晨会纪要

2023第（143）期 发布日期：2023-08-08 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、中国央行连续第九个月增加黄金储备。截至7月末，我国外汇储备规模为32042.70亿美元，环比上升0.35%；黄金储备规模为6869万盎司，增加74万盎司。外汇局指出，7月美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月我国外汇储备规模上升。 2、工信部部长金壮龙出席第七届金砖国家工业部长会议时表示，中国政府积极推进新型工业化，推动信息化和工业化融合发展，加快传统产业改造提升，推进制造业高端化智能化绿色化发展，促进数字经济与实体经济深度融合。 3、国际油价全线下跌，美油9月合约跌0.42%，报82.47美元/桶。布油10月合约跌0.49%，报85.82美元/桶。 4、杭州将发放育儿补助：同一对夫妻自2023年起，杭州户籍孕（产）妇怀孕（生产）二孩给予一次性补助2000元，怀孕（生产）三孩给予一次性补助5000元；生育二孩给予一次性补助5000元，生育三孩给予一次性补助20000元。 5、中指研究院发布数据显示，1-7月，TOP100企业拿地总额6946亿元，同比下降13.4%。从新增货值来看，华润置地、保利发展、建发房产占据榜单前三位。 6、上海市要求加快公共领域车辆电动化，鼓励私有乘用车电动化，持续推进纯电动、氢燃料电池重型货运车辆示范试点及推广应用。到2025年，燃料电池汽车应用总量力争突破1万辆，个人新增购置车辆中纯电动车辆占比超过50%。 7、美联储威廉姆斯表示，通胀正如预期回落，并未排除在2024年初降低利率可能性，具体取决于经济数据。 8、国家发改委表示，目前养殖单位抗价情绪仍浓，预计短期猪价或盘整为主，生猪养殖亏损空间或继续缩小。 9、上海黄金交易所部署下阶段重点工作任务，要求坚持服务“藏金于民”，满足个人投资者财富管理需求；坚持服务人民币国际化，提升黄金市场对外开放水平；坚持服务市场管理，构建全方位行业治理体系。 10、上海有色网最新报价显示，8月7日，国产电池级碳酸锂价格下跌6000元报25.65万元/吨，连跌19日，再创逾2个月新低。 淡季逐步过去开工率复苏，MTO开工率不稳，盛虹80万吨/年装置计划8月中旬启动，整体需求边际好转。市场转入供需双增的现实和预期。在成本端，进入8月后煤价因转入需求淡季而有走弱的预期，对甲醇支撑力度减弱。 宏观方面，7月底政治局会议结束，阶段性政策利好释放，后续关注其影响的延续性。 期现方面，期货、现货估值绝对水平仍处于历史中性区间，并非近期主要矛盾。 总体而言，近期的边际变化主要在供给端和成本端，其中供给端的压力抬升应是更为突出的新矛盾，叠加成本端煤价转弱，预计价格因之承压为主。 【策略建议】 1.单边建议逢新高做空，关注2400元/吨压力位。 2.考虑10-1反套。 【风险提示】烯烃装置异动，宏观利好持续发酵。 【核心观点】 后市而言，产业层面，在供给端，8月初仍有检修有望引致开工率回落，需求端淡季仍未过去，制品开工率未有回升，市场阶段性转入供需双弱的现实和预期，但是出口端因海外装置检修而显著提升。社会库存仍在高位，而工厂企业则已去化至接近去年同期的水平，成本端的电石、兰炭价格较为稳定，原油偏强，有所支撑。 宏观方面，7月底政治局会议结束，阶段性政策利好释放，后续关注其影响的延续性。特别是近期的城中村改造文件的颁布，为市场带来了新的需求预期。 整体而言，需求端和宏观面的阶段性利好，或对短期PVC行情有所带动，或成为价格主要矛盾，但同时，期货升水现货程度仍较高预计仍未起势的弱需，始终压制上方空间。 【策略建议】 1.单边宽幅震荡，考虑逢低做多；2.套利空间不显。 【风险提示】 原油异动。 周一，三大股指全天单边下挫，创指跌超1%。沪深两市成交额缩量至8千多亿。截止收盘沪指跌0.59%，报收3268.83点，深成指跌0.83%，报收11145.03点，创业板指跌1%，报收2240.77点。 8月7日，欧美股市集体收涨，道指涨1.16%，标普500指数涨0.9%，纳指涨0.61%。中概股多数下跌，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.37%。 【分析逻辑】 宏观上，国家发展改革委就业收入分配和消费司组织召开部门座谈会，研究讨论促进城乡居民增收的政策举措。下一步，国家发展改革委将会同有关部门，研究制定政策措施，促进低收入群众增收，扩大中等收入群体。收入水平是决定消费意愿与强弱的基础，扩大中等收入群体，修复居民家庭资产负债表，才有望真正促进消费。 本周将发布7月国内通胀数据，若PPI拐点如期出现，或助力投资者向主动补库预期方向交易，对A股分子端趋势形成正面支撑。目前市场政策底与情绪底均已出现，但从量能角度来看仍较难形成整体趋势性上涨。短期市场或维持震荡蓄势，更多的需要在中报披露期中寻找业绩底的迹象。 近期美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期的19万人，6月数据从20.9万下调至18.5万人。7月新增就业人数创下2020年12月以来最低纪录，非农就业人数连续第二个月低于预期。本次非农报告总体偏弱，降低了联储9月及以后加息的概率，后续政策走向取决于数据表现，本周通胀数据值得关注。 8月7日，Wind数据显示，北向资金合计净卖出24.98亿元，其中沪股通净买入10.76亿元，深股通净卖出35.74亿元。 【配置建议】 四大指数受利好政策措施逐渐落地带动，上周均呈现探底回升态势，指标股和题材股持续活跃，中证500、1000与沪深300、上证50交替上行，周一回调不改反弹格局。操作上，在期价不跌破上周低点的前提下，可以继续逢低参与反弹；或者采取备兑策略增强收益。8月4日，Wind数据显示，北向资金盘中呈流入态势，全天净买入27.42亿元，其中沪股通净买入1.16亿元，深股通净买入26.26亿元。本周北向资金累计加仓近125亿元。 【配置建议】 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619