晨会纪要

2023年07月14日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】政策利好释放，A股较大反弹 【市场策略】“海峰3001”风电运维船改造签约 【基金研究】基金数据日跟踪（20230713） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】海关总署：上半年我国外贸进出口同比增长2.1%，规模在历史同期首次突破20万亿元 【财经要闻】韩国上半年ICT出口缩水三成，连降12个月 【财经要闻】国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》 【财经要闻】上海：将220千伏及以上的电网建设项目优先考虑列入市重大工程计划 【财经要闻】俄罗斯加大去美元化力度，将与东盟10国磋商本币结算事宜 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 黄 奕景研 究助理huangyijing@hnchasing.com 【财经要闻】商务部：2023全国暑期消费季启动 【财经要闻】国家能源局：6月全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9% 【财经要闻】山西：到2025年底公共充电桩桩车比不低于1：8 三、行业及公司动态 【行业动态】石英股份（603688）澄清公告，印度矿石进口业务正常 【行业动态】全球首台“导管架风机+网箱”风渔融合装备下线 【行业动态】269亿韩元购买100%股权，韩国CS Wind进军海上风电下游市场 【行业动态】京东言犀大模型正式揭晓，AI开发计算平台预计8月上线 【其他公司跟踪】林州重机（002535.SZ）发布半年度公告：预计上半年净利润6100万元-8100万元，同比增长3747.12%-5008.48%。 【其他公司跟踪】桃李面包（603866.SH）：2023H1归母净利润预计同比下降18.45% 【其他公司跟踪】绝味食品（603517.SH）：2023H1归母净利润预计同比增长131.25%-146.47% 【其他公司跟踪】多氟多（002407.SZ）：上半年度净利润预降 82.18%-80.04% 四、湖南经济动态 【湘股动态】恒立实业（000622.SZ）：预计2023年上半年扣非净利润为亏损190万元-220万元 【湖南省地方动态及政策】湖南深化生态保护补偿制度改革 近期研究报告集锦 【宏观策略类】2023年第三季度市场策略报告：市场继续磨底，中线机会大于风险 【行业类】轴承及滚动体：零部件小赛道，景气度大方向 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】政策利好释放，A股较大反弹 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨1.26%，收于3236.48点，科创50涨1.12%，收于995.97点，创业板指涨1.85%，收于2237.52点;行业板块方面，传媒、通信、电子涨幅居前，公用事业、综合、汽车涨幅居后；主题概念方面，存储器指数、高频PCB指数、光模块(CPO)指数涨幅居前；沪市1557家上涨，441家下跌；深市2135家上涨，612家下跌；两市共计涨停40家，跌停14家；全部A股PE中位数为35.25倍，位于历史后47.49%分位，创业板PE中位数为46.07倍，位于历史后51.94%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为19.29、21.42倍，位于历史后70.66%、32.27%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额9207亿，高于前20日成交均额8640.27亿。市场整体资金流向来看，共有1572家公司获得净流入、1063家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为电子、非银金融、食品饮料，排名居后三名的行业为汽车、机械设备、公用事业。北上资金方面，沪股通净流入68.82亿，深股通净流入67.02亿，共计净流入135.84亿。截止7月12日，融资余额为14963.14亿，较上一交易日减少28.12亿。 （三）市场策略 政策利好释放，A股较大反弹。在平台经济政策利好释放、美国通胀低于预期、人民币汇率企稳回升下，周四A股和港股市场明显反弹，上证指数上涨1.26%，创业板指上涨1.85%。但周四指数上涨主要受消息面因素推动，两市成交额仅0.92万亿元，新资金入场意愿尚不积极。分板块而言： （1）存储板块。存储芯片周期在3-4年。本轮存储周期起始于2020年Q1，在2021年Q3存储器价格见顶，迄今存储周期下行已接近2年，市场普遍预计在2023年Q3-Q4存储板块将迎来周期反转。此前美光、海力士等海外龙头均有削减资本开支计划，预示着存储周期拐点将临近。根据《科创板日报》，目前NAND闪存芯片市场的库存水平仍然很高，价格已跌破制造商底线，影响盈利能力，因此上游NAND原厂有强烈的意愿从7月开始涨价。另外，目前部分NAND主控芯片需求迫切，部分型号甚至出现供不应求的状况，对NAND固态硬盘模块的需求也在慢慢增加。 （2）中概互联网。近期，中概互联网的政策红利持续释放：一是随着金融监管部门对蚂蚁集团、腾讯财付通处罚落地，金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管；二是国家发展改革已梳理了一批典型投资案例，而且下一步将会同有关部门持续推出平台企业典型投资案例，支持平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥更加积极的作用。市场将其理解为平台经济绿灯项目，此举或打开平台经济的业务天花板。三是国务院总理李强主持召开平台企业座谈会，听取对更好促进平台经济规范健康持续发展的意见建议。我们认为近期监管层持续释放政策暖意，预计中概互联网板块最悲观时期已经过去，后续随着中美关系修复、美联储加息进入尾声、中国经济复苏、人工智能趋势加持，预计中概互联网板块将迎来估值与业绩的双重修复。 技术面而言，从2022年4月迄今，万得全A指数构筑了收敛型三角形走势，目前万得全A指数已经临近三角形区域末端，预示着未来2-3周市场可能面临方向性选择，7月底政治局会议或是重要观察窗口。考虑到今年外围市场明显回暖、市场对国内经济预期较低，我们认为市场向上选择方向的概率较大。 7月份市场进入中报预告披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月中上旬建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。 【市场策略】“海峰3001”风电运维船改造签约 袁 玮志（S0530522050002） 根据北极星能源网，7月12日，中交海峰风电与福建马尾船厂在上海签订了多功能风电运维船“海峰3001”升级改造合同。该船原为75米级近海平台供应支持船，船型为双底双壳单甲板全焊接钢制船，具有DP-2动力定位能力。鉴于该船耐波性好，靠泊能力强，抗风浪强等优点，本次改造主要增加进口波浪补偿栈桥、折臂吊机、海缆缆盘及控制系统、四点锚泊定位系统，使其成为具备海上风场运维、海缆铺设及维修功能的多功能海上风电运维船。“海峰3001” 的升级改造，主要致力于解决现阶段国内海上风电运维模式存在船舶适应性不强、安全风险大、人员舒适度差、运维响应不及时、运维功能缺失、运维效率低等问题。该船的改造升级，可为海上风电场全寿命周期提供安全、高效、舒适的运维作业环境，提高海上风电运维领域的综合服务质量和品质。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230713） 刘 鋆（S0530519090001） 7月13日，上证基金指数+1.33%，LOF基金价格指数+0.74%，ETF基金价格指数+1.48%。上证50ETF+1.6%，沪深300ETF+1.62%，中证500ETF+1.38%，标普500ETF+0.66%，日经225ETF基金+2.33%，德国30ETF+1.54%，法国CAC40ETF+1.85%，黄金ETF+0.85%，白银基金+2.87%，豆粕ETF-0.73%，嘉实原油+0.96%。7月13日，两市ETF总成交额约1231.4亿元，日内港股科技、港股医药、恒生互联类等品种表现都较为突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月13日，1年期国债到期收益率上行2.0bp至1.84%，10年期国债到期收益率上行0.4bp至2.64%，1年期与10年期国债期限利差收窄2bp至80bp。1年期国开债到期收益率上行1.8bp至2.09%，10年期国开债到期收益率上行0.7bp至2.77%。DR001上行22.0bp至1.45%，DR007上行3.3bp至1.79%。国债期货10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差下行0.97bp至31.39bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.01bp至65.85bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】海关总署：上半年我国外贸进出口同比增长2.1%，规模在历史同期首次突破20万亿元刘 文蓉（S0530523070001） 据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值20.1万亿元，同比增长2.1%，其中出口11.46万亿元，同比增长3.7%；进口8.64万亿元，同比下降0.1%。海关统计显示，上半年，我国外贸进出口规模在历史同期首次突破20万亿元，其中一季度、二季度分别达到9.76万亿元和10.34万亿元，同比均实现正增长。从环比来看，二季度进出口比一季度增长6%，5月份、6月份均环比增长1.2%。 【财经要闻】韩国上半年ICT出口缩水三成，连降12个月 刘 文蓉（S0530523070001） 据韩国科学技术信息通信部表示，上半年信息通信技术行业（ICT）出口额为849.5亿美元，与创历年同期最高的去年相比下滑30.6%。芯片市场不景气和去年同期的佳绩带来的翘尾效应是ICT出口下滑的主因。作为出口主力的半导体今年上半年出口439.3亿美元，同比下滑36.8%，去年8月开始连续11个月下滑。其中存储芯片出口同比下滑49.7%，系统芯片下滑17.5%。 【财经要闻】国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，近日，国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，自2023年8月15日起施行。国家互联网信息办公室有关负责人表示，出台《办法》，旨在促进生成式人工智能健康发展和规范应用，维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益。 《办法》提出国家坚持发展和安全并重、促进创新和依法治理相结合的原则，采取有效措施鼓励生成式人工智能创新发展，对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管，明确了提供和使用生成式人工智能服务总体要求。 提出了促进生成式人工智能技术发展的具体措施，明确了训练数据处理活动和数据标注等要求。规定了生成式人工智能服务规范，明确生成式人工智能服务提供者应当采取有效措施防范未成年人用户过度依赖或者沉迷生成式人工智能服务，按照《互联网信息服务深度合成管理规定》对图片、视频等生成内容进行标识，发现违法内容应当及时采取处置措施等。此外，还规定了安全评估、算法备案、投诉举报等制度，明确了法律责任。 【财经要闻】上海：将220千伏及以上的电网建设项目优先考虑列入市重大工程计划 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，上海市人民政府印发《上海市电网建设若干规定》。其中提出，按照规定程序，将220千伏及以上的电网建设项目优先考虑列入市重大工程计划，110千伏、35千伏及配电网升级改造专项工程等电网建设项目优先考虑列入区重大工程计划，并依法适用本市相关支持政策。市、区重大工程电力接入配套项目与主体项目依法适用本市相同支持政策。 【财经要闻】俄罗斯加大去美元化力度，将与东盟10国磋商本币结算事宜 刘 文蓉（S0530523070001）