晨会纪要

证券研究报告 2023年07月06日 市场数据 晨会聚焦 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3222.95 -0.69 中小综指 11875.27 -1.01 一、财信研究观点 晨会纪要 【市场策略】市场震荡走弱，短期更宜谨慎 创业板指 2212.42 -0.91 上证50 2520.18 -0.69 【债券研究】债券市场综述 沪深300 3868.81 -0.77 二、重要财经资讯 A股市场概览 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作，单日净回笼2120亿元 【基金研究】基金数据日跟踪（20230705） 袁闯分析师 执业证书编号:S0530520010002 yuanchuang@hnchasing.com 【宏观经济】CME“美联储观察”：7月美联储加息概率高 类别 总市值 (亿元) 流通市 值(亿元) 市盈率 PE 市净率 PB 全A 939894 716833 13.59 1.55 中小板 130650 109814 21.90 2.52 创业板 122511 86892 35.51 3.66 上证50 184570 156121 9.41 1.17 沪深300501114 384439 10.45 1.25 【财经要闻】外交部：对镓锗相关物项实施出口管制是国际通行做法，欧盟成员国也对部分物项实施出口管制 【财经要闻】乘联会：6月新能源车市场零售63.8万辆，同比增长19% 【财经要闻】浙江印发《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》三、行业及公司动态 【行业动态】多晶硅价格企稳，N型硅料需求增加 【行业动态】《2023年中国锂电机器视觉检测系统行业蓝皮书》发布 【行业动态】5月全球动力电池装机量55.7GWh，同比增长73% 【其他公司跟踪】九强生物（300406.SZ）：获得一项发明专利 【其他公司跟踪】百润股份（002568.SZ）：预计2023H1归母净利润同比增长90%-105% 四、湖南经济动态 【湘股动态】湘电股份（600416.SH）：预计2023年H1扣非归母净利润同比增长11.71%到25.57% 【湖南省地方动态及政策】沈晓明：扎实抓好有效衔接工作和突出问题整改，着力提高全面推进乡村振兴的效力效能 近期研究报告集锦 【公司类】国内静待交付旺季，海外市场不断突破 【行业类】计算机行业7月月报：持续关注AI业绩兑现 【行业类】证券行业2023年中期策略：行业业绩有望持续修复，头部及特色券商各有看点 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场震荡走弱，短期更宜谨慎 黄红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌0.69%，收于3222.95点，科创50跌0.95%，收于1005.73点，创业板指跌0.91%，收于2212.42点;行业板块方面，有色金属、钢铁、环保涨幅居前，农林牧渔、计算机、通信跌幅居前；主题概念方面，稀土指数、稀土永磁指数、钨矿指数涨幅居前；沪市570家上涨，1400家下跌；深市700家上涨，2010家下跌；两市共计涨停34家，跌停8家；全部A股PE中位数为35.12倍，位于历史后46.76%分位，创业板PE中位数为45.20倍，位于历史后47.37%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.68、21.08倍，位于历史后64.01%、27.58%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8676亿，低于前20日成交均额8861.22亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共 计净流出559.7亿，其中沪深300净流出129.36亿、创业板指净流出42.28亿。共有1207家公司获得净流入、2585家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为有色金属、采掘、钢铁，排名居后三名的行业为计算机、电气设备、机械设备。北上资金方面，沪股通净流出11.58亿，深股通净流出28.77亿，共计 净流出40.35亿。截止7月4日，融资余额为15005.65亿，较上一交易日增加23.18亿。 （三）市场策略 市场震荡走弱，短期更宜谨慎。针对“美国务院批准向台湾地区出售弹药和后勤支援，总价值达4.4亿美元”的报道，中国国防部表示“坚决反对美方向中国台湾地区出售武器，坚定维护台海和平稳定”。在耶伦访华前夕，中美关系仍面临较大不确定性，周三人民币汇率再次走弱，A股及港股相继回落，北向资金净流出，外资青睐的消费、医药板块承压。分板块而言： （1）汽车板块。乘联会初步统计，6月1-30日，乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%；今年以来累计零售952.8万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发223.0万辆，同比增长2%，环比增长11%；今年以来累计批发1106.2万辆，同比增长9%。但近期汽车板块反弹幅度较大，市场对6月份汽车销量旺盛已有充分反映，且港股汽车板块（尤其是新势力车企龙头）已出现冲高回落迹象，短期需谨慎。 （2）有色板块。商务部、海关总署决定自8月1日起，对锗和镓两种关键金属实行出口管制。镓、锗在半导体材料、新能源等领域应用广泛，镓被称为“半导体工业新粮食”。在反制预期发酵下，周三稀土、锗等战略金属板块走高。 后续如中美关系无明显利好出台，预计市场将重新回归经济基本面驱动的逻辑，A股将继续维持震荡偏弱走势。我们认为7月底政治局会议是市场重要观察窗口。A股虽然短期有震荡磨底的迹象，但市场反转时点尚未到，重点把握结构性机会。 7月初市场进入中报预告披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月中上旬建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230705） 刘飞彤（S0530522070001） 7月5日，上证基金指数收报6539.55点(-0.6%）,LOF基金价格指数收报4376.1点(-0.32%）,ETF基金价格指数收报1150.72点(-0.67%）。上证50ETF(-0.58%)，沪深300ETF(-0.69%)，中证500ETF(-0.51%)，标普500ETF(-0.07%)，日经225ETF基金(-0.24%)，德国30ETF(-0.88%)，法国CAC40ETF(-0.92%)，黄金ETF(0.07%)，白银基金(-0.41%)， 豆粕ETF(0.25%)，嘉实原油(0.46%)。7月5日,ETF总成交额约877亿元。日内稀土类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫（S0530519010001）刘文蓉（研究助理） 7月5日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.82%，10年期国债到期收益率下行0.8bp至2.64%，1年期与10年期国债期限利差持平在82bp。1年期国开债到期收益率下行1.0bp至2.08%，10年期国开债到期收益率下行0.8bp至2.78%。DR001下行6.4bp至1.12%，DR007上行5.2bp至1.78%。国债期货10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.35bp至36.89bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在65.84bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作，单日净回笼2120亿元 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据WIND消息，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月5日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日2140亿元逆回购到期，因此单日净回笼2120亿元。 【宏观经济】CME“美联储观察”：7月美联储加息概率高 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据WIND消息，7月5日，CME“美联储观察”显示，美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为13.8%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为86.2%。近期，CME“美联储观察”显示，美联储7月加息概率持续超过80%，维持在较高位置。 【财经要闻】外交部：对镓锗相关物项实施出口管制是国际通行做法，欧盟成员国也对部分物项实施出口管制 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据环球网消息，外交部发言人汪文斌主持7月5日的例行记者会。会上有记者就中国针对镓和锗的出口管制提问。汪文斌在回复时表示，中国商务部昨天发布了关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告，昨天我的同事也已经 就相关问题作出了回应，大家可以查阅。汪文斌说，我愿重申，镓、锗相关物项具有明显的军民两用属性，对镓、锗相关物项实施出口管制是国际通行做法，欧盟成员国也对部分物项实施出口管制，中国政府依法对镓、锗相关物项实施出口管制，确保其用于合法用途，不针对任何特定国家。 【财经要闻】乘联会：6月新能源车市场零售63.8万辆，同比增长19% 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据乘联会消息，初步统计，6月1-30日，新能源车市场零售63.8万辆，同比增长19%，环比增长10%；今年以来累计零售305.9万辆，同比增长36%；全国乘用车厂商新能源批发74.4万辆，同比增长30%，环比增长10%；今年以来累计批发352.7万辆，同比增长43%。 【财经要闻】浙江印发《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》 黄红卫（S0530519010001）叶彬（研究助理） 据浙江发布消息，浙江省委办公厅、浙江省政府办公厅印发《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》的通知。实施意见提出，到2027年，全面构建更具活力的创新体系、多元融合的生态体系、精准高效的服务体系、公平透明的规则体系和高效协同的监管体系，平台经济创新活力竞相迸发，发展生态全面优化，网络经营主体数量和平台网络交易额持续稳定增长，平台经济在优化资源配置、推动产业升级、拓展消费市场等方面的作用充分发挥。在平台企业 竞争力提升和一体推进公平竞争、监管创新方面走在全国前列，全力打造平台经济现代化治理先行省。 三、行业及公司动态 【行业动态】多晶硅价格企稳，N型硅料需求增加 杨甫（S0530517110001） 据硅业分会信息，本周国内N型料价格区间在7.2-8.0万元/吨，成交均价为7.42万元/吨，周环比涨幅为0.68%；单晶致密料价格区间在6.00-7.40万元/吨，成交均价为6.57万元/吨，周环比持平。 本周整体硅料市场止跌企稳，N型硅料出现反弹。有三方面原因，其一是自本周起调整各家企业二季度产量权重，因而价格随之波动调整。其二是部分企业签单已至月底，多晶硅现阶段库存已接近合理水平，前期库存转移向下游。其三是三季度N型电池产能开始释放，拉动N型硅料需求，使得部分企业高品质料紧缺的情况，因而使得N型硅料和复投料价差进一步被拉大。本周企业签单模式仍为一周一签，本周有新订单的企业数量为8家。长期来看，供需关系有转好迹象，因此预期后续多晶硅价格将持稳运行。 截止本周，国内硅料在产企业维持在14家，其中两家企业受市场价格因素影响停产检修，复产时间有待确定； 两家企业正常设备维护，月底前恢复运行；此外仍有个别企业降负荷运行，对产量影响较小。硅业分会统计，6月份国内多晶硅产量约12.15万吨，环比净增量为5980吨，环比增幅为4.62%。 【行业动态】《2023年中国锂电机器视觉检测系统行业蓝皮书》发布 杨甫（S0530517110001）周艺晗（研究助理） 由高工产业研究院（GGII）研究的《2023年中国锂电机器视觉检测系统行业蓝皮书》于7月4日在第十六届高工锂电产业峰会上首发。《蓝皮书》共六大章节，从机器视觉系统行业总况、锂电机器视觉检测系统行业发展现状、行业应用技术要求、下游市场、行业发展前景、行业发展趋势、指导企