港股市场策略周报

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本周港股市场保持弱势，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别下跌2.41%、2.91%和0.26%。大盘风格强于中小盘风格，成长风格略好于价值风格。除原材料业外，其他行业板块全部收跌，金融行业本周跌幅最大，达到-5.2%。港股市场维持在估值性价比区间，截至本周末恒生综指PE（TTM）5年估值分位点下降至9.33%左右。市场风险溢价水平仍在5年均值以下，美债收益率仍在高位，港股较美债收益率性价比承压。当前基本面和资金面难以全面转好，关注点应主要放在后续政策端发力和美国加息预期变化。但考虑到市场估值处于性价比区间，美债收益率已达去年高点，人民币汇率也接近去年低点，对于后市不宜过分悲观。建议对行业板块进行分散均衡配置，继续关注直接受益于政策面转暖的行业板块，例如受益于内需提振政策的大消费和地产板块，受益于产业政策持续重点支持的新能源和数字经济板块。