固定收益每日市场更新

固定收益信用评论 CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 2023年亚洲资产G3债券基准回顾GlennKo,CFA高志和 2023年6月29 日 我们希望您发现我们的评论和想法有所帮助。我们寻求提升我们在来年的努力和增值。我们高度感谢您 在“亚洲资产G3债券”民意调查的卖方分析师中支持我们 2023年基准审查。“感谢您的支持！ 在SG假期和半年前，市场保持相对平静。 新的KORGAS28收紧1-2个基点。在金融方面，中国银行T2s更好的提供。HRINTHs在整个曲线上仍然保持较好的销售。NWDEVLPerps下跌0.25-0.5pt，并有一些获利了结。 (852)36576235 glennko@cmbi.com.hk CyrenaNg,CPA吳蒨瑩 (852)39000801 cyrenang@cmbi.com.hk DALWAN:暂停大湾提交的在岸债券发行。 另外，珠海万达于6月28日重新提交了香港IPO的申请证明。 DALWANs今天早上降低了0.5pt。见下文。 SWIRE:以39亿美元的价格将太古可口可乐美国公司出售给其控股股东。我们继续看到香港公司拥有金融 在持续高利率的情况下降低债务水平的灵活性在集团内部调动资源。SWIRE不变为+0.3pts今天早上。见下文。 王杰瑞王世超 (852)37618919 jerrywang@cmbi.com.hk 交易台评论交易台市场观点 昨天，隔夜利率扩大了3-7bps。在新发行方面，LUSOIB 7.210NC5T2因道具桌的充值需求而提高了0.25pt。新 韩国SOEKORGAS28s在T+88的价格为5亿美元，并留在RO附近以T89/87收盘。在中国国有企业中，HAOHUA/SINOCH27-31偏向于更好的买入。TMT基准开盘收紧2-3个基点，但随后 在剩下的时间里，流量偏向于更好的销售。BABA/TENCNT论文收盘持平至2个基点。在金融方面，中国银行T2s表现更好 出价。建行/BCHINA报价收紧2-3bps。AMC空间仍然不足更好的销售。HRINTH24/25/26/27/29交易不变为0.25pt较低，而其长端文件在RM支持的支持下保持弹性。 中国房地产仍然低迷。大湾曲线走低1-2点在一些获利了结的情况下，暂停(而不是终止) DALWAN提交的在岸债券发行。COGARD漂移1-1.5pts 更低。FUTLAN/FTLNHD24-26s降低0.5-1pt。AGILEs/CENCHIs 下跌0.75-1.5pts。工业EHICAR24s/26s交易0.5-降低0.75pt。HILOHO24s下跌1.75pt。澳门博彩名称MPEL/STCITY交易高0.25-0.75pt。在印度空间， ADSEZs/ADANEMs/ADANIGs被标记为高0.5-1pt。VEDLNs和 GRNKEN竞标0.25pt。印尼空间被静音。APLNIJ是标高1.5点。 请阅读最后一页的作者认证和重要披露CMBI固定收益 fis@cmbi.com.hk 1 在Perp/LGFV空间中，HKCorpPerp空间随着活跃的双向流动而下降。NWDEVLPerps擦除漂亮周二的大部分收益。由于对混合的看法/评论，NWDEVLPerps下跌1.25-2.25点 Thedealcomingfromtheequityside.Elsewhere,LGFVandSOEPerpswerelargelystableasamodle 部署需求的恢复。在23s文件以及26s/27s债券中都有现金停车流半年末，这导致了大量宽松债券的缓慢消化。 过去几周。KMRLP3.9'24被显示高出约1pt。SOE人员，如CHSCOI4Perp/HAOHUA 3.35Perp标记为高0.125pt。 最后一个交易日的热门人物 顶级表演者 Price Change 表现不佳 Price Change APLNIJ5.9506/02/24 50.2 1.4 NWDEVL41/8PERP 68.6 -2.3 SWIPRO31/201/10/28 95.4 1.3 CHINSC73/804/09/24 32.5 -2.1 ADANIG43/809/08/24 92.9 0.9 NWDEVL4.8PERP 60.1 -2.0 ROADKG7PERP 31.3 0.8 DALWAN1102/13/26 46.0 -1.9 KMRLGP3.912/12/24 83.4 0.8 HILOHO93/411/18/24 51.2 -1.8 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标普（-0.04％），道指（-0.22％）和纳斯达克（0.27％）昨天涨跌不一。美联储主席鲍威尔暗示将进一步加息，他表示，他认为通胀不会降至央行的目标利率 年或明年。美国国债收益率昨日下行，2/5/10/30收益率达到 分别为4.71%/3.97%/3.71%/3.81%。 服务台分析师评论分析员市场观点 大湾：暂停大湾提交的在岸债券发行 在长期拖延之后，陆上债券的暂停在很大程度上应该是可以预期的。事实上，暂停(中止)的在岸债券发行申请是由DALWAN提交的。申请没有终止 (终止）由中国证监会。回顾大湾在23年1月申请发行60亿元人民币在岸债券。我们 了解DALWAN已经在23年4月18日回复了23年3月21日的中国证监会询问。23年6月2日，在对珠海万达IPO的反馈意见中，中国证监会对IPO募集资金用途、相关 大湾、珠海万达和大连万达集团之间的交易，与赎回相关的风险上市前的投资。我们认为在岸债券发行的申请只有在 DALWAN满意地解决了中国证监会的疑问。 正如我们之前所写的，上市前的投资者和DALWAN在同一条船上。这符合预 IPO投资者公开讨论放弃或修改看跌期权的可能性。这向市场发出信号 thatDALWANwillnotrushfortheIPOattheexpenseofvaluation.WeexpectthatatleastsomeofthepreIPO投资者将对认沽期权的豁免或修改持开放态度。IPO前的投资者包括PAG， COGARD、碧桂园服务、中信资本、蚂蚁金服、腾讯等。我们认为，上市前的投资者 更有可能在23年12月底之前坚持赎回的可能是COGARD和碧桂园 服务。它们占IPO前380亿元人民币(即65亿元人民币)投资的17%。 另外，珠海万达于6月28日重新提交了香港IPO的申请证明。先前提交的IPO 申请于23年4月25日到期。 SWIRE：以39亿美元的价格将太古可口可乐美国公司出售给其控股股东 太古太平洋公司宣布将以39亿美元的价格将其在美国的太古可口可乐子公司出售给控股股东 JohnSwire＆SonLtd.该部门在美国13个州生产和销售可口可乐和其他饮料处置后，太古太平洋将为出售的单位提供管理和行政支持，以 每年不少于该部门经常性息税前利润的6%。太古太平洋计划使用117亿港元(15亿港元)为了支付特别股息，剩余的收益，即24亿美元，可用于减少债务和 杠杆。截至12月22日，太古太平洋的净债务为568亿港元（72亿澳元）和资产负债率（不包括租赁负债）为18%。 这是香港蓝筹股中的第二笔交易，在母公司的协助下，以支撑流动性并降低 本周在listco级别的融资成本。在星期二，新世界发展（NWD）的母公司周大福提出收购NWD和其他非 高达45亿美元的一致各方。我们继续看到香港企业拥有财务灵活性通过在集团内部调动资源，降低面临高息环境的债务水平。 除业务单位处置外，许多香港大型公司还拥有高质量的投资物业 如果需要，它可能会用来兑现。在A级评级的香港公司债券中，我们看到SWIRE相当价值。瑞士法郎今早持平至+0.3点。 来源：彭博社，CMBIResearch。 离岸亚洲新发行(已定价) 发行人/担保人大小（百万美元）Tenor优惠券产量 今天没有离岸亚洲新发行的股票定价 发行评级 (M/S/F) 离岸亚洲新问题(管道) 发行人/担保人货币大小（百万美元）Tenor定价 今天没有海上亚洲新问题管道 新闻与市场色彩 关于在岸一级发行，昨日有94只信用债发行，金额为 580亿元。截至月至今，发行了1,775只信用债，总金额为1,5530亿元上调，同比增长4.1% [AGANIG]阿达尼集团通过出售其在阿达尼企业和阿达尼的部分股份筹集了10亿美元绿色能源偿还债务 发行评级 (M/S/F) [CHINSC]中国SCE正在寻求推出两个离岸银团设施 [EHOUSE]在领先的债券持有人离开AHG后，Ashurst退出E-HouseAHG顾问 [GEELY]吉利将在第三季度开始在欧洲交付两款高端SUV，扩大其全球业务 [HPDLF]合生计划使用内部现金偿还2.96亿港元（3780万美元）和600万美元明天到期的银团贷款摊销 [POLYRE]保利发展获得中国证监会批准其拟非公开发行股票筹集高达125亿元人民币（17亿美元） [XIN]鑫源房地产接受了三张美元债券的全部3074万美元的交换 [YWSOAO]义乌国有资本运营的子公司宣布收购4亿美元 2026年到期的5.7%担保债券 [ZYRDBG]遵义路桥建设未能向其支付3亿元利息 6月20日发放银行贷款 固定收益部 Tel:85236576235/85239000801 fis@cmbi.com.hk CMBInternationalGlobalMarketsLimited(“CMBIGM”)是CMBInternationalCapitalCorporationLimited的全资子公司(招商局的全资子公司Bank) 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就证券或发行人而言，作者 本报告所涵盖的内容：（1）所表达的所有观点均准确反映了其个人对标的证券或发行人的看法；（2）补偿过去、现在或将来直接或间接地与作者在本报告中表达的具体观点有关。 此外，提交人确认，提交人及其同伙(如香港证券及期货协会发布的行为守则所定义 佣金）（1）在本报告发布之日前30个日历日内，已在本研究报告涵盖的股票中进行了交易或交易；（2）将在或在本研究报告发布之日起3个工作日内进行本研究报告涵盖的股票交易；(3)担任任何香港上市公司的高级人员 本报告所涵盖的公司；及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务权益。 重要披露 Therearerisksinvolvedintransactioninanysecurities.Theinformationcontainedinthisreportmaybenotsuitableforthepurposesofallvestors.CMBIGMdoesNotprovideindividualtailoredinvestmentadvice.Thisreporthasbeenpreparedwithoutregardtotheindividualinvestmentobjectives,financialpositionorspecial requirements.Pastperformancehasnoindicateoffutureperformance,andactualeventsmaydifferentsignificallyfromthatwhichiscontainedinthereport.Thevalue 的和收益，任何投资都是不确定的，得不到保证，且可能因其对标的资产表现的依赖而波动或其他可变市场因素。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者 咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户提供信息和/或本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益或 enterintoanytransaction.Anities