农业6月USDA农产品跟踪报告：巴西玉米大豆双丰产，USDA上调玉米/大豆/小麦产量，下调稻米产量

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 农林牧渔 2023年06月15日 华创农业6月USDA农产品跟踪报告 推荐 （维持） 巴西玉米大豆双丰产，USDA上调玉米/大豆/小麦产量，下调稻米产量  事件：2023年6月12日，USDA发布6月份全球农产品供需报告，较23/24年度5月报告，主要调整：（1）上调23/24年度全球玉米产量、消费量，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）上调23/24年度全球大豆产量、下调23/24年度全球大豆消费量，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）上调23/24年度全球小麦产量、消费量，上调中国小麦消费量预测；（4）下调23/24年度全球稻谷产量、上调消费量，维持中国稻谷产量、消费量预测。  玉米：全球库消比环比上行，中国库消比环比保持稳定。（1）全球库消比环比上行，23/24年产量环比上行。产量：6月USDA上调23/24年全球玉米产量314万吨至12.23亿吨，环比增长0.26%。消费量：USDA上调23/24年全球玉米需求量221万吨至12.06亿吨，环比增长0.18%。库消比：USDA预测23/24年库消比为26.03%，环比增长0.04pct。（2）中国库消比环比保持稳定。产量：6月USDA预测23/24年中国玉米产量为2.80亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA预测23/24年中国玉米总需求量为3.04亿吨，环比保持稳定。库消比：USDA预测23/24年库消比为67.20%，环比保持稳定。  大豆：全球库消比环比上行，中国库消比环比保持稳定。（1）全球库消比环比上行。产量：6月USDA上调23/24年全球大豆产量11万吨至4.11亿吨，环比增长0.03%。消费量：USDA下调23/24年全球大豆需求量40万吨至3.86亿吨，环比下降0.10%。库消比：USDA预测23/24年库消比为31.95%，环比增长0.25pct。（2）中国库消比环比保持稳定。产量：6月USDA预测23/24年中国大豆产量为2050万吨，环比保持稳定，同比增长1.08%。消费量：USDA预测23/24中国大豆消费量1.18亿吨，环比保持稳定，同比增加4.70%。库消比：USDA预测23/24全球大豆库消比32.37%，环比保持稳定，同比上升0.61pct。  小麦：全球库消比环比上行，中国库消比环比下行。（1）全球库消比环比上行。产量：6月USDA上调23/24全球小麦产量1043万吨至8.00亿吨，环比增长1.32%。消费量：USDA上调23/24全球小麦需求量444万吨至7.96亿吨，环比增长0.56%。库消比：USDA预测23/24全球小麦库消比34.00%，环比增长0.61pct。（2）中国库消比环比下行。产量：6月USDA预测23/24中国小麦产量1.40亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA上调23/24中国小麦进口量150万吨至1200万吨，环比增长14.29%。消费量：USDA上调23/24中国小麦总需求量200万吨至1.51亿吨，环比增加1.34%。库消比：USDA预测23/24中国小麦库消比为92.50%，环比下降1.24pct。  稻谷：全球库消比环比上行，中国库消比环比下行。（1）全球库消比环比上行。产量：6月USDA下调23/24年全球稻谷产量3万吨至5.20亿吨，环比下降0.01%。消费量：USDA上调23/24年全球稻谷需求量75万吨至5.24亿吨，环比增加0.14%。库消比：USDA预测23/24年库消比为32.50%，环比增加0.63pct。（2）中国库消比环比下行。产量：6月USDA预测23/24年中国稻谷产量为1.49亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA预测23/24年中国稻谷进口量为500万吨，环比保持稳定。消费量：USDA预测23/24年中国稻谷需求量为1.52亿吨，环比保持稳定。库消比：USDA预测23/24年中国稻谷库消比70.26%，环比下降0.07pct。  风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治冲突等。 证券分析师：雷轶 邮箱：leiyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522060001 证券分析师：肖琳 邮箱：xiaolin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020003 证券分析师：陈鹏 电话：021-20572579 邮箱：chenpeng1@hcyjs.com 执业编号：S0360521080002 联系人：顾超 邮箱：guchao@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 95 0.01 总市值(亿元) 13,268.20 1.42 流通市值(亿元) 9,435.72 1.32 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.4% -12.2% -14.9% 相对表现 -3.6% -9.9% -6.4% 相关研究报告 《华创农业周报（20230605-20230609）：产能加速去化趋势或确立，建议积极布局养殖板块》 2023-06-11 《华创农业周报（20230529-20230602）：产能去化或加速，积极布局养殖板块》 2023-06-04 《华创农业周报（20230522-20230526）：猪价低位产能去化或加速，海外禽流感延续种源缺口累积》 2023-05-28 -18%-8%2%12%22/0622/0822/1123/0123/0323/062022-06-15~2023-06-14农林牧渔沪深300华创证券研究所 华创农业6月USDA农产品跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、玉米：全球库消比环比上行，中国库消比环比保持稳定 ............................................. 4 （一）全球：乌克兰、阿根廷玉米增产，23/24年库消比环比上行至26.03% .......... 4 （二）中国：饲料工业消费稳中有增，23/24年库消比环比保持稳定 ....................... 5 二、大豆：全球库消比环比上行，中国库消比环比保持稳定 ............................................. 5 （一）全球：巴西增产抵消阿根廷减产，23/24库消比环比上行至31.95% .............. 5 （二）中国：饲料工业消费稳中有增，中国库消比环比保持稳定 ............................. 6 三、小麦：全球库消比环比上行，中国库消比环比下行 ..................................................... 7 （一）全球：需求环比上升0.56%，23/24库消比上行至34.00% ............................... 7 （二）中国：饲用小麦需求上升，23/24库消比环比下行 ........................................... 8 四、稻谷：全球库消比环比上行，中国库消比环比下行 ..................................................... 9 （一）全球：6月产量下调，23/24库消比环比上行0.63pct ....................................... 9 （二）中国：23/24库消比环比下降0.07pct，同比增加1.34pct ................................ 10 五、风险提示 ........................................................................................................................... 11 oMmNoMsRpNmQsQmQsPdYaXaXbRdN6MnPpPsQsRjMmMsMkPpOnQaQqRyRNZqMnOwMnRpM 华创农业6月USDA农产品跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 全球玉米供需平衡表：6月产需均上调，23/24年库消比环比上行至26.03%（单位：百万吨） ............................................................................................................. 4 图表 2 全球玉米价格（单位：美元/蒲式耳） .................................................................... 4 图表 3 全球玉米期末库存及库消比变化情况 ..................................................................... 4 图表 4 中国玉米供需平衡表：6月产需维稳，23/24年库消比环比保持稳定（单位：百万吨） ......................................................................................................................... 5 图表 5 国内玉米价格走势（元/吨） .................................................................................... 5 图表 6 中国玉米期末库存及库消比变化情况 ..................................................................... 5 图表 7 全球大豆供需平衡表：6月产量上调，需求下调，23/24库消比环比上行至31.95%（单位：百万吨） ..................................................................................................... 6 图表 8 全球大豆价格（单位：美元/吨） ............................................................................ 6 图表 9 全球大豆期末库存及库消比变化情况 ..................................................................... 6 图表 10 中国大豆供需平衡表：6月产需维稳，23/24库消比环比保持稳定（单位：百万吨） ..................................................................................................................... 7 图表 11 中国大豆价格（单位：元/吨） .............................................................................. 7 图表 12 中国大豆期末库存及库消比变化情况 .....................................................