中资美元债周报：一级市场新发清淡，二级市场走势平稳

中资美元债 2023-12-27星期三 一级市场新发清淡： 上周中资美元债一级市场新发2只债券，规模共计2.39亿美元。其中，慈溪国投发行2亿美元可持续债券，为上周最大发行规模；成都沄崃集团发行0.39亿美元高级债券，息票率6.3%，为上周定价最高的新发债券。 二级市场走势平稳： 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.13%，投资级指数最新价报178.6462，周涨幅0.1%；高收益指数最新价报131.4107，周涨幅0.35%。 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.21%，投资级回报指数最新价报216.7862，周涨幅0.17%；高收益回报指数最新价报192.8799，周涨幅0.56%。 美债收益率持续回落： 截至12月22日，2年期美国国债收益率较上周下行11.97bps，报4.3231%；10年期国债收益率下行1.6bps，报3.895%。 宏观要闻： 美国11月核心PCE物价指数同比上升3.2%，预期3.3%；美国上周初请失业金人数为20.5万人，预期21.5万人；美国第三季度经常帐赤字2003亿美元，预期赤字1960亿美元；美国11月耐用品订单环比上升5.4%，预期升2.2%；美国11月新屋销售总数年化59万户，预期68.5万户；惠誉：今年第二季度美国房价平均被“高估”9.4%；央行发布《中国金融稳定报告（2023）》；国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》；商务部：11月份社会消费品零售总额同比增10.1%；商务部：1-11月实际使用外资金额同比下降10.0%；截至三季度末，全国共开立银行账户143.73亿户，环比增0.6%；2023年中债增及其他金融机构已为12家民营房企发行的超190亿元债券提供多种形式的担保。 研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk 1.一级市场 上周中资美元债一级市场新发2只债券，规模共计2.39亿美元。 慈溪国投发行2亿美元可持续债券，为上周最大发行规模； 成都沄崃集团发行0.39亿美元高级债券，息票率6.3%，为上周定价最高的新发债券。 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.13%，新兴市场美元债指数上涨0.43%。中资美元债投资级指数最新价报178.6462，周涨幅0.1%；中资美元债高收益指数最新价报131.4107，周涨幅0.35%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2022年12月30日为基点 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2022年12月30日为基点 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.21%，最新价报220.0623；中资美元债投资级回报指数最新价报216.7862，周涨幅0.17%；中资美元债高收益回报指数最新价报192.8799，周涨幅0.56%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2022年12月30日为基点 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，医疗保健、非必需消费板块领涨；地产、通讯板块领跌。 医疗保健板块主要受翰森制药、SureFirstLtd等名字上涨的影响，收益率下行142.1bps；非必需消费板块主要受蔚来汽车、财星BVI有限公司等名字上涨的影响，收益率下行23.5bps。 地产板块主要受绿地香港、雅居乐集团等名字下跌的影响，收益率上行1927.6bps；通讯板块主要受世纪互联集团、哔哩哔哩等名字下跌的影响，收益率上行19.3bps。 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字涨跌不一，A等级周收益率下行2.9bps；BBB等级周收益率上行0.8bps；高收益名字均下跌，其中BB等级收益率上行约13.3bps；DD+至NR等级收益率上行约820.1bps；无评级名字收益率上行46.7bps。 2.4上周债券市场热点事件 华夏幸福：已启动三批现金兑付安排，兑付金额料为44.49亿元 华夏幸福公告，截至公告日，公司已启动三批现金兑付安排，预计兑付金额合计为44.49亿元。截至11月底，公司以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额约为127.50亿元。截至11月底，公司累计未能如期偿还债务金额合计为240.02亿元。 绿地控股集团：公司申请“21绿地01”、“21绿地02”自2023年12月22日起停牌： 绿地控股集团有限公司公告，因重大事项存在不确定，为维护债券投资者权益，公司申请“21绿地01”、“21绿地02”自2023年12月22日起停牌。同时根据相关规定，公司申请“21绿地01”、“21绿地02”自2023年12月26日起按照《关于为上市期间特定债券提供转让结算服务有关事项的通知》有关规定进行后续转让并继续停牌，具体复牌时间另行公告。 2.5上周中资美元债评级调整 3.美国国债报价 4.宏观数据追踪 截至12月22日，美国国债到期收益率情况如下： 1年期（T1）：4.8102%，较上周下行12.34bps；2年期（T2）：4.3231%，较上周下行11.97bps；5年期（T5）：3.8721%，较上周下行3.67bps；10年期（T10）：3.895%，较上周下行1.6bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 截至12月22日，Libor-OIS利差为28.972bps，较上周五走阔1.52bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5.宏观要闻 美国11月核心PCE物价指数同比上升3.2%，预期3.3%： 美国11月核心PCE物价指数同比上升3.2%，为2021年4月来最小升幅，预期3.3%，前值自3.5%修正至3.4%；环比升0.1%，预期0.2%，前值自0.2%修正至0.1%。美国11月个人支出环比上升0.2%，预期0.3%，前值自0.2%修正至0.1%。 美国上周初请失业金人数为20.5万人，预期21.5万人： 美国上周初请失业金人数为20.5万人，预期21.5万人，前值自20.2万人修正至20.3万人；至12月9日当周续请失业金人数186.5万人，预期188.8万人，前值自187.6万人修正至186.6万人。 美国第三季度经常帐赤字2003亿美元，预期赤字1960亿美元： 美国第三季度经常帐赤字2003亿美元，预期赤字1960亿美元，前值自赤字2121亿美元修正至赤字2168亿美元。美国12月谘商会消费者信心指数为110.7，预期104，前值由102修正至101。 美国11月耐用品订单环比上升5.4%，预期升2.2%： 美国11月耐用品订单环比上升5.4%，创去年12月以来最大升幅，预期升2.2%，前值自降5.4%修正至降5.1%。 美国11月新屋销售总数年化59万户，预期68.5万户： 美国11月新屋销售总数年化59万户，创去年11月以来新低，预期68.5万户，前值由67.9万户修正至67.2万户。 惠誉：今年第二季度美国房价平均被“高估”9.4% 惠誉报告称，今年第二季度美国房价平均被“高估”9.4%，这意味着其价格与房地产实际价值不符。由于房价仍在上涨，惠誉预计，未来几个季度“估值过高的情况仍将存在”。 央行发布《中国金融稳定报告（2023）》： 央行发布《中国金融稳定报告（2023）》称，要着力营造良好的货币金融环境，始终保持货币政策稳健性，更好注重做好跨周期和逆周期调节。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，构建房地产发展新模式。发挥好存款 保险风险处置职能，稳步推进金融稳定保障基金筹集积累和规则制定工作，推动金融稳定法早日出台实施，健全维护金融稳定的长效机制。 国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》： 游戏行业将迎新规范。国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，向社会公开征求意见。意见稿提出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励，对虚拟道具炒作予以禁止，设置用户充值限额，提供“抽奖”服务不得诱导过度消费。 商务部：11月份社会消费品零售总额同比增10.1%： 商务部：11月份社会消费品零售总额4.25万亿元，同比增长10.1%，增速比10月份加快2.5个百分点，连续4个月回升；1-11月累计42.79万亿元，同比增长7.2%，增速比1-10月加快0.3个百分点。 商务部：1-11月实际使用外资金额同比下降10.0%： 商务部：1-11月，全国新设立外商投资企业48078家，同比增长36.2%，实际使用外资金额10403.3亿元，同比下降10.0%；我国对外非金融类直接投资8145.4亿元，同比增长18.4%，折合1156.8亿美元，同比增长12.7%。 截至三季度末，全国共开立银行账户143.73亿户，环比增0.6%： 央行发布《2023年第三季度支付体系运行总体情况》，截至三季度末，全国共开立银行账户143.73亿户，环比增长0.6%。三季度，全国银行共办理非现金支付业务1455.22亿笔，金额1326.19万亿元，同比分别增长14.01%和3.92%。 2023年中债增及其他金融机构已为12家民营房企发行的超190亿元债券提供多种形式的担保： 2023年中债增及其他金融机构已为12家民营房企发行的超190亿元债券提供多种形式的担保。中指研究院预计，2024年房企资金支持政策有望继续细化落实，“三个不低于”等政策若能实质性落地将有助于改善企业融资环境，“保交楼”资金和配套举措亦有望进一步跟进，推动化解项目交付风险。 今年以来反映房地产市场需求的二手房和新房交易总量实现同比正增长： 住建部表示，今年以来，反映房地产市场需求的二手房和新房交易总量实现同比正增长。数据显示，1-11月，全国二手房成交量和新建商品房销售面积同比增长6.9%，二手房成交量占新房和二手房交易总量比重近40%。 2023年我国可再生能源总装机占全国发电总装机超过50%： 国家能源局透露，2023年，我国可再生能源成为保障电力供应的新力量，总装机年内达到14.5亿千瓦，占全国发电总装机超过50%，历史性超过火电装机发电量3万亿千瓦时，约占全社会用电量的1/3，风电光伏发电量已超过同期城乡居民生活用电量，占全社会用电量比重突破15%。此外，国家将加快构建新型电力系统，2024年全国风电光伏新增装机2亿千瓦左右。 中国10月所持美债减少85亿美元至7696亿美元，为连续7个月减持： 中国10月所持美债减少85亿美元，至7696亿美元，为连续7个月减持。美债最大的海外持有者日本10月持仓增加118亿美元，至1.098万亿美元。 2023年全球智能电视出货量同比下降5.5%： 市场调查机构IDC发布报告称，2023年全球智能电视出货量同比下降5.5%，预计2024年开始缓慢复苏，并在未来几年出现缓慢增长。 风险提示： 美国经济政策变动超预期信用风险事件蔓延稳地产政策效果不及预期 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特