晨会纪要

中原期货研究所 1 晨会纪要 2023第（050）期 发布日期：2023-03-20 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所 0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 2023/3/202023/3/178:0015:003,250.553,250.55 0 031861.9832246.55-384.570-1.19311630.5111717.28-86.770-0.7413916.643960.28-43.640-1.10219518.5919203.91314.6801.6392.262.29-0.032-1.395103.80103.86-0.063-0.0616.886.88 0 0COMEX黄金1968.501,923.8044.702.324COMEX白银22.4021.810.5852.682LME铜8612.008,533.0079.00.926LME铝2278.002,280.00-2.0-0.088LME锌2933.002,862.5070.502.463LME铅2089.002,066.0023.01.113LME锡22700.0022,300.00400.01.794LME镍23580.0023,465.00115.00.490ICE11号糖20.6720.74-0.070-0.338ICE2号棉花77.5678.97-1.410-1.785CBOT大豆1476.001,490.50-14.50-0.973CBOT豆粕465.40474.00-8.60-1.814CBOT豆油57.3957.68-0.290-0.503CBOT玉米634.75632.002.7500.435NYMEX原油67.0968.24-1.150-1.685ICE布油72.5274.26-1.740-2.3432023/3/202023/3/178:0015:00黄金443.12432.4410.6802.470白银5174.005059.00115.02.273铜67130.0067220.00-90.0-0.134锌22495.0022520.00-25.0-0.111铝18125.0018230.00-105.0-0.576锡184420.00183520.00900.00.490铅15395.0015405.00-10.0-0.065镍178560.00175960.002600.01.478铁矿石911.50915.00-3.50-0.383螺纹钢4258.004262.00-4.0-0.094不锈钢15850.0015780.0070.00.444热轧卷板4366.004359.007.00.161硅铁7822.007,822.00 0 0锰硅7340.007,340.00 0 02023/3/192023/3/16美元兑人民币(CFETS)恒生指数SHIBOR隔夜道琼斯工业指数纳斯达克指数标普500外盘宏观指标涨跌涨跌幅/%商品指数每日市场跟踪主力合约涨跌涨跌幅/%美元指数上证综指涨跌幅/%金属主力合约涨跌国内 中原期货研究所 2 2023/3/202023/3/178:0015:00焦煤1867.001874.50-7.50-0.40焦炭2770.502784.50-14.0-0.503动力煤0.00801.40-801.40-100.0天然橡胶11720.0011675.0045.00.38520号胶9470.009445.0025.00.265塑料8033.008030.003.00.037聚丙烯PP7555.007560.00-5.0-0.066(PTA)5746.005710.0036.00.630PVC6132.006163.00-31.0-0.503沥青3616.003615.001.00.028甲醇2523.002507.0016.00.638乙二醇4041.004047.00-6.0-0.148苯乙烯8263.008247.0016.00.194尿素2557.002,557.00 0 0玻璃1573.001565.008.00.511原油494.90502.90-8.0-1.591燃油2603.002635.00-32.0-1.214纯碱2852.002837.0015.00.529纸浆5806.005878.00-72.0-1.225LPG4383.004383.00 0 02023/3/202023/3/178:0015:00黄大豆1号5481.005446.0035.00.643黄大豆2号4266.004309.00-43.0-0.998豆粕3668.003701.00-33.0-0.892菜粕2952.002969.00-17.0-0.573豆油8166.008182.00-16.0-0.196菜籽油8836.008831.005.00.057棕榈油7752.007808.00-56.0-0.717鲜鸡蛋4447.004,447.00 0 0白砂糖6132.006142.00-10.0-0.163黄玉米2850.002836.0014.00.494玉米淀粉3113.003107.006.00.193一号棉花13885.0013900.00-15.0-0.108棉纱20805.0020735.0070.00.338苹果8647.008,647.00 0 0红枣9755.009,755.00 0 0花生10504.0010,504.00 0 0国内农产品主力合约涨跌国内涨跌幅/%化工主力合约涨跌涨跌幅/% 中原期货研究所 3 宏观要闻 1、本周全球金融市场大事不断！国内方面，中国3月贷款市场报价利率（LPR）将于3月20日公布；中金所将调整股指期货手续费标准；港股实名制正式实施；中国发展高层论坛2023年会举行；2023全球6G技术大会召开；腾讯控股、中国移动、招商银行、美团及小米等将披露2022年年报。国际方面，美联储将召开议息会议，公布利率决议；市场聚焦瑞信收购案及美国银行业危机进展；欧美多国3月制造业及服务业PMI等数据亦值得关注。 2、在瑞士政府的斡旋下，瑞银集团同意收购瑞士信贷，以遏制可能蔓延全球金融市场的信心危机。瑞银3月19日在一份声明中称，根据全股票交易条款，瑞信股东将可以用22.48股瑞信股票换1股瑞银股票，相当于每股0.76瑞郎，总对价为30亿瑞郎。这笔交易将创建一个拥有5万亿美元投资资产的全球财富管理公司。这两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有工具，通过这些工具，它们可以根据货币政策工具的指导方针，从瑞士央行获得流动性。非常规的政府支持措施将触发瑞信名义价值约为160亿瑞郎（173亿美元）的额外一级资本(AT1)债券被完全减记。 3、广州市住宅用地供应量连续五年保持增长，2023年计划安排901公顷，占计划总量28%，高于2022年实际供应量，比近五年年均供应量增长41%。 4、美联储：为了提高美元互换额度提供美元资金的有效性，目前提供美元操作的央行已同意将7天到期操作的频率从每周增加到每天，操作时间的增加将于周一开始，并将至少持续到4月底。 5、中金宏观表示，由于通胀仍然较高，预计美联储仍会于本周加息25个基点，但后续加息更多必要性显著下降。美联储不会再进一步上调点阵图，未来提高通胀容忍度或是必要选择。 6、高盛小幅下调油价预期，出于对银行业危机和经济衰退可能性的担忧。高盛预计，布伦特原油将在未来12个月达到94美元/桶，在2024年下半年达到97美元/桶。 7、中国钢材社会库存连续4周下降。兰格钢铁网数据显示，截至3月17日当周，全国钢材社会库存指数为163.0点，环比下降3.52%，较2月同期下降7.56%，同比下降6.04%。 8、我国首座液化天然气薄膜罐完成调峰任务，不仅为京津冀天然气保供发挥应急调峰作用，也标志着我国液化天然气储装设备开启从海上到陆地的崭新征程。 9、2022年俄罗斯出口58亿美元镍和镍产品，同比增长190%；化肥出口额为193亿美元，增长54.3%；矿物燃料出口额为3837亿美元，增长42.8%。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 中原期货研究所 4 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 周末，花生现货价整体稳中偏弱，受余货不多影响，主产区购销僵持，部分油厂小幅下调收购价，国际市场宏观情绪修复，原油市场略有反弹，花生盘面价格有望震荡反弹。 油脂 17日，棕榈油强劲上涨，市场需求明显回暖：天津p2305+180，日照p2305+150，华东p2305+70、（4月）p2305+100，广东p2305+100、（5月船期）p2305+120。连盘豆油小幅反弹，基差稳中偏弱：天津Y2305+600、（4-5月）Y2305+450，日照Y2305+680、（4-5月）Y2305+470，华东Y2305+700、（4-5月）Y2305+540，广东Y2305+730。据SPPOMA，2023年3月1-15日马来西亚棕榈油单产减少29.06%，出油率减少0.19%，产量减少29.08%。据加拿大谷物委员会最新发布的数据，截至3月12日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少12.5%至19.62万吨，之前一周为22.43万吨。据SGS，预计马来西亚3月1—15日棕榈油出口量为71.52万吨，较上月同期出口的44.97万吨增加59.04%。据IGC，下调2022/23年度全球大豆产量预测800万吨至3.7亿吨，预计2023/24年度全球大豆产量为3.99亿吨。受宏观预期稳定影响，油脂市场有望反弹，受需求支撑影响，棕榈油预计保持相对强势。 生猪 全国生猪现货触底反弹为主。全国均价15.2元/公斤。经过本轮生猪价格再度回调后，猪价再度进入成本区，二育再度开启，仔猪价格继续稳中偏好，补栏积极性不低，中游入库继续增加，下游需求稳定为主，近期叠加全国非瘟疫情炒作，市场资本情绪叠加，出现明显的触底反弹迹象，中长期继续维持供应存在缺口的看多预判，根据技术择机布局多单。 鸡蛋 全国现货稳扎稳打，稳步上涨，均价在4.85元/斤左右。目前阶段，供需偏紧格局仍未明显改善， 上游新增产能仍大量释放，养殖户库存偏低挺价意愿较强。中游贸易商随行就市拿货相对谨慎，下游借助清明备货，稳步提升。预计本轮现货将稳中向好。期货盘面近月整体贴水现货，继续维持基差修复，远月经过本轮下跌之后出现估值偏低，有望向上修复。继续关注需求后续支撑，盘面整体近强远弱，维持震荡偏强操作，缺少新的驱动。 中原期货研究所 5 白糖 泰国本榨季截至3月14日16家糖厂收榨，同比增加5家;累计产糖1057.13万吨，同比增加15.3%。下周巴西主产区圣保罗预计降雨减少，新糖上市可逐步缓解国际供给紧张局面，原糖回落调整，幅度有限。 国内：2023年1-2月累计进口⻝糖88万吨，同比增加6.32万吨，增幅7.74%。减产情绪缓和，现货价格坚挺限制下游终端采购积极性，销售一般，加上近期宏观风险事件频发，资金避险情绪升温。所以短期糖价续涨动能不足，价格继续小幅回落调整。但是目前原糖高价位下，国际贸易流紧张，国内进口持续亏损，上半年食糖进口供给或有限。中期看，价格下行空间有限。后续还要关注巴西糖上市和出口进程。 棉花 3月17日，进口棉到港均价（M指数）93.63美分/磅，较16日跌0.1美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15494元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15646