农业4月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球玉米产量预测，下调全球大豆产量预测

事件：2025年4月，USDA发布4月份全球农产品供需报告，较24/25年度3月报告，主要调整：（1）上调24/25年度全球玉米产量、上调全球玉米消费量，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）下调24/25年度全球大豆产量、上调消费量，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）下调24/25年度全球小麦产量、下调全球小麦消费量，维持中国小麦产量、下调中国小麦消费量预测；（4）上调24/25年度全球稻谷产量、上调全球稻谷消费量，维持中国稻谷产量、上调消费量预测。 玉米：24/25年全球产量环比上调，消费量环比上调。（1）全球24/25年库消比环比下行至23.16%。产量：4月USDA上调24/25年全球玉米产量93万吨至12.15亿吨，环比增长0.08%。消费量：USDA上调24/25年全球玉米需求量259万吨至12.42亿吨，环比增长0.21%，库消比：产量上调，需求上行，需求略高于产量，整体供应收紧，USDA预测24/25年库消比为23.16%，环比下降0.15pct。（2）中国24/25年中国产量、消费量、库消比维稳。产量：4月USDA预测24/25年中国玉米产量为2.95亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA预测24/25年中国玉米进口量为800万吨，环比维稳。消费量：USDA预测24/25年中国玉米总需求量为3.13亿吨，环比保持稳定。库消比：USDA预测24/25年库消比为64.27%，环比维稳。 大豆：全球库消比环比上行0.15pct，中国库消比环比维稳。（1）全球大豆供应量略有下降，消费量略有上升，24/25库消比环比上行至29.82%。产量：4月USDA预测24/25年全球大豆产量为4.21亿吨，环比略有下降。主要原因为3月下旬暴雨造成玻利维亚大豆单产下滑。消费量：USDA上调24/25年全球大豆需求量151万吨至4.11亿吨，环比上升0.37%。库消比：供应量略有下降，消费量略有上升，USDA预测24/25年库消比为29.82%，环比上行0.15pct。 （2）中国24/25年中国大豆产需、库消比维稳。产量：4月USDA预测24/25年中国大豆产量为2065万吨，环比保持稳定。进口量：USDA预测24/25中国大豆进口量1.09亿吨，保持稳定。消费量：USDA预测24/25中国大豆消费量1.29亿吨，环比维稳。库消比：USDA预测24/25年大豆库消比34.10%，环比保持稳定。 小麦：全球库消比环比上升0.14pct，中国库消比环比下降0.76pct。（1）全球：全球小麦产需均下降，24/25年库消比上升至32.38%。产量：4月USDA下调24/25年全球小麦产量38万吨至7.97亿吨，环比下降0.05％。原因主要在于沙特阿拉伯和欧盟产量缩减。消费量：USDA下调24/25全球小麦需求145万吨至8.05亿吨，环比下降0.18%。库消比：USDA预计24/25年库消比32.38%，环比上升0.14pct。（2）中国小麦消费走弱，USDA预计24/25年库消比下行至84.73%。产量：4月USDA预测24/25年中国小麦产量为1.40亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA预计24/25年中国小麦进口量为0.035亿吨，环比下降46.15%。消费量：USDA下调24/25年中国小麦100万吨至1.50亿吨，环比下降0.66％。库消比：USDA预计24/25年库消比84.73%，环比下降0.76pct。 稻谷：全球库消比环比上升0.24pct，中国库消比环比下降0.05pct。（1）全球产量预期上调，需求预期上升，全球库消比环比上调。产量：4月USDA上调24/25年全球稻谷产量314万吨至5.36亿吨，环比上升0.589％。原因主要在于印度、印度尼西亚和柬埔寨产量增加。消费量：USDA上调24/25全球稻谷需求量138万吨至5.32亿吨，环比上升0.26%。库消比：USDA预计24/25年库消比34.44%，环比上升0.24pct。（2）中国库消比环比下降0.05pct。产量：4月USDA预测24/25年中国稻谷产量为1.45亿吨，环比持稳。进口量：USDA预计24/25年中国稻谷进口量为0.02亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA预计24/25年中国稻谷消费量为1.46亿吨，环比上升0.07％。库消比：4月USDA预计24/25年库消比70.90%，环比下降0.05pct。 风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。 一、玉米：24/25年全球产量环比上调，消费量环比上调 （一）全球：24/25年库消比环比下行至23.16% 产量：4月USDA上调24/25年全球玉米产量93万吨至12.15亿吨，环比增长0.08%。 原因主要在于欧盟收获面积增大及单产上升。消费量：USDA上调24/25年全球玉米需求量259万吨至12.42亿吨，环比增长0.21%，库消比：产量上调，需求上行，需求略高于产量，整体供应收紧，USDA预测24/25年库消比为23.16%，环比下降0.15pct。 图表1全球玉米供需平衡表：4月产量上调，需求上调，24/25年库消比环比下行至23.16%（单位：百万吨） 图表2全球玉米价格（单位：美元/蒲式耳） 图表3全球玉米期末库存及库消比变化情况 （二）中国：24/25年中国产量、消费量、库消比维稳 产量：4月USDA预测24/25年中国玉米产量为2.95亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA预测24/25年中国玉米进口量为800万吨，环比维稳。消费量：USDA预测24/25年中国玉米总需求量为3.13亿吨，环比保持稳定。库消比：USDA预测24/25年库消比为64.27%，环比维稳。东北产区春耕在即，农户种植意向稳定；玉米深加工企业开工率保持高位，市场主体积极入市，玉米购销活跃，主产区售粮进度超过九成。 图表4中国玉米供需平衡表：24/25年产需、库消比维稳（单位：百万吨） 图表5国内玉米价格走势（元/吨） 图表6中国玉米期末库存及库消比变化情况 二、大豆：全球库消比环比上行0.15pct，中国库消比环比维稳 （一）全球：全球大豆供应量略有下降，消费量略有上升，24/25库消比环比上行至29.82% 产量：4月USDA预测24/25年全球大豆产量为4.21亿吨，环比略有下降。主要原因为3月下旬暴雨造成玻利维亚大豆单产下滑。消费量：USDA上调24/25年全球大豆需求量151万吨至4.11亿吨，环比上升0.37%。库消比：供应量略有下降，消费量略有上升，USDA预测24/25年库消比为29.82%，环比上行0.15pct。 图表7全球大豆供需平衡表：4月供应量略有下降，消费量略有上升，24/25库消比环比上行至29.82%（单位：百万吨） 图表8全球大豆价格（单位：美元/吨） 图表9全球大豆期末库存及库消比变化情况 （二）中国：24/25年中国大豆产需、库消比维稳 产量：4月USDA预测24/25年中国大豆产量为2065万吨，环比保持稳定。进口量：USDA预测24/25中国大豆进口量1.09亿吨，保持稳定。消费量：USDA预测24/25中国大豆消费量1.29亿吨，环比维稳。库消比：USDA预测24/25年大豆库消比34.10%，环比保持稳定。国内方面，基层粮源逐渐减少，地方储备拍卖溢价率较高，加之对美加征关税影响，预计国内价格稳中偏强运行。 图表10中国大豆供需平衡表：4月产量维稳，需求略有上升，24/25库消比环比下降2.12pct（单位：百万吨） 图表11中国大豆价格（单位：元/吨） 图表12中国大豆期末库存及库消比变化情况 三、小麦：全球库消比环比上升0.14pct，中国库消比环比下降0.76pct （一）全球：全球小麦产需均下降，24/25年库消比上升至32.38% 产量：4月USDA下调24/25年全球小麦产量38万吨至7.97亿吨，环比下降0.05％。原因主要在于沙特阿拉伯和欧盟产量缩减。消费量：USDA下调24/25全球小麦需求145万吨至8.05亿吨，环比下降0.18%。库消比：USDA预计24/25年库消比32.38%，环比上升0.14pct。 图表13全球小麦供需平衡表：24/25库消比环比上升至32.38%（单位：百万吨） 图表14全球小麦价格（单位：美元/蒲式耳） 图表15全球小麦期末库存及库消比变化情况 （二）中国：国内小麦消费走弱，USDA预计24/25年库消比下行至84.73% 产量：4月USDA预测24/25年中国小麦产量为1.40亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA预计24/25年中国小麦进口量为0.035亿吨，环比下降46.15%。消费量：USDA下调24/25年中国小麦100万吨至1.50亿吨，环比下降0.66％。库消比：USDA预计24/25年库消比84.73%，环比下降0.76pct。国内小麦价格涨跌互现，呈现区域性分化格局。 图表16中国小麦供需平衡表：24/25库消比环比下行至84.73%（单位：百万吨） 图表17国内小麦价格（单位：元/吨） 图表18中国小麦期末库存及库消比变化情况 四、稻谷：全球库消比环比上升0.24pct，中国库消比环比下降0.05pct （一）全球：产量预期上调，需求预期上升，全球库消比环比上调 产量：4月USDA上调24/25年全球稻谷产量314万吨至5.36亿吨，环比上升0.589％。 原因主要在于印度、印度尼西亚和柬埔寨产量增加。消费量：USDA上调24/25全球稻谷需求量138万吨至5.32亿吨，环比上升0.26%。库消比：USDA预计24/25年库消比34.44%，环比上升0.24pct。 图表19全球稻谷供需平衡表：产需预期上调，24/25库消比环比上行至34.44%（单位：百万吨） 图表20全球稻谷价格（单位：美元/蒲式耳） 图表21全球稻谷期末库存及库消比变化情况 （二）中国：库消比环比下降0.05pct 产量：4月USDA预测24/25年中国稻谷产量为1.45亿吨，环比持稳。进口量：USDA预计24/25年中国稻谷进口量为0.02亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA预计24/25年中国稻谷消费量为1.46亿吨，环比上升0.07％。库消比：4月USDA预计24/25年库消比70.90%，环比下降0.05pct。当前国内稻谷市场整体需求平稳，下游市场购销情况平淡。 图表22中国稻谷供需平衡表：库消比环比下降0.05pct 图表23国内稻谷价格走势（元/吨） 图表24中国稻谷期末库存及库消比变化情况 五、风险提示 极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治冲突等。