固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 2023年亚洲资产G3债券基准回顾 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235glennko @ cmbi. com. hk 我们希望您发现我们的评论和想法有所帮助。我们寻求提升我们的来年的努力和增值。我们高度感谢您在“亚洲资产G3债券”民意调查的卖方分析师中支持我们Benchmark Review 2023。“感谢您的时间。您的支持将意味着很多给我们。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801cyrenang @ cmbi. com. hk 今早市场双向涨跌互现。最近发行的CICCHK，HKLSP和KOHNPW扩大1 - 2个基点。TMT强劲，MEITUA收紧10bps，BABA / TENCNT保持不变，收紧至3bps。LGFV和SOE Perps，短期名称的资金流入较高产量。 王杰瑞王世超(852) 3761 8919jerrywang @ cmbi. com. hk 中国LGFV：全国社会保障基金理事会减少非州-拥有的开发商和较弱的LGFV风险敞口。见下文。 SINOCE:媒体报道称，远洋集团仍在寻求资金7月13日到期的700万美元优惠券，可能在宽限期内支付。中国今天早上移动- 0.125到+ 0.125 pt。 交易台评论交易台市场观点  昨天，新的KOHNPW 28在T + 90的RO附近交易，而新的CICCHK 26扩大了3个基点。其他最近的新问题也喜忧参半。KORHIC 26s / KORGAS 28s小幅收紧1 - 2个基点。HKLSP 33，定价为T + 125，扩大2个基点。在中国国有企业中，HAOHUA曲线研磨2 - 3个基点收紧。TMT基准BABA / TENCNT小幅收紧1 - 2个基点，而MEITUA / XIAOMI / LENOVO 30s等高βTMT被挤压5 -在周三晚间CPI数据之前的空头回补下，10bps收紧。在金融股，AMC交易略弱。HRINTHs在附近流量参差不齐，下降0.25点。中国AT1的买盘较好。STANLN 4.3 Perp / HSBC 8 Perp等欧洲AT1被竞标0.25 -0.75 pt，中国证券公司和证券之间的双向流动活跃桌子。中国房产表现喜忧参半。COGARD增加了0.5个百分点。ROADKG交易高1.25 - 2.75点。另一方面，LNGFOR降低1 - 1.5 pts。GRNLGR下降0.75 - 1.75 pts。在工业中，FOSUNI 26s显示高出1.5 pts。STCITYs / WYNMACs / MPEL交易高0.5 - 2分。在印度空间，VEDLN下跌2.5 - 5分媒体报道说，韦丹塔正在探索潜在的部分交换报价2024s到期。AZUPOEs竞购了0.25个百分点。印尼国有企业PERTIJs / PLNIJs标记较高0.5 - 1pt。 The LGFV / Perp spaces hold well up. The deployment buying in LGFV space逐步从银行和AMs恢复，专注于收益率在6%左右的票据， CMBI固定收益fis @ cmbi. com. hk 包括那些从> 7%收紧的名字（青岛名字）和那些从< 6%扩大的名字（质量24s）。ZJBOXV宣布在2024年到期的2亿美元中获得了1.25亿美元的价格。保持良好的364d问题ZJBOXV 5.9 '24从6.5%的重新挖掘水平得到了更好的提供。SOE Perps基本上很安静。那里were small better buying interests from local accounts. HUADIA 4 Perp / RLCONS 3.97 Perp were indicated高0.125 pt。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（+ 0.74%），道指（+ 0.25%）和纳斯达克（+ 1.15%）在6月低于预期后上涨CPI公布，最新CPI同比+ 3.0%，低于5月同比+ 4.0%，低于预期同比增长3.1％。美元指数跌至100.2，市场估计7月23日加息25个基点将是最后一次加息。美国国债收益率昨日牛平，2 / 5 / 10 / 30收益率达到分别为4.72% / 4.07% / 3.86% / 3.96%。 服务台分析师评论分析员市场观点 中国LGFV：全国社会保障基金理事会减少非国有开发商和LGFV暴露较弱 媒体报道说，全国社会保障基金理事会，中国的国有养老基金，建议其管理人员减少对非国有开发商和较弱的LGFV债券的敞口，并对市场价格低于95的上述发行人发行的债券进行债券风险评估。截至12月21日，管理资产规模为3万亿元人民币（4160亿澳元）。 基金的搬家建议可能会进一步对还款/再融资能力提出更多质疑较弱的LGFV，特别是在贵州、吉林、甘肃、天津、云南等面临的地区上周我们日报中提到的更高的再融资压力。在1H23期间，在岸发行LGFV同比增长27%，达到3, 047亿元人民币。对于自由贸易区（FTZ）的发行，LGFV的发行上半年总计635亿元人民币，接近2022年全年发行320亿元人民币的两倍。我们预计在市场对LGFV以及政府努力管理地方政府的债务风险。 也有关于中国国有银行拒绝向信誉良好的合格银行提供25年期贷款的传言LGFV。尽管如此，中央政府可以鼓励银行提供更高质量的再融资LGFV。但是，对于较弱的LGFV，他们各自的地方政府可能不得不整理自己的救助包。 新闻与市场色彩 关于在岸一级发行，昨日有87只信用债发行，发行金额为890亿元。截至目前，发行了531只信用债，募集总额4840亿元，同比下降8.2% [ADEIN]媒体报道，阿达尼集团计划在年底前完成40亿美元的筹款 [BABA]中国发改委赞扬BABA和MEITUA帮助支持中国的技术进步和经济增长 [CENCHI]惠誉撤回了CCRE的C无担保评级，在开发商退出后撤回评级过程；媒体报道称，其美元票据持有人寻求在重组谈判之前组织PJT和Moelis争夺角色 [NEJAIN]内江投资控股集团宣布发行105亿日元（约合7580万美元）1.4%的信贷2026年到期的增强债券 [NIO]NIO Inc宣布结束CYVN Holdings的7.385亿美元战略股权投资 [PWRLNG]媒体报道称，Powerlong获得了已经延期的一年摊销的同意7月15日到期的4.8亿元人民币国内债券；该公司正在为下一个国内债券寻求同样的延期另一个延期付款的债券到期日 [SINOCE]媒体报道称，远洋集团仍在为7月13日到期的700万美元优惠券寻求资金并可能在宽限期内付款 [YNPOWE]云南能源投资宣布于20日赎回1.5亿美元YNPOWE 4.5 PERP8月23日 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 fis @ cmbi. com. hk CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM”)是CMB International Capital Corporation Limited的全资子公司(招商局的全资子公司Bank) 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就证券或发行人而言，作者本报告所涵盖的内容：（1）所表达的所有观点均准确反映了其个人对标的证券或发行人的看法；（2）补偿过去、现在或将来直接或间接地与作者在本报告中表达的具体观点有关。此外，提交人确认，提交人及其同伙(如香港证券及期货协会发布的行为守则所定义佣金）（1）在本报告发布之日前30个日历日内，已在本研究报告涵盖的股票中进行了交易或交易；（2）将在或在本研究报告发布之日起3个工作日内进行本研究报告涵盖的股票交易；(3)担任任何香港上市公司的高级人员本报告所涵盖的公司；及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务权益。 重要披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系. There are risks involved in transaction in any securities. The information contained in this report may be not suitable for the purposes of all vestors. CMBIGM doesNot provide individual tailored investment advice. This report has been prepared without regard to the individual investment objectives, financial position or specialrequirements. Past performance has no indicate of future performance, and actual events may different significally from that which is contained in the report. The value的和收益，任何投资都是不确定的，得不到保证，且可能因其对标的资产表现的依赖而波动或其他可变市场因素。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户提供信息和/或本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益或enter into any transaction. Anities CMBIGM nor any of its affiliates, shareholders, agres, consultants, directors, officers or employees shall be liable for any loss,damage or expense whatever, whether direct or consequential, incurred on relying on the information contained in this report. Anyone making use of the information本报告中包含的风险完全由他们自己承担。本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM尽一切努力确保但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM提供信息、建议和预测以“原样”为基础。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布其他出版物具有与本报告不同的信息和/或结论。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。CMBIGM可能为自己和/或代表本报告中提到的公司持有头寸、做市或作为委托人或从事证券交易of its clients from time to time. Investors should assume that CMBIGM does or seeks to have investment banking or other business relationship with the companiesIn this report. As a result, recipients should be aware that CMBIGM may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report a