中资美元债周报：一级市场发行清淡，二级市场表现平稳

中资美元债周报证券研究报告一级市场发行清淡，二级市场表现平稳中资美元债周报2022-05-23星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场发行清淡：上周中资美元债一级市场共新发10只债券，规模约17亿美元，以金融行业为主。金融行业发行5只，规模约8.33亿美元；中航国际租赁发行4.5亿美元票据，为上周最大发行规模；中梁控股发行4.28亿美元于2023年到期的9.75%优先票据，为上周定价最高的新发债券。二级市场表现平稳：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.51%，投资级指数最新价报172.1039，周涨幅0.60%；高收益指数最新价报151.5275，周跌幅0.05%。上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.46%，投资级回报指数最新价报207.899，周涨幅0.48%；高收益回报指数最新价报223.4394，周涨幅0.36%。十年期美债收益率回落至2.7811%：截至5月20日，2年期美国国债收益率较上周上行0.27bps，报2.5807%；10年期国债收益率下行13.74bps，报2.7811%。宏观要闻：美国截至5月14日当周首次申领失业救济人数达21.8万人，高于预期；美国4月零售销售环比升0.9%，符合预期；美国4月工业产出环比升1.1%，增速大幅超出市场预期：俄罗斯经济发展部预测2022年俄石油产量预计同比下降9.3%；欧元区4月CPI终值同比上升7.4%，略低于预期的7.5%；英国4月CPI同比增长9%，为1982年有记录以来的新高；联合国下调2022年全球经济增速至3.1%；日本一季度GDP环比下降0.2%，按年率计算降幅为1%；4月全国规模以上工业增加值同比下降2.9%，环比下降7.08%；今年前4个月全国一般公共预算收入74293亿元，扣除留抵退税因素后增长5%；今年一季度平台工业企业上云数增长11.16%。 2中资美元债周报1.一级市场上周中资美元债一级市场共新发10只债券，规模约17亿美元，以金融行业为主。金融行业发行5只，规模约8.33亿美元；中航国际租赁发行4.5亿美元票据，为上周最大发行规模；中梁控股发行4.28亿美元于2023年到期的9.75%优先票据，为上周定价最高的新发债券。表1：上周新发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元）息票%发行日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉BW733619Corp湖州南浔新城投资发展集团有限公司403.92022/5/253.0城投BW691867Corp中航国际租赁有限公司4504.052022/5/24A-(EXP)3.0商业金融BW694749CorpHuataiInternationalFinance502.852022/5/271.0金融服务BW694319Corp中国银行/卡塔尔金融中心20032022/5/262.0银行BW661490Corp四海国际投资有限公司1303.82022/5/253.0金融服务BW740974Corp中金金融产品有限公司30.952022/5/250.3金融服务BW633526Corp山东黄金集团有限公司1004.952022/5/24金属与矿业BW640139Corp中梁控股201.4358.752022/5/18C0.9房地产BW640216Corp中梁控股428.4019.752022/5/18C1.6房地产BW562031Corp成都天府大港集团1004.52022/5/193.0工业资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.二级市场2.1中资美元债指数表现上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.51%，新兴市场美元债指数上涨0.07%。中资美元债投资级指数最新价报172.1039，周涨幅0.60%；中资美元债高收益指数最新价报151.5275，周跌幅0.05%。 3中资美元债周报图1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点图2：中资美元债指数表现（BloombergBarclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.46%，最新价报216.7563；中资美元债投资级回报指数最新价报207.899，周涨幅0.48%；中资美元债高收益回报指数最新价报223.4394，周涨幅0.36%。 4中资美元债周报图3：中资美元债指数表现（MarkitiBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点2.2中资美元债各行业表现行业方面，科技、通讯板块领涨，地产、材料板块领跌。科技板块主要受中芯国际、WeimobInvestmentLtd等名字上涨的影响，收益率下行约130.3bps；通讯板块主要受爱奇艺、欢聚集团等名字上涨的影响，收益率下行约6.0bps。地产板块主要受新力控股集团、华夏幸福等名字下跌的影响，收益率上行约1.1Mbps；材料板块主要受新疆中泰（集团）有限责任公司、中国化工橡胶Capitale有限公司等名字下跌的影响，收益率上行约87.0bps。表2：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1周变动（bps）1月变动（bps）医疗保健11.9977.0206.3必需消费4.4613.433.9工业4.69-2.514.2材料6.4987.0157.1金融37.77395.11.3M-房地产101.871.1M3.6M科技-1.10-130.342.7非必需消费7.920.483.9政府2.76-4.06.2公用事业4.493.818.7通讯5.88-6.058.5能源5.32-3.222.5资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5中资美元债周报2.3中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A等级周收益率下行5.8bps；BBB等级周收益率下行10.9bps；高收益名字涨跌不一，其中BB等级收益率下行约99.2bps；B等级收益率下行约93.5bps；无评级名字收益率上行286.0bps。表3：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1周变动（bps）1个月变动（bps）A+至A-3.79-5.811.1BBB+至BBB-5.14-10.923.5BB+至BB-17.57-99.2229.5B+至B-65.97-93.51.7MCCC+至CCC----DD+至NR38.61328.31.2M无评级17.62286.0735.6资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.4上周中资美元债个债表现表4：上周收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SUNSHI101/409/15/22阳光城嘉世国际有限公司0.318.203760.75-408.0M22.4MLSEAGN101/206/20/22朗诗地产0.0889.84166.12-32.1M-14.2MRONXIN83/410/25/22融信中国0.4237.49415.36-10.5M5.3MAGILE4.8508/31/22雅居乐集团0.2778.51108.37-6.5M-5.9MAGILE51/808/14/22雅居乐集团0.2379.51121.68-5.9M-5.2MLVGEM1203/10/23碧玺国际有限公司0.8061.2989.71-5.4M-5.4MCENCHI67/808/08/22建业地产0.2168.13233.82-3.3M4.8MGZRFPR81/802/27/23怡略有限公司0.7721.88368.23-2.3M-2.3MJINGRU141/202/19/23景瑞控股0.7417.42527.97-1.9M12.7MCOGARD43/407/25/22碧桂园0.1798.3614.59-1.4M-13.3资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表5：上周收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SINHLD101/206/18/22新力控股集团0.073.2546580.504458.5M4458.5MCHFOTN6.9206/16/22华夏幸福开曼投资有限公司0.0714.0210512.27984.0M984.0MLGUANG1106/04/22和骏顺泽投资有限公司0.0313.8824824.67915.9M2215.1MSUNAC71/406/14/22融创中国0.0624.055298.50486.8M486.8M 6中资美元债周报SHNSUN101/206/07/22祥生控股集团0.0429.716128.38195.2M429.9MJIAZHO107/806/18/22海门中南投资发展（国际）0.0741.552000.15189.1M189.1MFTHDGR7.9507/05/22花样年控股0.1213.046002.11175.5M361.0MTHHTGP1507/10/22泰禾集团全球有限公司0.1312.845430.29128.5M261.7MJIAZHO1206/08/22海门中南投资发展（国际）0.0440.283635.89114.1M335.4MSUNCHN1306/29/22阳光100中国0.1016.015556.3490.0M337.1M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表6：上周地产板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SUNSHI101/409/15/22阳光城嘉世国际有限公司0.318.203760.75-408.0M22.4MLSEAGN101/206/20/22朗诗地产0.0889.84166.12-32.1M-14.2MRONXIN83/410/25/22融信中国0.4237.49415.36-10.5M5.3MAGILE4.8508/31/22雅居乐集团0.2778.51108.37-6.5M-5.9MAGILE51/808/14/22雅居乐集团0.2379.51121.68-5.9M-5.2M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表7：上周地产板块收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SINHLD101/206/18/22新力控股集团0.073.2546580.504458.5M4458.5MCHFOTN6.9206/16/22华夏幸福开曼投资有限公司0.0714.0210512.27984.0M984.0MLGUANG1106/04/22和骏顺泽投资有限公司0.0313.8824824.67915.9M2215.1MSUNAC71/406/14/22融创中国0.0624.055298.50486.8M486.8MSHNSUN101/206/07/22祥生控股集团0.0429.716128.38195.2M429.9M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表8：上周城投板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）LZDCID709/30/22广西柳州市东城投资开发集团有限公司0.3697.8513.34-734.1-734.1XAQJCL609/25/22西安曲江文化控股有限公司0.3499.517.44-332.