固定收益信用评论2023年3月28日CMBI信用评论固定收益市场每日的更新固定收益部市场日报今天上午市场安静而谨慎。亚洲IG方面，市场关注KOROIL，收紧10-15个基点。AT1/SOE Perps/LGFV不太活跃，CTIH 6.4的交易价格高达102点。CENCHI:据媒体报道，华中地区正在寻求延长三笔2023年到期的美元债券（8.97亿美元）的期限。CENCHI在昨天下跌1-2点后，今天早上下跌0.5-3点。KWGPRO:据媒体报道，合景泰富集团表示，其能够按时偿还3月28日认沽登记的4.805亿元人民币国内票据。KWGPRO今天上午下跌0.25-0.75pt。 交易部门的评论交易台市场观点亚洲IG空间的开盘谨慎，因为客户流量仍然更好。在主要方面，KOROIL将这两批3Y/5Y定价分别为T+120/T+135。另一个韩国准主权国家KOMRMR也宣布了授权。中国TMT/国有企业基准指数小幅上涨2-4个基点，前端票据受到大量抛售。金融板块方面，T2板块大幅上涨3-5个基点。AMC空间扩大了约5个基点，HRINTH在RM抛售下又降低了1个基点。我们还在GRWALL/CCAMCL上看到了多个卖家。中国的房地产空间仍然脆弱。LNGFOR的28-32低4.5-5.5个基点（宽100个基点）。达尔万下跌1.5-4个百分点。SINOCE再次暴跌7-9点。COGARDs/FUTLANs/FTLNHDs下降了2.5-4.5个百分点。CENCHI的交易价格为20年代。媒体报道了CCRE可能延长其三个到期日-2023的期限。工业名称FOSUNI下跌0.5-3点。澳门博彩名称 MPELs/SANLTDs/WYNMAC再次下调 1-2点。在印度空间，ADSEZs/ADANEM保持不变，高出1pt。在媒体报道Azure可能进一步延迟22财年业绩后，AZUPOE下跌了1-2个百分点。印度尼西亚名称LPKRIJs/MEDCIJs被下调0.75-1.5个百分点。在亚洲AT1/Perp/LGFV领域，由于市场仍在重新评估周末关于DB的CDS突然上涨的头条新闻，因此在季度结束前市场情绪仍然谨慎。在AT1s中，早上汇丰银行8 Perp有一些空头覆盖。汇丰AT1指数上涨0.75个百分点至94.125，与周五的亚洲时段水平大致相同。流动主要是前端地方政府融资平台和中国AT1的双向现金管理需求。隔夜UST收益率逐渐小幅上涨10-15个基点，我们看到当前的多空技术面更多地受到当前融资成本而不是情绪的推动。在其他地方，房地产行业的perps有一些紧张情绪。CHJMAO永续产品受到RM的抛售，而我们看到短期CHJMAO 4.875 Perp的下跌时出现了一些买入。请阅读最后一页的作者认证和重要披露格伦•柯CFA高志和(852) 3657 6235Cyrena Ng,注册会计师吳蒨瑩(852) 3900 0801杰里王王世超(852) 3761 8919CMBI固定收益1 2023年3月28日2 最后交易日最大的推动者表现最好价格改变顶级公司价格改变TIANFS 4 03/15/2496.41.02.7 SINOCE 01/13/2546.1-9.1YNPOWE 4 1/2补96.61.0SINOCE 3 1/4 05/05/2644.1-8.7GRNLGR 6 3/4 06/25/2452.30.9SINOCE 4 3/4 08/05/2934.1-8.3PCGIHD 4 1/2 08/23/2690.80.95.95 SINOCE 02/04/2742.4-7.9ZHHFGR 4 1/4补92.30.8SINOCE 4 3/4 01/14/3034.5-7.3 马可新闻回顾宏观新闻回顾宏– 美国股市昨日疲软，标准普尔（+0.16%）、道琼斯（+0.60%）和纳斯达克（-0.47%）出现分歧。金融板块反弹，媒体报道称Frist Citizens Banc计划收购 SVB。美国国债收益率昨日整体反弹走高，收益率曲线熊市趋平， 2/5/10/30收益率分别达到3.94%/3.59%/3.53%/3.77%。 海外亚洲新问题(价格)发行人/担保人大小(美元mn)男高音券收益率问题等级(M / S / F)今天没有海外亚洲新定价问题 海外亚洲新问题(管道)/担保人货币发行者大小(美元mn)男高音定价问题等级(M / S / F)现代资本美国 美元 - 3/5/7年 T+210/230/255 Baa1/BBB+/- 现代资本美国 美元 - 3年 SOFR Baa1/BBB+/- 曼迪里佩塞罗银行Tbk pt - 3yr t 225美元给予Baa2 / BBB - / BBB - 新闻和市场的颜色在岸一级债券方面，昨日共发行103只信用债券，金额为1040亿元人民币。截至本月迄今，共发行信用债2106只，募集资金总额19，860亿元人民币，同比增长27.2%(AZUPOE)据媒体报道，Azure Power已要求银行延期至4月30日，以发布其22财年业绩(爸爸)据媒体报道，阿里巴巴寻求贷款人一致同意将40亿美元的子弹贷款期限延长五年至2029年(CENCHI)据媒体报道，华中地区正在寻求延长2023年到期的三只美元债券（8.97亿美元）的期限 2023年3月28日3(赤湾)协合新能源拟赎回所有未偿还的9000万美元 CHIWIN 10.75 09/24/23 on 26 4月(COGARD)碧桂园母公司20Bidi01债券持有人行使34亿元人民币认沽期权(吉利)吉利发行15亿元人民币（2.2亿美元）179天票据偿还债务，增加营运资金(KWGPRO)据媒体报道，合景泰富集团表示能够按时偿还3月28日认沽登记的4.805亿元人民币境内票据(世茂)媒体报道世茂集团以65亿港元出售香港福朋喜来登酒店(SKYFAM)天誉地产预计22财年亏损3.3-38亿元人民币(YLLGSP)标普确认仁恒BB-评级并给予稳定展望招商银行国际全球市场有限固定收益部门电话:852 3761 8867/852 3657 6291招银环球金融有限公司（「招银环球金融」）是招银国际金融有限公司（招商银行之全资附属公司）之全资附属公司作者认证对本研究报告内容负主要责任的作者全部或部分证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点准确反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点;（2）他或她的报酬的任何部分都与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者或其联系人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发出的操守准则）（1）均未于本报告刊发日期前30个历日内买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票;（2） 于本报告刊发日期后3个营业日内买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票;（3） 担任本报告所涵盖的任何香港上市公司的高级职员;及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务利益。重要的信息披露任何证券交易都涉及风险。本报告所载的资料未必适合所有投资者。CMBIGM不提供量身定制的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过往表现并不代表未来表现，实际事件可能与报告所载情况存在重大差异。任何投资的价值和回报均不确定，并非保证，并可能因其对相关资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的财务顾问，以便做出自己的投资决定。本报告或此处包含的任何信息由CMBIGM编制，仅用于向CMBIGM的客户和/或其向其分发信息的关联公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对因依赖本报告所载资料而招致的任何直接或间接损失、损害或费用负责。任何使用本报告所含信息的人完全由其自行承担风险。本报告中包含的信息和内容基于对被认为公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM已尽其所能确保但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM按“原样”提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布其他出版物，其信息和/或结论与本报告不同。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有立场。CMBIGM可能不时为自己及/或代表其客户持有本报告所述公司的头寸、做市或担任主事人或从事证券交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应注意，CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM不会就此承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的全部或部分复制，重印，出售，重新分发或出版本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。免責聲明：对于本文档在英国的收件人本报告仅提供给（I）属于《2000年金融服务和市场法》（金融促进）法令（2005年）（经不时修订）（“该法令”）第19（5）条或（II）属于该法令第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等”）的人士， 未经CMBIGM事先书面同意，不得提供给任何其他人。对于本文档在美国的收件人 2023年3月28日4CMBIGM不是在美国注册的经纪交易商。因此，CMBIGM不受美国关于研究报告准备和研究分析师独立性的约束。对本研究报告内容负有主要责任的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA”）注册或有资格成为研究分析师。分析师不受FINRA规则的适用限制，这些规则旨在确保分析师不受可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅供在美国分发给“主要美国机构投资者”，定义见美国《1934年证券交易法》（经修订）第15a-6条，不得提供给美国的任何其他人。每个通过接受本报告而收到本报告副本的美国主要机构投资者均声明并同意其不得将本报告分发或提供给任何其他人。本报告的任何美国接收者如希望根据本报告提供的信息进行任何买卖证券的交易，应仅通过美国注册的经纪交易商进行。在新加坡接受这个文档本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册号：201731928D），新加坡《财务顾问法》（第110章）所定义的豁免财务顾问，受新加坡金融管理局监管。CMBISG可根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自外国实体、关联公司或其他外国研究机构编制的报告。如果报告在新加坡分发给新加坡《证券及期货法》（第289章）所定义的非合格投资者、专家投资者或机构投资者的人士，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人士的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+65 6350 4400与CMBISG联系，了解由报告引起或与报告有关的事项。