晨会纪要

证券研究报告 2023年07月07日 市场数据 晨会聚焦 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3205.57 -0.54 中小综指 11837.16 -0.32 一、财信研究观点 晨会纪要 【市场策略】市场震荡偏弱，把握结构性机会 创业板指 2192.19 -0.91 上证50 2501.32 -0.75 【债券研究】债券市场综述 沪深300 3842.75 -0.67 二、重要财经资讯【宏观经济】6月份全球制造业PMI为47.8% 【基金研究】基金数据日跟踪（20230706） A股市场概览 类别总市值 (亿元) 流通市值(亿元) 市盈率 PE 市净率 PB 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1910亿元 全A93582571391313.481.54 中小板13022410961121.812.51 创业板1220408656035.343.65 上证501833021550129.321.16 沪深30049798838200910.341.24 何晨分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 黄奕景研究助理 huangyijing@hnchasing.com 【财经要闻】国家金融监督管理总局发布《关于适用商业健康保险个人 所得税优惠政策产品有关事项的通知》 【财经要闻】马斯克：未来地球上机器人数量将会多于人类数量 【财经要闻】商务部回应中方对镓、锗实施出口管制 【财经要闻】习近平向中英贸易“破冰之旅”70周年活动致贺信三、行业及公司动态 【行业动态】智利铜业委员会：智利5月铜产量同比下降14% 【行业动态】北京市市场监管局、北京银保监局联合组织召开商业银行服务价格行为自查自纠部署会 【行业动态】上市银行进入现金分红高峰期，部分银行分红比例超30% 【其他公司跟踪】东阿阿胶（000423.SZ）：预计2023H1归母净利润同比增长65.00%–78.00% 【其他公司跟踪】安必平（688393.SH）：4-6月获得国内医疗器械注册/ 备案证16项 【其他公司跟踪】王府井（600859.SH）：发布2023年半年度业绩预增公告 【其他公司跟踪】巨轮智能（002031.SZ）：RV减速器获得中汽检测CR 认证，成为国产首家获得认证的厂家 【其他公司跟踪】恒力石化（600346.SH）：公司发布子公司拆分上市预案 四、湖南经济动态 【湘股动态】华民股份（300345.SZ）：控股子公司签订日常经营重大合同预计金额约2.5亿元 【湖南省地方动态及政策】沈晓明在永州调研：强产业优生态促振兴， 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 推动高质量发展迈出更大步伐 近期研究报告集锦 【基金类】基金行业2023年7月展望：上半年公募市场梳理，月内关注二季报重仓股调换仓 【公司类】石头科技（688169.SH）公司点评：内外销有所改善，新品拉动作用较强 【行业类】证券行业2023年7月月报：基金投顾业务转常规在即,债券 注册制深化改革落地 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场震荡偏弱，把握结构性机会 黄红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌0.54%，收于3205.57点，科创50跌0.36%，收于1002.11点，创业板指跌0.91%，收于2192.19点;行业板块方面，房地产、电子、农林牧渔涨幅居前，钢铁、医药生物、有色金属跌幅居前；主题概念方面， 覆铜板指数、服务器指数、电路板指数涨幅居前；沪市740家上涨，1211家下跌；深市1193家上涨，1472家下跌；两市共计涨停40家，跌停6家；全部A股PE中位数为35.10倍，位于历史后46.67%分位，创业板PE中位数为45.07倍，位于历史后46.90%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.68、20.99倍，位于历史后63.97%、26.85%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8197亿，低于前20日成交均额8804.76亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共 计净流出281.92亿，其中沪深300净流出119.43亿、创业板指净流出22.76亿。共有1438家公司获得净流入、2352家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为电子、通信、房地产，排名居后三名的行业为有色金属、医药生物、银行。截止7月5日，融资余额为15014.98亿，较上一交易日增加9.33亿。 （三）市场策略 市场震荡偏弱，把握结构性机会。美联储6月份议息会议纪要比市场预期更鹰派，周四全球股指集体下行，且存在一定破位探底的可能性，市场情绪明显转弱，周四上证指数下跌0.54%，创业板指下跌0.91%，市场成交额缩量至 0.82万亿。A股虽处于低估区间，但并非极度低估位置，短期亦不支持情绪性反转，后续A股走势将取决于国内经济基本面。分板块而言： （1）生猪养殖。生猪养殖已在底部震荡企稳1月有余，养猪股的头均市值普遍跌至历史低位，继续下行空间有限。今年前5月，母猪去化速度偏慢，5月末全国能繁母猪存栏量为4258万头，仍高于正常保有量（4100万头左右）。仔猪价格偏高是能繁母猪去化缓慢的核心原因，但近期仔猪价格明显回落，意味着接下来能繁母猪去化将加快，生猪养殖将迎来拐点。 （2）房地产。6月TOP50房企实现销售金额3289亿元，同比下降33.4%，较5月增速继续下滑，并对经济复苏造成较大拖累。此前中国经济时报发布《一线城市房地产限购应适时优化调整》，市场存在优化地产政策预期。流动性风险加剧了地产行业洗牌，开发商股东背景成为购房者的重要考量，重点关注央企背景的地产公司。 海外流动性收紧预期重新发酵，外围市场情绪也将传导至A股。后续如中美关系无明显利好出台，预计市场将重新回归经济基本面驱动的逻辑，A股将继续维持震荡偏弱走势。我们认为7月底政治局会议是市场重要观察窗口。A股虽然短期有震荡磨底的迹象，但市场反转时点尚未到，重点把握结构性机会。 7月初市场进入中报预告披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月中上旬建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230706） 刘飞彤（S0530522070001） 7月6日，上证基金指数收报6505.53点(-0.52%）,LOF基金价格指数收报4358.55点(-0.4%）,ETF基金价格指数收报1143.25点(-0.65%）。上证50ETF(-0.74%)，沪深300ETF(-0.72%)，中证500ETF(-0.57%)，标普500ETF(-0.2%)，日经225ETF基金(-1.11%)，德国30ETF(-0.89%)，法国CAC40ETF(-1.06%)，黄金ETF(-0.05%)，白银基金(1.52%)， 豆粕ETF(-0.1%)，嘉实原油(0.68%)。7月6日,ETF总成交额约948亿元。日内智能汽车类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫（S0530519010001）刘文蓉（研究助理） 7月6日，1年期国债到期收益率持平在1.82%，10年期国债到期收益率下行0.1bp至2.64%，1年期与10年期国债期限利差持平在82bp。1年期国开债到期收益率下行2.0bp至2.06%，10年期国开债到期收益率下行0.2bp至2.78%。DR001下行7.1bp至1.04%，DR007下行6.9bp至1.72%。国债期货10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约收平，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行1.72bp至35.17bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在65.84bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】6月份全球制造业PMI为47.8% 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据wind消息，6月份全球制造业PMI为47.8%，环比下降0.5个百分点，连续4个月环比下降，连续9个月低于 50%，再创2020年6月以来阶段新低；全球制造业下行态势有所加剧，复苏之路仍面临较大挑战。 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1910亿元 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据wind消息，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月6日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。当日有1930亿元逆回购到期，因此实现净回笼1910亿元。 【财经要闻】国家金融监督管理总局发布《关于适用商业健康保险个人所得税优惠政策产品有关事项的通知》 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据wind消息，国家金融监督管理总局发布《关于适用商业健康保险个人所得税优惠政策产品有关事项的通知》，将适用个人所得税优惠政策的商业健康保险产品范围扩大到商业健康保险的主要险种，包括医疗保险、长期护理保险和疾病保险。鼓励开发针对既往症和老年人等特定人群的长期护理保险、疾病保险产品。扩大产品被保险人群体，投保人可为本人投保，也可为其配偶、子女和父母投保。 【财经要闻】马斯克：未来地球上机器人数量将会多于人类数量 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 马斯克“现身”2023世界人工智能大会：未来地球上机器人数量将会多于人类数量，特斯拉乐意与汽车制造商分享自动驾驶技术；中国下定决心干一件事的话，一定能做得很好，也包括AI产业。 马斯克表示，随着人工智能技术的快速发展，大约在今年年末，就会实现全面自动驾驶。在马斯克看来，一般情 况下，一辆家用车一周大概只有10-20个小时的使用时间，多数时间都是在停车场里趴着的，但是对于全自动驾驶汽车来说，它可能使用的时间会是一周50~60小时，它的使用率肯定是比非全自动驾驶汽车的比例要快翻5倍了。 【财经要闻】商务部回应中方对镓、锗实施出口管制 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据环球网消息，7月6日下午，商务部召开例行记者会，有媒体提问“对镓、锗相关物项实施出口管制，请问这是出于什么考虑？公告发布后美欧等方面对此高度关注并作出回应，请问中方对此有何评论？” 商务部新闻发言人束珏婷对此做出回应时表示，镓、锗相关物项具有明显的军民两用属性，对镓、锗相关物项实施出口管制是国际通行做法。世界上主要国家普遍对部分物项实施管制，中国政府依法对镓、锗相关物项实施出口管制，确保其用于合法用途，目的是为了维护国家安全，更好履行国际义务。 束珏婷表示，需要指出的是，出口管制不是禁止出口，符合相关规定的将予以许可。中国政府实施出口管制，不针对任何特定国家。在发布公告前，中方已经通过中美、中欧出口管制对话渠道进行了预先通报。 【财经要闻】习近平向中英贸易“破冰之旅”70周年活动致贺信 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据新华社消息，7月6日，国家主席习近平向中英贸易“破冰之旅”70周年活动致贺信。 习近平指出，70年前，以杰克·佩里先生为代表的英国企业家敏锐看到新中国的光明前景和中英合作的巨大潜力，以无畏的勇气和魄力打破意识形态坚冰，率先开辟了中英贸易交流的通道。70年来，几代“破冰者”见证并积极参与中国发展和改革事业，在互利合作中实现自身发展壮大。在双方共同努力下，中英贸易从无到有，如今已超过千亿美元。事实证明，中英合作造福两国人民，也有利于世界和平和发展。 习近平强调，当今世界多重挑战交织叠加，经济全球化遭遇逆流。希望中英各界有识之士传承富有远见、开放合作、敢为人先的破冰精神，奋力开拓合作共赢新局面，推动构建开放型世界经济，为促进中英友好合作作出更大贡献。 当日，中英贸易“破冰之旅”70周年活动由中国国际贸易促进委员会与英国48家集团俱乐部、英中贸易协