中资美元债周报：一级市场发行低迷，二级市场交投清淡

中资美元债周报 中资美元债周报 2022-12-27星期二 一级市场发行低迷： 上周临近圣诞假期，中资美元债一级市场发行低迷，共发行1只债券：彭泽城发集团发行35个月、4700万美元高级无抵押增信债券，息票率8%，九江银行提供备用信用证。 二级市场交投清淡： 上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌0.50%，投资级指数最新价报167.8631，周跌幅0.72%；高收益指数最新价报148.0271，周涨幅0.83%。 上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌0.42%，投资级回报指数最新价报203.9261，周跌幅0.56%；高收益回报指数最新价报224.0992，周涨幅0.54%。 美债收益率多上行： 截至12月23日，2年期美国国债收益率较上周上行14.28bps，报4.3211%；10年期国债收益率上行26.50bps，报3.7472%。 宏观要闻： 美国11月关键通胀数据符合预期； 美国第三季度GDP被大幅上修； 美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期22.2万人； 美国11月新屋开工总数年化142.7万户，连续3个月下滑； 美国第三季度经常帐赤字2171亿美元，为2021年第二季度以来最小逆差； 英国第三季度GDP终值同比增1.9%，预期增2.4%： 1-11月，全国实际使用外资金额按可比口径同比增9.9%； 证券研究报告 研究部 证监会要求，大力支持房地产市场平稳发展； 姓名：段静娴SFC：BLO863 央行要求继续推进民营企业债券融资支持工具； 电话：0755-21519166 Email:duanjx@gyzq.com.hk 1-11月累计证券交易印花税2549亿元，增长3%； 1-11月快递业务量累计完成1002.1亿件，同比增长2.2%； 2021年中国无线经济规模达到6.2万亿元，占GDP比重为5.43%。 1. 一级市场 上周临近圣诞假期，中资美元债一级市场发行低迷，共发行1只债券：彭泽城发集团发行35个月、4700万美元高级无抵押增信债券，息票率8%，九江银行提供备用信用证。 表1：上周新发中资美元债 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌0.50%，新兴市场美元债指数下跌0.66%。中资美元债投资级指数最新价报167.8631，周跌幅0.72%；中资美元债高收益指数最新价报148.0271，周涨幅0.83%。 图1：中资美元债收益与其他市场比较 图2：中资美元债指数表现（Bloomberg Barclays） 上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌0.42%，最新价报212.0657；中资美元债投资级回报指数最新价报203.9261，周跌幅0.56%；中资美元债高收益回报指数最新价报224.0992，周涨幅0.54%。 图3：中资美元债指数表现（Markit iBoxx） 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，全线下跌，医疗保健、非必需消费板块领跌。 医疗保健板块主要受VivaIncubatorInvestmentManagementLtd、VivaBioech InvestmentManagementLtd等名字下跌的影响，收益率上行约175.7bps；非必需消费板块主要受宝信汽车金融I有限公司、财星BVI有限公司等名字下跌的影响，收益率上行约42.7bps。 表2：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）医疗保健22.30必需消费6.63工业7.09 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字均下跌，A等级周收益率上行12.3bps；BBB等级周收益率上行13.6bps；高收益名字涨跌不一，其中BB等级收益率下行约11.7bps；B等级收益率下行约14.3bps；无评级名字收益率上行10.4bps。 表3：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级 2.4上周中资美元债个债表现 表4：上周收益率跌幅居前的个券 表5：上周收益率涨幅居前的个券 表6：上周地产板块收益率跌幅居前的个券 表7：上周地产板块收益率涨幅居前的个券 表8：上周城投板块收益率跌幅居前的个券 表9：上周城投板块收益率涨幅居前的个券 2.5上周债券市场热点事件 泛海控股：计划将1.34亿美元债延期至2023年3月23日前兑付 泛海控股股份有限公司公告，公司原计划将五月份美元债剩余本金约1.34亿美元延期至2022年12月23日前兑付，上述债券未能如期兑付。公司将筹集资金争取尽快支付五月份美元债截止到2022年12月23日的利息，并计划将五月份美元债进一步延期至2023年3月23日前兑付。 万科企业拟发行不超过37亿元3年期中期票据 万科企业公告称，12月26日至27日将发行不超过37亿元3年期中票，募集资金不超过37亿元，其中，15亿元用于补充公司流动资金，增加公司现金管理的灵活性，进一步改善公司财务状况，提高公司持续盈利能力；22亿元用于项目建设。 2.6上周中资美元债评级调整 表10：上周中资美元债评级调整 3.宏观数据追踪 截至12月23日，美国国债到期收益率情况如下： 1年期（T1）：4.6262%，较上周上行6.42bps； 2年期（T2）：4.3211%，较上周上行14.28bps； 5年期（T5）：3.8569%，较上周上行23.27bps； 10年期（T10）：3.7472%，较上周上行26.50bps。 图4：美国国债到期收益率（%） 12月23日，人民币兑美元中间价报6.9810，较上周累计调升19个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9870，较上周累计涨94个点。美元指数报104.3235，周累计跌0.5%。 截至12月23日，Libor-OIS利差为15.543bps，较上周五收窄7.13bps。 图5：Libor-OIS 3m 表现 4.宏观要闻 美国11月关键通胀数据符合预期： 美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%，预期升4.7%，前值升5.0%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值从升0.2%修正为升0.3%。11月PCE物价指数同比升5.5%，预期升5.5%；环比升0.1%，预期升0.1%。 美国第三季度GDP被大幅上修： 美国第三季度实际GDP年化季环比终值升3.2%，预期升2.9%，修正值升2.9%，初值升2.6%；三季度实际个人消费支出终值环比升2.3%，为2021年第四季度以来新高。 美国第三季度核心PCE物价指数终值环比升4.7%，预期升4.6%，修正值升4.6%，初值升4.5%；同比升4.9%，修正值和初值均升4.9%。 美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期22.2万人： 美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期22.2万人，前值从21.1万人修正为21.4万人。美国12月10日当周续请失业金人数为167.2万人，预期168.3万人，前值从167.1万人修正为167.8万人。 美国11月新屋开工总数年化142.7万户，连续3个月下滑： 美国11月新屋开工总数年化142.7万户，连续3个月下滑，但好于预期140万户，前值上修为143.4万户。11月营建许可总数134.2万户，创2020年6月以来新低，远不 及预期的148.5万户，前值下修为151.2万户。 美国第三季度经常帐赤字2171亿美元，为2021年第二季度以来最小逆差： 美国第三季度经常帐赤字2171亿美元，为2021年第二季度以来最小逆差，预期赤字为2220亿美元，前值由赤字2511亿美元修正为赤字2387亿美元。 英国第三季度GDP终值同比增1.9%，预期增2.4%： 英国第三季度GDP终值同比增1.9%，预期增2.4%，初值增2.4%；环比终值降0.3%，预期降0.2%，初值降0.2%。三季度英国家庭实际可支配收入下降0.5%，为连续第四个季度负增长。 1-11月，全国实际使用外资金额按可比口径同比增9.9%： 商务部通报，1-11月，全国实际使用外资金额11560.9亿元人民币，按可比口径同比增长9.9%，折合1780.8亿美元，增长12.2%；我国对外非金融类直接投资6878.6亿元人民币，同比增长7.4%。商务部表示，将更大力度推动外贸稳规模、优结构；沈阳、南京、杭州、武汉、广州、成都等6个城市开展服务业扩大开放综合试点方案将于近期印发。 证监会要求，大力支持房地产市场平稳发展： 证监会要求，大力支持房地产市场平稳发展。全面落实改善优质房企资产负债表计划，继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具。落实好已出台的房企股权融资政策，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。 央行要求继续推进民营企业债券融资支持工具： 央行要求，继续推进民营企业债券融资支持工具，支持民营企业合理债券融资需求。 发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，引导金融机构加大对“三农”、科技创新、绿色发展、普惠养老等领域支持力度。 1-11月累计证券交易印花税2549亿元，增长3%： 财政部公布数据显示，1-11月累计，全国一般公共预算收入185518亿元，扣除留抵退税因素后增长6.1%，按自然口径计算下降3%。其中，证券交易印花税2549亿元，增长3%。 1-11月快递业务量累计完成1002.1亿件，同比增长2.2%： 国家邮政局公布数据显示，1-11月，快递业务量累计完成1002.1亿件，同比增长2.2%； 快递业务收入累计完成9569.8亿元，同比增长1.6%。11月当月，快递业务量完成103.5亿件，同比下降8.7%；快递业务收入完成978.5亿元，同比下降9%。 2021年中国无线经济规模达到6.2万亿元，占GDP比重为5.43%： 中国信通院发布报告显示，2021年中国无线经济规模达到6.2万亿元，占GDP比重为5.43%。其中，无线产业规模超过2.6万亿元，无线赋能规模为3.6万亿元。 互联互通股票标的范围扩大获两地证监会原则同意： 互联互通股票标的范围扩大获两地证监会原则同意。其中，市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数或深证综合指数成份股将纳入沪股通和深股通标的，沪港通下港股通标的范围将扩大至与深港通下港股通一致，符合条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通标的。两地交易所表示，将积极推进各项准备工作，预计相关准备时间约3个月。 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本