） 据财政部、税务总局、国家发展改革委、生态环境部公告，对符合条件的从事污染防治的第三方企业（以下称第三方防治企业）减按15%的税率征收企业所得税。执行期限自2024年1月1日起至2027年12月31日止。 【财经要闻】上交所：进一步优化交易型开放式指数基金网上现金认购业务 刘 文蓉（S0530523070001） 据上海证券交易所消息，为了规范交易型开放式指数基金通过上海证券交易所交易系统开展的网上现金认购业务，进一步优化网上现金认购期相关安排，上交所发布进一步优化交易型开放式指数基金网上现金认购业务有关事项的通知。网上现金认购时间为网上现金认购日的9:30-11:30、13:00-15:00。网上现金认购期原则上不超过3个交易日。网上现金认购期内基金管理人可以申请变更网上现金认购终止日，原则上仅允许变更一次，变更后网上现金认购期不超过5个交易日。 【财经要闻】乘联会：预估8月新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长27%刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，乘联会综合预估8月乘联会新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长27%，环比增长9%。今年以来累计批发508万辆，同比增长39%。 三、行业及公司动态 【行业动态】野村：Q3存储芯片平均单价有望上涨5%-10％，存储大厂年底库存有望降至正常水准何 晨（S0530513080001）袁 鑫（研