晨会纪要

2023年08月22日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场延续调整，静待底部出现 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】1年期LPR下调10BP 【宏观经济】1-7月我国对其他金砖国家进出口2.38万亿元，同比增长19.1% 【宏观经济】1-7月全国一般公共预算收入139,334亿元，同比增长11.5% 【宏观经济】央行开展340亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】1-7月印花税2,679亿元，同比下降8.3% 【财经要闻】新冠病毒新毒株EG.5在全国占比增至71.6% 三、行业及公司动态 【行业动态】娇韵诗12个品种化妆品未准入境 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【其他公司跟踪】科美诊断（688468.SH）:获批五项医疗器械注册证 【其他公司跟踪】远兴能源（000683.SZ）：纯碱需求快速增长，但价格拖累利润 【其他公司跟踪】赤峰黄金（600988.SH）：二季度业绩大幅改善 四、湖南经济动态 【湘股动态】华凯易佰（300592.SZ）：上半年实现扣非归母净利润19,254.19万元，同比增长147.66% 【湖南省地方动态及政策】2023年上半年湖南入境旅游外汇收入4,734.55万美元，同比增22倍 近期研究报告集锦 【宏观策略类】策略点评报告：7月高频数据边际走弱，期待政策利好释放 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（8.14-8.18） 【行业类】新能源电池行业点评：CATL发布全球首款铁锂4C超充电池，年底量产 【行业类】新能源电池行业8月份月报：产量稳步提升，部分环节盈利能力有望下半年见底 【行业类】传媒行业2023年8月报：暑期档表现突出，手游复苏明显，关注业绩改善个股 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场延续调整，静待底部出现 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌1.24%，收于3092.98点，科创50跌1.34%，收于892.09点，创业板指跌1.60%，收于2084.97点;行业板块方面，环保、通信、建筑装饰涨幅居前，电力设备、交通运输、非银金融跌幅居前；主题概念方面，水务股精选指数、连板指数、光模块（CPO）指数涨幅居前；沪市472家上涨，1551家下跌；深市810家上涨，1941家下跌；两市共计涨停37家，跌停7家；全部A股PE中位数为32.82倍，位于历史后23.19%分位，创业板PE中位数为43.20倍，位于历史后34.93%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为17.73、20.47倍，位于历史后55.09%、19.79%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额6782亿，低于前20日成交均额7781.44亿。市场整体资金流向来看，共有867家公司获得净流入、2122家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为通信、建筑装饰、综合，排名居后三名的行业为电气设备、非银金融、银行。北上资金方面，沪股通净流出54.32亿，深股通净流出9.8亿，共计净流出64.12亿。截止8月18日，融资余额为14840.07亿，较上一交易日减少47.01亿。 （三）市场策略 市场延续调整，静待底部出现。在美联储7月会议纪要偏鹰派、国内5年期LPR下调预期落空下，周一A股市场延续调整，上证指数下跌1.24%，跌破3100点，创业板下跌1.60%，跌破2100点。两市成交额仅0.68万亿元，新资金入场意愿尚不积极。后续市场走势仍主要取决于政策面（尤其是地产政策），可能仍需一段时间磨底。分板块而言： （1）环保板块。消息面，8月15日，首个全国生态日主场活动在浙江省湖州市举行。中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥出席活动开幕式。短期环保行业存在一定情绪提振，板块连续3日走强。 （2）机场板块。周一机场板块因不实传言出现大幅调整。对此，上海机场公告“上海机场将与中免重签免税协议，其扣点率大幅下降”网传内容不属实，白云机场亦公告“白云机场与中免没有探讨过扣点调整的问题”，短期机场板块明显错杀。 （3）券商板块。上周五收盘后，证监会确定活跃资本市场一揽子政策措施，包括降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率；研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间；将支持更多上市公司通过回购股份来稳定、提振股价等。但证监会也认为现阶段实行T+0交易的时机不成熟，并建议“印花税”有关具体情况向主管部门了解。随着预期利好兑现，周一证券板块较大下行，后续仍可积极关注。 7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能在8月底至9月底出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限，当下不宜过度悲观，静待市场指数企稳。配置层面：短期在经济承压下，人工智能相关板块相对抗跌；后期随着地产刺激政策出台，预计顺周期的地产产业链、券商板块将率先反弹；中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 8月21日，1年期国债到期收益率上行3.8bp至1.87%，10年期国债到期收益率下行2.4bp至2.54%，1年期与10年期国债期限利差收窄6bp至67bp。1年期国开债到期收益率上行2.5bp至2.00%，10年期国开债到期收益率下行2.2bp至2.65%。DR001上行0.9bp至1.94%，DR007下行3.6bp至1.89%。国债期货10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.93bp至34.24bp，3年期AA-AAA级等级利差下行2.99bp至53.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1年期LPR下调10BP 黄 红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据证券时报网消息，8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点。 【宏观经济】1-7月我国对其他金砖国家进出口2.38万亿元，同比增长19.1%黄 红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据中国海关消息，今年前7个月，我国对其他金砖国家进出口2.38万亿元，同比增长19.1%，占外贸进出口总值的10.1%，提升1.6个百分点；其中，出口1.23万亿元，增长23.9%；进口1.15万亿元，增长14.3%。 【宏观经济】1-7月全国一般公共预算收入139,334亿元，同比增长11.5%黄 红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据财政部消息，1-7月累计，全国一般公共预算收入139,334亿元，同比增长11.5%。其中，税收收入117,531亿元，增长14.5%。 【宏观经济】央行开展340亿元7天期逆回购操作 黄 红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月21日以利率招标方式开展340亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。当日有60亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期。 【宏观经济】1-7月印花税2,679亿元，同比下降8.3% 黄 红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据财政部消息，1-7月印花税2,679亿元，同比下降8.3%。其中证券交易印花税1,280亿元，同比下降30.7%。 【财经要闻】新冠病毒新毒株EG.5在全国占比增至71.6% 黄 红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据国家疾控局消息，在EG.5毒株流行背景下，已有人群出现“三阳”。国家疾控局发布《关于新冠病毒EG.5变异株相关科普问答》指出，新冠病毒新毒株EG.5在全国的占比已从4月的0.6%增长至8月的71.6%，目前已在我国绝大多数省份形成优势流行，未来一段时间内很可能继续保持此趋势。 三、行业及公司动态 【行业动态】娇韵诗12个品种化妆品未准入境 张 曦月（S0530522020001） 近日，海关总署公布了2023年7月未准入境化妆品名单，不合格并未准入境的化妆品涉及由中国出国人员服务有限公司进口、产地为法国的娇韵诗品牌细致洁净面膜等12个品种，未准入境原因是由于未按要求提供证书或合格证明材料。未准入境食品化妆品均已在口岸依法做退运或销毁处理。 【其他公司跟踪】科美诊断（688468.SH）:获批五项医疗器械注册证 邹 建军（S0530521080001）龙 靖宁（研究助理） 8月21日晚间公司发布公告称，“透明质酸（HA）测定试剂盒（光激化学发光免疫分析法）”、“层粘连蛋白（LN）测定试剂盒（光激化学发光免疫分析法）”、“Ⅳ型胶原（CⅣ）测定试剂盒（光激化学发光免疫分析法）”、“甘胆酸（CG）测定试剂盒（光激化学发光免疫分析法）”、“Ⅲ型前胶原N端肽（PⅢNP）测定试剂盒（光激化学发光免疫分析法）”等五项产品获批医疗器械注册证，上述产品注册证的获得，丰富了公司LiCA®平台检测菜单，有助于提升公司市场综合竞争力，对公司未来市场的拓展以及生产经营将产生积极影响。 【其他公司跟踪】远兴能源（000683.SZ）：纯碱需求快速增长，但价格拖累利润 周 策（S0530519020001） 公司发布2023年半年度报告，上半年实现营业收入53.56亿元，同比下降8.54%；归属于母公司的净利润10.52亿元，同比下降34.85%。 上半年，国内纯碱市场受宏观经济形势影响，整体价格走势先扬后抑，行业盈利水平整体较好，企业开工积极性较高，供需双增。全国纯碱产量1,554万吨，同比增长108万吨，增长7.5%，产能发挥率达97.8%。需求方面，浮法玻璃价格企稳回升，行业利润修复，新增点火线、复产较多，据统计截至2023年6月，全国浮法玻璃生产线日熔量较2022年底增加5,560吨，增幅3.4%；国内光伏玻璃价格走势相对平稳，供应量持续增加，截至2023年6月，光伏玻璃日熔量为88,930吨/日，较2022年底增加14,050吨，增幅18.8%。 风险提示：下游需求不及预期。 【其他公司跟踪】赤峰黄金（600988.SH）：二季度业绩大幅改善 周 策（S0530519020001） 赤峰黄金发布2023年半年报，2023H1，公司实现营业收入33.72亿元，同比增长10.68%，环比增长4.70%，实现归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比减少24.08%，环比增长675.63%。二季度单季，公司实现营业收入17.85亿元，环比增长12.49%，归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，环比增长214.51%。 公司战略重心转移，降本增效成果显著。过往公司更加重视黄金产量，制定了产量连年翻倍的目标，2022年成本大幅波动对公司业绩造成较大扰动后，公司2023年开始重点关注降本控费，在管理方式、组织形式等方面快速作出调整，完成组织重构。万象矿业精简部门及人员，调整福利标准、推广节能降耗等进行管理升级，在坑壁角度、选厂回收率、原料单耗、设备使用率等方面进行技术创新，通过强化竞争机制、发挥集中采购作用、推进转移定价等措施对供应链进行改革，黄金生产降本效果明显，上半年黄金单位全维持成本（AISC）较上年同期下降10.15%。金星瓦萨确定了50多项降本举措，重点降本领域主要包括能源、化学品和药剂、炸药、外部服务、人力成本等。上半年黄金单位全维持成本较上年同期下降3.