晨会纪要

2023年08月16日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场缩量调整，短期仍需磨底 【基金研究】基金数据日跟踪（20230815） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：前7个月全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5% 【宏观经济】国家统计局：1—7月全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4% 【宏观经济】国家统计局：7月规模以上工业增加值同比增长3.7% 【宏观经济】国家统计局：7月社会消费品零售总额同比增长2.5% 【宏观经济】央行开展4010亿元1年期MLF操作，利率下调15个基点 【财经要闻】国家统计局：全国青年人等分年龄段的城镇调查失业率将暂停发布 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【财经要闻】国家卫健委：医药腐败集中整治为期1年，整治内容重点在六个方面 【财经要闻】乘联会：7月份皮卡市场销售3.9万辆，同比去年下降10% 【财经要闻】财政部发布调整海南自由贸易港交通工具及游艇“零关税”政策 三、行业及公司动态 【行业动态】7月份全社会用电量同比增6.5% 【行业动态】空调新一轮冷年启动，空调企业更注重结构优化 【重点公司跟踪】吉比特（603444.SH）：2023H1归母净利润同比微降1.8%至6.76亿元 【重点公司跟踪】东方证券（600958.SH）：业绩快报显示上半年归母净利润同比增长194%，预计自营业务为主要驱动力 【重点公司跟踪】华泰证券（601688.SH）：业绩快报显示上半年公司归母净利润增长22%，符合我们此前预期 【其他公司跟踪】倍加洁（603059.SH）发布2023年半年报：实现归母净利润3656.69万元，同比增长96.2% 【其他公司跟踪】普洛药业（000739.SZ）：2023H1扣非归母净利润同比增长42.23% 【其他公司跟踪】金博股份（688598.SH）半年报业绩下滑23%，热场价格探底 四、湖南经济动态 【湘股动态】宇晶股份（002943.SZ）：2023年上半年归母净利润同比增长72.57% 【湖南省地方动态及政策】前7月湖南进出口总值3798亿，进口同比增长22.7% 近期研究报告集锦 【宏观策略类】2023年第三季度大类资产配置 【宏观策略类】宏观经济研究周报（08.07-08.13）：国内7月金融数据偏弱，美国CPI同比小幅回升 【公司类】良信股份（002706.SZ）半年报跟踪：盈利能力持续提升，新能源业务增幅亮眼 【行业类】新能源电池新技术之四——大圆柱电池：巨头推动，高镍和硅负极搭配 【行业类】汽车行业2023年8月报：车市淡季表现好于预期，新能源汽车及汽车出口延续良好发展态势 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场缩量调整，短期仍需磨底 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌0.07%，收于3176.18点，科创50跌1.40%，收于917.45点，创业板指跌0.74%，收于2148.67点;行业板块方面，非银金融、银行、纺织服饰涨幅居前，电力设备、社会服务、传媒跌幅居前；主题概念方面，炒股软件指数、连板指数、打板指数涨幅居前；沪市626家上涨，1383家下跌；深市762家上涨，1998家下跌；两市共计涨停39家，跌停3家；全部A股PE中位数为33.47倍，位于历史后29.26%分位，创业板PE中位数为43.50倍，位于历史后36.45%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.36、21.16倍，位于历史后60.44%、28.13%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额7065亿，低于前20日成交均额7772.85亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出400.16亿，其中沪深300净流出46.86亿、创业板指净流出8.37亿。共有1020家公司获得净流入、2764家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为非银金融、银行、医药生物，排名居后三名的行业为传媒、计算机、电气设备。北上资金方面，沪股通净流出33.3亿，深股通净流出64.44亿，共计净流出97.74亿。截止8月14日，融资余额为14903.78亿，较上一交易日减少0.22亿。 （三）市场策略 市场缩量调整，短期仍需磨底。连续多日调整后，市场恐慌情绪已初步宣泄，近两日A股市场均形成金针探底走势，指数有企稳倾向。周二沪强深弱，上证指数微跌0.07%，创业板指下跌0.74%，两市成交额仅0.71万亿元。周二A股市场有MLF下调利好刺激，指数走势参考性不强。目前成交额仍处低位，多空力量倾向于均衡，后续市场走势仍主要取决于政策面（尤其是地产政策），可能仍需一段时间磨底。分板块而言： （1）金融板块。今日央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%，较上次分别下跌15个基点和10个基点。受此催化，周二银行和非银板块领涨。此外，受地产基本面低迷、MLF利率下调带动，周二中国10年期国债收益率曾一度跌破2.6%大关，创下近两年来新低。国债收益率作为国内资产收益及定价的锚，其跌破2.6%，意味着中国无风险收益率中枢系统性下降，高分红、高股息的标的将更受青睐。 （2）纺织服装。7月份社融、地产销售、PMI等均不及市场预期，显示国内经济仍有下行压力，叠加MLF利率下调，周二离岸人民币汇率曾一度跌破7.3，为去年11月来新低。人民币汇率阶段性贬值，有利于提高我国纺织服装业的竞争力。 （3）消费板块。7月份，社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额32906亿元，增长3.0%。消费数据疲软，压制汽车、白酒、农林牧渔等消费板块走势。从政策倾向来看，后续政策围绕地产供需发力的概率较大，但受制于地方财政压力，政策直接从需求端刺激消费的概率较低。消费板块短期可能仍需磨底，但中长期来看，白酒、养殖等消费板块的估值性价比凸显，已具备中长期投资价值。 市场近期缩量调整，短期走势存在较大不确定性，更宜采用中长期投资视角。7月24日政治局会议基本奠定政策底，市场下行空间有限，不宜过于悲观，我们中长线仍看好A股市场。从历史经验来看，市场更加看重实质性政策的落地，考虑到政策出台通常存在一定时滞，过去市场底通常会滞后于政策底1-2个月，后续静待市场指数企稳。 配置层面，当下市场进入中报披露期，业绩将逐渐成为市场主线，8月建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230815） 刘 飞彤（S0530522070001） 8月15日，上证基金指数收报6513.56点（-0.28%）,LOF基金价格指数收报4322.81点（-0.32%）,ETF基金价格指数收报1133.17点（-0.45%）。上证50ETF（0.04%），沪深300ETF（-0.1%），中证500ETF（-0.55%），标普500ETF（1.05%），日经225ETF基金（0.33%），德国30ETF（0.89%），法国CAC40ETF（0.98%），黄金ETF（0.23%），白银基金（0.27%），豆粕ETF（0.81%），嘉实原油（0.13%）。8月15日,ETF总成交额约1120亿元。日内纳指、证券类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 8月15日，1年期国债到期收益率上行0.9bp至1.82%，10年期国债到期收益率下行4.5bp至2.58%，1年期与10年期国债期限利差收窄5bp至75bp。1年期国开债到期收益率下行1.8bp至1.97%，10年期国开债到期收益率下行3.9bp至2.69%。DR001上行8.6bp至1.78%，DR007上行5.8bp至1.88%。国债期货10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差下行0.30bp至32.33bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在59.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：前7个月全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%刘 文蓉（S0530523070001） 国家统计局数据显示，1—7月份，全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%；其中，住宅投资51485亿元，下降7.6%。1—7月份，商品房销售面积66563万平方米，同比下降6.5%，其中住宅销售面积下降4.3%。商品房销售额70450亿元，下降1.5%，其中住宅销售额增长0.7%。7月末，商品房待售面积64564万平方米，同比增长17.9%。其中，住宅待售面积增长19.5%。 【宏观经济】国家统计局：1—7月全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%刘 文蓉（S0530523070001） 国家统计局数据显示，1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%。其中，民间固定资产投资149436亿元，同比下降0.5%。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）下降0.02%。 【宏观经济】国家统计局：7月规模以上工业增加值同比增长3.7% 刘 文蓉（S0530523070001） 国家统计局数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.7%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.01%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%。 【宏观经济】国家统计局：7月社会消费品零售总额同比增长2.5% 刘 文蓉（S0530523070001） 国家统计局数据显示，7月份，社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额32906亿元，增长3.0%。1—7月份，社会消费品零售总额264348亿元，同比增长7.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额238083亿元，增长7.5%。 【宏观经济】央行开展4010亿元1年期MLF操作，利率下调15个基点 刘 文蓉（S0530523070001） 据央行消息，央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%，较上次分别下跌15个基点和10个基点。今日有4000亿元MLF和60亿元逆回购到期。 【财经要闻】国家统计局：全国青年人等分年龄段的城镇调查失业率将暂停发布 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，国家统计局新闻发言人付凌晖在新闻发布会上表示，自今年8月份开始，全国青年人等分年龄段的城镇调查失业率将暂停发布，主要原因是：经济社会在不断发展变化，统计工作需要不断完善，劳动力调查统计也需要进一步健全优化。近年来，我国城镇青年人中，在校学生规模不断扩大。2022年，我国16-24岁城镇青年有9600多万人，其中在校学生达到6500多万人。在校学生的主要任务是学习，毕业前寻找工作的学生是否应纳入劳动力调查统计，社会各方面有不同的看法，需要进一步研究。随着我国居民受教育水平提高，青年人在校学习时间增加，在劳动力调查统计中，对于青年人年龄范围的界定也需要进一步研究。 【财经要闻】国家卫健委：医药腐败集中整治为期1年，整治内容重点在六个方面 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，国家卫生健康委员会全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答，国家卫生健康委会同教育部、公安部、审计署、国务院国资委、市场监管总局、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局等9部门共