中资美元债周报：一级市场发行放量，二级市场走势疲软

中资美元债 2024-06-24星期一 一级市场发行放量： 上周中资美元债一级市场发行放量，新发11只债券，规模共计45.1亿美元，以金融行业为主。其中，交银租赁管理香港发行两笔合计9.5亿美元绿色债券，为上周最大发行规模。 二级市场走势疲软： 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.09%，投资级指数最新价报183.2868，周跌幅0.11%；高收益指数最新价报144.7686，周涨幅0.05%。 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.06%，投资级回报指数最新价报222.1911，周跌幅0.09%；高收益回报指数最新价报215.8809，周涨幅0.13%。 美债收益率小幅上行： 截至6月21日，2年期美国国债收益率较上周上行2.78bps，报4.7322%；10年期国债收益率上行3.45bps，报4.2554%。 宏观要闻： 美国上周初请失业金人数为23.8万人，预期23.5万人；CBO将2024年美国预算赤字预估从1.5万亿美元上调至1.9万亿美元；美国第一季度经常帐赤字2376亿美元，预期赤字2064亿美元；美国5月零售销售环比升0.1%，预期升0.3%；欧元区5月CPI终值同比升2.6%，符合预期； 欧洲央行预计2024年总体通胀率平均为2.5%，预计2024年经济增长率将回升至0.9%； 瑞士央行宣布将基准利率下调25个基点至1.25%； 4月全球半导体销售额同比增长15.8%，环比增加1.1%；今年1-5月份我国对外非金融类直接投资同比增长16.3%；2024年1季度末，我国金融业机构总资产同比增长8.5%；中国4月份持有的美国国债为7707亿美元，较3月份增加33亿美元；1-5月全社会用电量同比增长8.6%。 研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk 1.一级市场 上周中资美元债一级市场发行放量，新发11只债券，规模共计45.1亿美元，以金融行业为主。 交银租赁管理香港发行两笔合计9.5亿美元绿色债券，为上周最大发行规模； 河北顺德投资发行0.79亿美元高级债券，息票率8.5%，为上周定价最高的新发债券。 市场需求旺盛，富卫集团发行6亿美元次级债券，息票率7.635%，最终认购超7.1倍；美高梅中国发行5亿美元债券，息票率7.125%，最终认购超7倍；东亚银行发行6.5亿美元T2次级票据，息票率6.75%，最终认购超5倍；国泰君安发行4亿美元高级债券，息票率SOFR+65bps，最终认购超4倍。 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.09%，新兴市场美元债指数下跌0.05%。中资美元债投资级指数最新价报183.2868，周跌幅0.11%；中资美元债高收益指数最新价报144.7686，周涨幅0.05%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 注：以2023年12月29日为基点 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2023年12月29日为基点 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.06%，最新价报227.9274；中资美元债投资级回报指数最新价报222.1911，周跌幅0.09%；中资美元债高收益回报指数最新价报215.8809，周涨幅0.13%。 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，非必需消费、工业板块领涨；地产、能源板块领跌。 非必需消费板块主要受拼多多、铁建诚安有限公司等名字上涨的影响，收益率下行82.7bps；工业板块主要受南昌金开集团有限公司、淮南建设发展控股（集团）有限公司等名字上涨的影响，收益率下行10.3bps。 地产板块主要受当代置业（中国）有限公司、绿地香港控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行10872.2bps；能源板块主要受MI能源控股有限公司、海隆控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行95.9bps。 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A等级周收益率下行3.4bps；BBB等级周收益率下行3.0bps；高收益名字多下跌，其中BB等级收益率下行约0.3bps；DD+至NR等级收益率上行约284.4bps；无评级名字收益率上行3229.5bps。 2.4上周债券市场热点事件 截至5月末世茂股份累计未能按期足额偿付中期票据本息约32.5亿元： 截至2024年4月末，上海世茂股份有限公司累计未能按期足额偿付中期票据本息共264,260万元。截至2024年5月末，上海世茂股份有限公司新增未按期足额偿付以下本息：上海世茂股份有限公司2021年度第二期中期票据本息60,777万元(应于2024年5月6日兑付)。综上，上海世茂股份有限公司累计未能按期足额偿付中期票据本息共计325,036万元。 22旭辉01：持有人会议通过利息展期、增加宽限期议案 旭辉集团股份有限公司公告，“22旭辉01”2024年第一次债券持有人会议已于2024年5月23日至6月18日召开，会议通过了关于豁免本次会议召开程序等相关要求的议案、关于调整本期债券兑付安排、增加增信保障措施的议案、关于同意增加宽限期的议案。 国美电器：未能于6月17日按时兑付“20国美01”利息1400万元 国美电器有限公司公告，未能于6月17日按时兑付“20国美01”利息1400万元。由于国美电器的关联方业绩持续亏损，部分已资不抵债，且债务已逾期，面临诉讼，国美电器账面应收关联方款项无法收回。 2.5上周中资美元债评级调整 3.美国国债报价 4.宏观数据追踪 截至6月21日，美国国债到期收益率情况如下： 1年期（T1）：5.0946%，较上周上行3.72bps；2年期（T2）：4.7322%，较上周上行2.78bps；5年期（T5）：4.2742%，较上周上行3.59bps；10年期（T10）：4.2554%，较上周上行3.45bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 截至6月21日，Libor-OIS利差为26.836bps，较上周五走阔0.84bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5.宏观要闻 美国上周初请失业金人数为23.8万人，预期23.5万人： 美国上周初请失业金人数为23.8万人，预期23.5万人，前值自24.2万人修正至24.3万人；四周均值23.275万人，前值自22.7万人修正至22.725万人；至6月8日当周续请失业金人数182.8万人，预期180.5万人，前值自182万人修正至181.3万人。 CBO将2024年美国预算赤字预估从1.5万亿美元上调至1.9万亿美元： 美国国会预算办公室（CBO）将2024年美国预算赤字预估从1.5万亿美元上调至1.9万亿美元；预测美国2025-2034财政赤字将达到22.083万亿美元，比二月预测增加2.067万亿美元；上调美国2024年的经济增长和通胀预测。 美国第一季度经常帐赤字2376亿美元，预期赤字2064亿美元： 美国第一季度经常帐赤字2376亿美元，预期赤字2064亿美元，前值从赤字1948亿美元修正为赤字2218亿美元。 美国5月零售销售环比升0.1%，预期升0.3%： 美国5月零售销售环比升0.1%，预期升0.3%，前值自持平修正至降0.2%；核心零售销售环比降0.1%，预期升0.2%，前值自升0.2%修正至降0.1%。 欧元区5月CPI终值同比升2.6%，符合预期： 欧元区5月CPI终值同比升2.6%，预期升2.6%，初值升2.6%，4月终值升2.4%；环比升0.2%，预期升0.2%，初值升0.2%，4月终值升0.6%。核心CPI终值同比升2.9%，预期升2.9%，前值升2.9%，4月终值升2.8%；环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.4%，4月终值升0.6%。 欧洲央行预计2024年总体通胀率平均为2.5%，预计2024年经济增长率将回升至0.9%： 欧洲央行经济公报中指出，预计2024年总体通胀率平均为2.5%，2025年为2.2%，2026年为1.9%；预计2024年经济增长率将回升至0.9%，2025年为1.4%，2026年为1.6%。 瑞士央行宣布将基准利率下调25个基点至1.25%： 瑞士央行宣布，将基准利率下调25个基点，至1.25%，符合市场预期。瑞士央行同时宣布下调通胀预期，预计到2026年，瑞士CPI增长将被控制在0-2%的目标范围内。 瑞士央行预测，今年平均CPI通胀为1.3%，2025年为1.1%，2026年为1%。瑞士央行预计，今年GDP增长将在1%左右，2025年将加速至1.5%左右。同日，英国央行将基准利率维持在5.25%不变，挪威央行将基准利率维持在4.50%不变，均符合市场预期。 4月全球半导体销售额同比增长15.8%，环比增加1.1%： 美国半导体行业协会公布的数据显示，4月全球半导体销售额同比增长15.8%，环比增加1.1%，达到464.3亿美元。这是2023年12月以来首次出现环比正增长，显示行业去库存取得进展，销量进一步恢复。 今年1-5月份我国对外非金融类直接投资同比增长16.3%： 今年1到5月份我国对外非金融类直接投资602亿美元，同比增长16.3%，其中我国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资128.1亿美元，同比增长12.7%。 2024年1季度末，我国金融业机构总资产同比增长8.5%： 央行公布数据显示，初步统计，2024年1季度末，我国金融业机构总资产为476.49万亿元，同比增长8.5%，其中，银行业机构总资产为429.58万亿元，同比增长8.1%；证券业机构总资产为14.05万亿元，同比增长2.5%。 中国4月份持有的美国国债为7707亿美元，较3月份增加33亿美元： 美国财政部数据显示，中国4月份持有的美国国债为7707亿美元，较3月份增加33亿美元。日本4月份美国国债持有量为1.15万亿美元，较3月份减持375亿美元。 1-5月全社会用电量同比增长8.6%： 国家发改委发布数据显示，5月份全社会用电量同比增长7.2%，1-5月全社会用电量同比增长8.6%。 5月全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长7.2%： 国家能源局发布数据显示，5月全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长7.2%；1-5月，全社会用电量累计38370亿千瓦时，同比增长8.6%。 2023下半年中国HCMSaaS市场规模达到3.5亿美金，同比增长13.5%： IDC报告显示，2023下半年，中国HCMSaaS市场规模达到3.5亿美金，同比增长13.5%；预计到2028年，该市场规模将达到20.5亿美元，年复合增长率为25.8%。 风险提示： 美国经济政策变动超预期信用风险事件蔓延稳地产政策效果不及预期 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造