中资美元债周报证券研究报告一级市场发行低迷，二级市场交投清淡中资美元债周报2022-12-27星期二研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场发行低迷：上周临近圣诞假期，中资美元债一级市场发行低迷，共发行1只债券：彭泽城发集团发行35个月、4700万美元高级无抵押增信债券，息票率8%，九江银行提供备用信用证。二级市场交投清淡：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.50%，投资级指数最新价报167.8631，周跌幅0.72%；高收益指数最新价报148.0271，周涨幅0.83%。上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.42%，投资级回报指数最新价报203.9261，周跌幅0.56%；高收益回报指数最新价报224.0992，周涨幅0.54%。美债收益率多上行：截至12月23日，2年期美国国债收益率较上周上行14.28bps，报4.3211%；10年期国债收益率上行26.50bps，报3.7472%。宏观要闻：美国11月关键通胀数据符合预期；美国第三季度GDP被大幅上修；美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期22.2万人；美国11月新屋开工总数年化142.7万户，连续3个月下滑；美国第三季度经常帐赤字2171亿美元，为2021年第二季度以来最小逆差；英国第三季度GDP终值同比增1.9%，预期增2.4%：1-11月，全国实际使用外资金额按可比口径同比增9.9%；证监会要求，大力支持房地产市场平稳发展；央行要求继续推进民营企业债券融资支持工具；1-11月累计证券交易印花税2549亿元，增长3%；1-11月快递业务量累计完成1002.1亿件，同比增长2.2%；2021年中国无线经济规模达到6.2万亿元，占GDP比重为5.43%。 2中资美元债周报1.一级市场上周临近圣诞假期，中资美元债一级市场发行低迷，共发行1只债券：彭泽城发集团发行35个月、4700万美元高级无抵押增信债券，息票率8%，九江银行提供备用信用证。表1：上周新发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元）息票%发行日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉ZN944781Corp彭泽县城市发展建设集团有限公司478.02022/12/232.9城投资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.二级市场2.1中资美元债指数表现上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.50%，新兴市场美元债指数下跌0.66%。中资美元债投资级指数最新价报167.8631，周跌幅0.72%；中资美元债高收益指数最新价报148.0271，周涨幅0.83%。图1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点 3中资美元债周报图2：中资美元债指数表现（BloombergBarclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.42%，最新价报212.0657；中资美元债投资级回报指数最新价报203.9261，周跌幅0.56%；中资美元债高收益回报指数最新价报224.0992，周涨幅0.54%。图3：中资美元债指数表现（MarkitiBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点 4中资美元债周报2.2中资美元债各行业表现行业方面，全线下跌，医疗保健、非必需消费板块领跌。医疗保健板块主要受VivaIncubatorInvestmentManagementLtd、VivaBioechInvestmentManagementLtd等名字下跌的影响，收益率上行约175.7bps；非必需消费板块主要受宝信汽车金融I有限公司、财星BVI有限公司等名字下跌的影响，收益率上行约42.7bps。表2：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1周变动（bps）1月变动（bps）医疗保健22.30175.7253.9必需消费6.635.4-66.1工业7.099.7-15.9材料6.5111.5-65.6金融9.2910.3-196.6-房地产19.4418.0-719.2科技6.632.9-145.9非必需消费11.1242.7-29.5政府4.641.7-13.1公用事业6.2419.4-10.6通讯7.5814.4-2.1能源5.4415.5-32.5资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均下跌，A等级周收益率上行12.3bps；BBB等级周收益率上行13.6bps；高收益名字涨跌不一，其中BB等级收益率下行约11.7bps；B等级收益率下行约14.3bps；无评级名字收益率上行10.4bps。表3：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1周变动（bps）1个月变动（bps）A+至A-5.2112.3-25.7BBB+至BBB-6.6013.6-68.9BB+至BB-16.03-11.7-872.0B+至B-14.92-14.3-925.0DD+至NR11.2819.3-197.5无评级7.5110.4-38资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5中资美元债周报2.4上周中资美元债个债表现表4：上周收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SUNAC61/207/09/23融创中国0.5421.50677.48-70.0M-70.0MTIANHL133/411/06/23景程有限公司0.876.30846.14-6.7M-3.5MFTHDGR141/206/25/24花样年控股1.508.02302.85-5.1M-4.5MCAPG7.9506/21/24中国奥园1.498.20286.00-2.8M-11.0MSUNSHI71/204/15/24阳光城嘉世国际有限公司1.312.83715.27-1.0M-2.5MZHPRHK6.6301/07/26正荣地产3.045.11189.24-953.2-2.7MSINOCE607/30/24远洋地产宝财I有限公司1.6060.8842.18-553.7-5.8MCSCHCN906/26/24华南城1.5065.4542.55-509.2-7.2MYUZHOU7.702/20/25禹洲集团2.169.50181.74-492.2-1.2MLNGLTD1.912/27/22LongchuangGroupLtd0.01100.001.88-449.4-523.0资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表5：上周收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SUNSHI91/404/15/23阳光城嘉世国际有限公司0.303.2466416.721822.7M3691.5MRONXIN8.9501/22/23融信中国0.087.9317416.701722.1M1722.1MFTHDGR107/801/09/23花样年控股0.048.1636812.121569.9M3661.7MTHHTGP81/801/17/23泰禾集团全球有限公司0.065.4332995.91970.3M2061.5MMOLAND9.804/11/23当代置业0.297.1720682.46586.3M935.6MCHFOTN6.901/13/23华夏幸福开曼投资有限公司0.0511.4018648.94584.8M1845.2MDANDAI101/201/16/23当代国际投资有限公司0.067.2525571.00472.0M1430.7MSUNSHI1002/12/23阳光城嘉世国际有限公司0.132.7928523.11283.7M379.8MSHXREG1301/17/23XiangShengOverseasLtd0.0617.928678.57257.1M531.3MREDSUN9.704/16/23弘阳地产0.3110.249085.44219.8M-39.3M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表6：上周地产板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SUNAC61/207/09/23融创中国0.5421.50677.48-70.0M-70.0MTIANHL133/411/06/23景程有限公司0.876.30846.14-6.7M-3.5MFTHDGR141/206/25/24花样年控股1.508.02302.85-5.1M-4.5MCAPG7.9506/21/24中国奥园1.498.20286.00-2.8M-11.0MSUNSHI71/204/15/24阳光城嘉世国际有限公司1.312.83715.27-1.0M-2.5M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000 6中资美元债周报表7：上周地产板块收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SUNSHI91/404/15/23阳光城嘉世国际有限公司0.303.2466416.721822.7M3691.5MRONXIN8.9501/22/23融信中国0.087.9317416.701722.1M1722.1MFTHDGR107/801/09/23花样年控股0.048.1636812.121569.9M3661.7MTHHTGP81/801/17/23泰禾集团全球有限公司0.065.4332995.91970.3M2061.5MMOLAND9.804/11/23当代置业0.297.1720682.46586.3M935.6M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表8：上周城投板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）KNMIDI6.102/25/23香港锦苑花卉有限公司0.1798.7114.17-91.6-439.5ZHHFGR2.811/04/25Huafa2020ICoLtd2.8684.309.18-65.5-281.6SHUGRP403/24/24水发国际控股(BVI)有限公司1.2588.5114.45-28.15.7UMQHTH43/410/23/23乌鲁木齐高新投资发展集团有限公司0.8398.047.24-19.6-17.1CPDEV4.6501/19/26CentralPlaza开发有限公司3.0781.5312.04-16.8-482.8资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表9：上周城投板块收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）XAQJCL51/203/04/23西安曲江文化控股有限公司0.1996.0527.67539.6539.6TLINVT4.4506/10/23银川通联资本投资运营集团有限公司0.4692.5822.56293.7-590.2JINLIX3.411/16/24明湖国际BVI投资发展有限公司1.8994.096.79136.8-28.8SHRIHG4.301/16/23上饶投资控股国际有限公司0.0699.817.91116.673.2BEICAP2.803/18/23首创北极星投资有限公司0.2398.748.4997.8126.9资料