中资美元债周报：一级市场发行回落，二级市场走势偏弱

中资美元债周报证券研究报告一级市场发行回落，二级市场走势偏弱中资美元债周报2022-06-06星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场发行回落：上周中资美元债一级市场发行回落，共发行10只债券，规模共约14.03亿美元，以城投行业为主。其中城投行业发行5只，规模约9.05亿美元；地产行业发行3只，规模约3.5亿美元；合肥产投集团发行5亿美元高级无抵押债券，为上周最大发行规模。二级市场走势偏弱：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.41%，投资级指数最新价报172.0986，周跌幅0.43%；高收益指数最新价报149.4902，周跌幅0.32%。上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.49%，投资级回报指数最新价报207.8717，周跌幅0.48%；高收益回报指数最新价报219.1543，周跌幅0.52%。美债收益率多上行：截至6月3日，2年期美国国债收益率较上周上行17.67bps，报2.6525%；10年期国债收益率上行19.54bps，报2.9332%。宏观要闻：美国5月季调后非农就业人口增加39万人，预期增加32.5万人；美联储将在美国当地时间6月4日零点进入静默期；欧元区5月制造业PMI终值为54.6，为2020年11月以来的最低水平：5月英国零售商品价格同比上涨2.8%，创2011年7月以来最高纪录；加拿大央行宣布加息50个基点至1.5%；5月份中国采购经理指数有所回升；中国5月财新制造业PMI为48.1，预期48.9；国家发改委、国家能源局印发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》；发改委等九部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》；一季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额同比增8.6%；财政部明确从6月1日起阶段性减征部分乘用车购置税。 2中资美元债周报1.一级市场上周中资美元债一级市场发行回落，共发行10只债券（新发8只，增发2只），规模共约14.03亿美元，以城投行业为主。城投行业发行5只，规模约9.05亿美元；地产行业发行3只，规模约3.5亿美元；合肥产投集团发行5亿美元高级无抵押债券，为上周最大发行规模；新湖中宝新发3年期、1.5亿美元可赎回债券，息票率11%，为上周定价最高的新发债券。表1：上周新发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元）息票%发行日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉BW978633CorpHuataiInternationalFinance1002.862022/6/101.0金融服务BW973879Corp泰州鑫泰集团有限公司483.852022/6/93.0金融BW919341Corp合肥产投集团5003.92022/6/8BBB3.0城投BW920518Corp湖州吴兴国有资本投资发展有限公司1055.452022/6/83.0城投BW922086Corp新湖(BVI)2018控股有限公司150112022/6/63.0房地产BW923795Corp成都湔江投资集团有限公司1004.52022/6/73.0城投BW892327Corp太原国有投资集团有限公司1604.552022/6/73.0城投BW892409Corp新城环球有限公司1007.952022/6/21.0房地产资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理表2：上周增发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元）息票%公布日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉BW197067Corp重庆市南岸区城市建设发展集团405.22022/5/31BBB2.9城投BQ958692Corp珠海华发集团1005.52022/5/31BBB-房地产资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 3中资美元债周报2.二级市场2.1中资美元债指数表现上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.41%，新兴市场美元债指数下跌0.43%。中资美元债投资级指数最新价报172.0986，周跌幅0.43%；中资美元债高收益指数最新价报149.4902，周跌幅0.32%。图1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点图2：中资美元债指数表现（BloombergBarclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点 4中资美元债周报上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.49%，最新价报216.0355；中资美元债投资级回报指数最新价报207.8717，周跌幅0.48%；中资美元债高收益回报指数最新价报219.1543，周跌幅0.52%。图3：中资美元债指数表现（MarkitiBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点2.2中资美元债各行业表现行业方面，科技板块领涨，地产、材料板块领跌。科技板块主要受中芯国际、哔哩哔哩等名字上涨的影响，收益率下行约168.2bps。地产板块主要受祥生控股集团、新力控股集团等名字下跌的影响，收益率上行约2.7Mbps；材料板块主要受南山资本控股有限公司、WataganMiningCoPtyLtd等名字下跌的影响，收益率上行约679.3bps。表3：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1周变动（bps）1月变动（bps）医疗保健15.78196.5514.5必需消费4.371.8-4.6工业4.717.85.5材料10.86679.3541.6金融52.59918.22.7M-房地产145.272.7M7.8M科技-4.37-168.222.9非必需消费8.004.158.4政府2.767.4-14.2公用事业4.6416.916.7 5中资美元债周报通讯5.8712.428.9能源5.4316.510.5资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均下跌，A等级周收益率上行16.8bps；BBB等级周收益率上行9.1bps；高收益名字亦下跌，其中BB等级收益率上行约64.9bps；B等级收益率上行约1.0Mbps；CCC等级收益率上行约164.5bps；无评级名字收益率上行224.2bps。表4：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1周变动（bps）1个月变动（bps）A+至A-3.8216.8-5.3BBB+至BBB-5.199.18.3BB+至BB-18.8664.9334.0B+至B-81.171.0M2.6MCCC+至CCC-85.27164.53.6MDD+至NR60.761.2M3.1M无评级17.63224.2885资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.4上周中资美元债个债表现表5：上周收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）GRNLGR7.97408/10/22绿地全球投资有限公司0.1847.331616.95-100.3M142.0MGRNLGR53/409/26/22绿地全球投资有限公司0.3147.84366.68-18.6M31.3MGRNLGR5.611/13/22绿地全球投资有限公司0.4443.19315.68-14.1M26.5MPWRLNG407/25/22宝龙地产0.1359.04525.12-8.4M36.9MXINHUZ1106/12/22新湖(BVI)2018控股有限公司0.0299.3764.42-6.6M2.1MCENCHI71/404/24/23建业地产0.8856.0689.28-5.3M-2.0MCENCHI7.6508/27/23建业地产1.2255.0367.07-4.9M-2.8MCENCHI7.911/07/23建业地产1.4253.3062.05-4.6M-2.6MGRNLGR61/412/16/22绿地全球投资有限公司0.5335.73351.88-4.5M27.7MCENCHI67/808/08/22建业地产0.1779.64157.53-4.2M-4.2M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000 6中资美元债周报表6：上周收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SHNSUN101/206/07/22祥生控股集团0.0026.1484915.827066.4M8302.4MSINHLD101/206/18/22新力控股集团0.032.79125270.595104.0M11380.6MJIAZHO1206/08/22海门中南投资发展（国际）0.0137.7051426.574487.6M5140.0MCHFOTN6.9206/16/22华夏幸福开曼投资有限公司0.0313.0430006.561186.0M2647.8MSUNAC71/406/14/22融创中国0.0219.4421098.39887.7M1793.4MDAFAPG123/807/30/22大发地产0.157.009197.80836.3M836.3MKAISAG81/206/30/22佳兆业集团0.0716.708164.28761.3M761.3MFTHDGR7.9507/05/22花样年控股0.088.9513562.58357.0M790.1MJIAZHO107/806/18/22海门中南投资发展（国际）0.0332.246555.20303.5M593.8MDAFAPG121/206/30/22大发地产0.0710.669497.70218.4M541.1M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表7：上周地产板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）GRNLGR7.97408/10/22绿地全球投资有限公司0.1847.331616.95-100.3M142.0MGRNLGR53/409/26/22绿地全球投资有限公司0.3147.84366.68-18.6M31.3MGRNLGR5.611/13/22绿地全球投资有限公司0.4443.19315.68-14.1M26.5MPWRLNG407/25/22宝龙地产0.1359.04525.12-8.4M36.9MXINHUZ1106/12/22新湖(BVI)2018控股有限公司0.0299.3764.42-6.6M2.1M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表8：上周地产板块收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SHNSUN101/206/07/22祥生控股集团0.0026.1484915.827066.4M8302.4MSINHLD101/206/18/22新力控股集团0.032.79125270.595104.0M11380.6MJIAZHO1206/08/22海门中南投资发展（国际）0.0137.7051426.574487.6M5140.0MCHFOTN6.9206/16/22华夏幸福开曼投资有限公司0.0313.0430006.561186.0M2647.8MSUNAC71/406/14/22融创中国0.0219.4421098.39887.7M1793.4M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表9：上周城投板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（