2019年2月21日星期四请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1研究早观点2022年6月15日星期三市场走势资料来源：最闻国内市场主要指数指数收盘涨跌幅%上证指数3,288.911.02深证成指12,023.790.20沪深3004,222.310.79中小板指8,363.81-0.30创业板指2,548.310.07科创501,070.54-1.64主要海外市场指数指数收盘涨跌幅%道琼斯30,364.83-0.50纳斯达克10,828.350.18标普5003,735.48-0.38法国CAC405,949.84-1.20德国DAX13,304.39-0.91日经22526,629.86-1.33恒生指数21,067.990.00资料来源：最闻【今日要点】【宏观策略】山证热点-深V反弹，大金融补涨 研究早观点请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2【今日要点】【宏观策略】山证热点-深V反弹，大金融补涨李孔逸likongyi@sxzq.com【投资要点】走势回顾：受隔夜外围市场大跌影响，沪深两市早盘大幅低开，开盘后各大指数加速下行，午后银行、券商等大金融板块率先反弹，汽车产业链再度爆发，尾盘主要指数悉数翻红。收盘沪指涨1.02%，报3,288.91点；深成指涨0.2%，报12,023.79点。行业方面，券商大幅领涨大盘，非银行金融（+4.17%）、石油石化（+2.92%）和煤炭（+2.43%）领涨，国防军工（-1.97%）、电子（-1.37%）和电力设备及新能源（-0.93%）领跌。两市成交额再度突破万亿，北向资金净买入39.44亿元，上涨个股2026家，下跌个股2570家，主要是权重板块领涨。市场焦点：盘面上主要是权重领涨，题材股除汽车产业链外整体表现较弱。板块方面，半导体、军工、软件等高景气赛道大幅杀跌，煤炭、石油板块拉升，有机硅、养殖概念逆市活跃。全市场涨停股票约60家左右，连板股票16家。截止收盘，涨停仍主要集中在新能源、金融和周期股，大消费和大科技也有不错表现。从市场情绪上看，最近在外围压力下，A股频频上演深V反转的剧情，看起来很热闹，但无论指数还是个股，均是维持在震荡状态，尚没有明显突破的迹象。我们坚持认为，4月底以来的行情是中期反弹的可能性偏大，截止目前已经超过1个半月，沪指最高涨幅14.8%，科创50区间涨幅超30%，汽车行业涨幅高达50%，无论从时间上还是空间上，反弹大概率是进入末段，今天券商为主的大金融上涨更可能是补涨而不是新一轮行情的启动。因为中长期看，海外通胀尚未消退，经济衰退预期却已逐渐增强，国内经济寻底大概率也会反复，流动性和风险偏好不足以支撑国内新一轮牛市启动，进入6月以后，A股近期虽维持强势，但震荡加剧，后续仍有宽幅震荡，甚至再次回落探底的可能，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，以新能源、国防军工等为代表的有业绩支撑的高潜成长股，随着经济的有序复苏和宽松政策加持，长期价值仍然可期。风险提示：全球经济衰退风险，美联储紧缩风险，疫情扩散风险。 研究早观点请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3值周研究员：李召麒执业登记编码：S0760521050001电话：010-83496307邮箱：lizhaoqi@sxzq.com张晓霖执业登记编码：S0760521010001电话：010-83496309邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。山西证券研究所：上海深圳上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼802室广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层电话：010-83496336