中资美元债周报：一级市场新发以金融行业为主，二级市场走势企稳
2024-05-13星期一 一级市场新发以金融行业为主： 上周中资美元债一级市场发行回升，新发4只债券，规模共计13.9亿美元，以金融行业为主。其中，中国光大银行香港分行发行5.5亿美元高级债券，为上周最大发行规模。 二级市场走势企稳： 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.15%，投资级指数最新价报180.5798，周涨幅0.1%；高收益指数最新价报140.7647，周涨幅0.46%。 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.1%，投资级回报指数最新价报219.6656，周涨幅0.03%；高收益回报指数最新价报210.5614，周涨幅0.55%。 美债收益率走势震荡： 截至5月10日，2年期美国国债收益率较上周上行4.95bps，报4.8655%；10年期国债收益率下行1.14bps，报4.4963%。 宏观要闻： 美国上周初请失业金人数为23.1万人，预期21.5万人；美国5月密歇根大学消费者信心指数初值67.4，为去年11月以来新低；欧元区3月PPI同比下降7.8%，预期降7.7%；2024年第一季度全球债务达到创纪录的315万亿美元；4月我国CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降2.5%； 今年前4个月中国社融规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元； 今年前4个月我国外贸增速加快； 中国4月进出口数据转正，超出市场预期；一季度我国经常账户顺差2810亿元；4月全国乘用车市场零售同比下降5.7%，环比下降9.4%；4月我国汽车产销环比分别下降10.5%和12.5%；我国多地楼市限购“松绑”，推动刚需释放提振市场预期。 研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk 1.一级市场 上周中资美元债一级市场发行回升，新发4只债券，规模共计13.9亿美元，以金融行业为主。 中国光大银行香港分行发行5.5亿美元高级债券，为上周最大发行规模； 平安海外控股发行3亿美元高级债券，息票率6.125%，为上周定价最高的新发债券； 市场需求旺盛，中银航空租赁发行5亿美元高级债券，息票率5.25%，最终认购5.5倍；平安海外控股发行3亿美元高级债券，息票率6.125%，最终认购超6.6倍。 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.15%，新兴市场美元债指数上涨0.46%。中资美元债投资级指数最新价报180.5798，周涨幅0.1%；中资美元债高收益指数最新价报140.7647，周涨幅0.46%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2023年12月29日为基点 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2023年12月29日为基点 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.1%，最新价报224.9164；中资美元债投资级回报指数最新价报219.6656，周涨幅0.03%；中资美元债高收益回报指数最新价报210.5614，周涨幅0.55%。 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，医疗保健、材料板块领涨；地产、非必需消费板块领跌。 医疗保健板块主要受SureFirstLtd、漳州市九龙江集团有限公司等名字上涨的影响，收益率下行22.8bps；材料板块主要受中国宏桥集团有限公司、WataganMiningCoPtyLtd等名字上涨的影响，收益率下行8.1bps。 地产板块主要受新城环球有限公司、雅居乐集团控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行3750.3bps；非必需消费板块主要受拼多多、理想汽车等名字下跌的影响，收益率上行10.7bps 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A等级周收益率下行5.5bps；BBB等级周收益率下行2.8bps；高收益名字涨跌不一，其中BB等级收益率下行约330.2bps；DD+至NR等级收益率上行约524.7bps；无评级名字收益率上行871.1bps。 2.4上周债券市场热点事件 世茂股份：截至5月8日，公司新增未按期偿付“21沪世茂MTN002”本息约6.08亿元 5月8日，世茂股份发布关于未能按期支付债务的公告。截至公告日，公司新增公开市场债务6.08亿元未能按期支付，具体如下：上海世茂股份有限公司2021年度第二期中期票据(以下简称“21沪世茂MTN002”)应于2024年5月6日兑付本息60,776.68万元。截至公告日，公司及子公司公开市场债务累计43.85亿元本息未能按期支付。 武汉当代集团：未能按期足额偿付“H17当代1”本息 5月6日，武汉当代集团发布未能按期兑付“H17当代1”本息的公告。武汉当代科技产业集团股份有限公司(以下简称“发行人”、“公司”)的武汉当代科技产业集团股份有限公司2017年公开发行公司债券(第一期)(以下简称“H17当代1”、)应于2024年5月6日(因遇节假日则顺延)偿付本息，截至公告日，公司未能按期足额偿付上述债券的本息。截至目前，发行人未能支付“H17当代1”本金，以及2021年5月2日至2024年5月1日期间的全额利息，逾期本息规模合计为60,200.00万元。 碧桂园地产：已按时于宽限期内完成“23碧桂园MTN001”和“23碧桂园MTN002”利息偿付 5月11日，碧桂园地产发布关于“23碧桂园MTN001”、“23碧桂园MTN002”宽限期内完成利息偿付的公告。经公司和各方努力，积极筹措资金，盘活抵押资产，发行人已于2024年5月11日将“23碧桂园MTN001”应付利息(人民币3,040.00万元)及宽限期内利息(人民币6,829.59元)、“23碧桂园MTN002”应付利息(人民币3,555.00万元)及宽限期内产生利息(人民币8,278.77元)足额划付至银行间市场清算所股份有限公司指定的收款账户，由银行间市场清算所股份有限公司根据付息登记日的持有人持有比例完成上述利息资金的分配处理，并付至债券持有人指定的银行账户。 2.5上周中资美元债评级调整 3.美国国债报价 4.宏观数据追踪 截至5月10日，美国国债到期收益率情况如下： 1年期（T1）：5.1717%，较上周上行5.35bps；2年期（T2）：4.8655%，较上周上行4.95bps；5年期（T5）：4.5128%，较上周上行1.35bps；10年期（T10）：4.4963%，较上周下行1.14bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 截至5月10日，Libor-OIS利差为24.329bps，较上周五收窄0.68bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5.宏观要闻 美国上周初请失业金人数为23.1万人，预期21.5万人： 美国上周初请失业金人数为23.1万人，创去年8月26日当周以来新高，预期21.5万人，前值20.8万人；四周均值21.5万人，前值21万人。截至4月27日当周，美国持续申领失业金人数178.5万，预期178.5万人，前值177.4万人。 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值67.4，为去年11月以来新低： 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值67.4，为去年11月以来新低，预期76，4月终值77.2。 欧元区3月PPI同比下降7.8%，预期降7.7%： 欧元区3月PPI同比下降7.8%，预期降7.7%，前值从降8.3%修正为降8.5%；环比下降0.4%，预期降0.4%，前值从降1.0%修正为降1.1%。 2024年第一季度全球债务达到创纪录的315万亿美元： 国际金融协会（IIF）公布数据显示，2024年第一季度全球债务攀升1.3万亿美元，达到创纪录的315万亿美元；全球债务占GDP比率在连续三个季度下降后再度上升。其中，新兴市场债务达105万亿美元，创纪录新高；发达国家中，日本和美国增加最多。 4月我国CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降2.5%： 国家统计局发布数据显示，4月份，我国CPI同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，且高于市场预期；环比则由降转涨，上涨0.1%。PPI同比下降2.5%，降幅收窄；环比下降0.2%，弱于市场预期，生产资料和生活资料的环比均为下降。 今年前4个月中国社融规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元： 据央行初步统计，今年前4个月中国社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。今年前四个月中国人民币贷款增加10.19万亿元。4月末，M2同比增长7.2%。4月末社会融资规模存量为389.93万亿元，同比增长8.3%。 今年前4个月我国外贸增速加快： 据海关统计，1-4月，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元人民币，同比增长5.7%。其中，出口7.81万亿元，增长4.9%；进口6万亿元，增长6.8%；贸易顺差1.81万亿元，收窄0.7%。按美元计价，前4个月，我国进出口总值1.94万亿美元，同比增长 2.2%。其中，出口增长1.5%，进口增长3.2%，贸易顺差2556.6亿美元，收窄3.9%。 中国4月进出口数据转正，超出市场预期： 按美元计价，4月中国出口增长1.5%，进口增长8.4%，贸易顺差723.5亿美元。按人民币计价，中国4月出口2.08万亿元，增长5.1%；进口1.56万亿元，增长12.2%；贸易顺差5134.5亿元。 一季度我国经常账户顺差2810亿元： 一季度我国经常账户顺差2810亿元，其中，货物贸易顺差8702亿元，服务贸易逆差4388亿元，初次收入逆差1749亿元，二次收入顺差244亿元。资本和金融账户中，储备资产增加3118亿元。 4月全国乘用车市场零售同比下降5.7%，环比下降9.4%： 乘联会公布数据显示，4月全国乘用车市场零售153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%。其中，新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%。 4月我国汽车产销环比分别下降10.5%和12.5%： 中汽协发布数据显示，4月，我国汽车产销分别完成240.6万辆和235.9万辆，环比分别下降10.5%和12.5%，同比分别增长12.8%和9.3%。其中，新能源汽车产销分别完成87万辆和85万辆，同比分别增长35.9%和33.5%，市场占有率达到36%。 我国多地楼市限购“松绑”，推动刚需释放提振市场预期： 杭州全面取消住房限购措施，在杭州市取得合法产权住房的非杭州市户籍人员，可申请落户。西安全面取消住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购状态。 国家发改委发布电力市场监管办法，自6月1日起施行： 国家发改委发布电力市场监管办法，自6月1日起施行。办法提出，电力交易主体包括参与电力市场交易的发电企业、售电企业等。电网企业按照国家有关规定对暂未直接参与电力市场交易的用户实施代理购电时，可视为电力交易主体。 3月国内市场手机出货量2138万部，同比下降5.5%： 中国信通院公布数据显示，3月国内市场手机出货量2138万部，同比下降5.5%。其中，5G手机出货量1773.6万部，增长2.3%，占同期手机出货量83%。一季度国内市 场手机出货量6741.5万部，同比增长7.4%。 2023年中国低空经济规模增速达33.8%： 报告显示，2023年中国低空经济规模达到5059.5亿元，增速达33.8%。随着低空飞行活动日益增多，低空基础设施投资拉动成效逐步显现，乐观预计到2026年低空经济规模有望突破万亿元。 风险提示：
