中资美元债周报：一级市场持续遇冷，二级市场交投清淡

中资美元债周报证券研究报告一级市场持续遇冷，二级市场交投清淡中资美元债周报2023-01-03星期二研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场持续遇冷：上周因临近新年假期，一级市场无新发中资美元债。二级市场交投清淡：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周微涨0.01%，投资级指数最新价报167.5664，周跌幅0.18%；高收益指数最新价报149.6467，周涨幅1.09%。上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.09%，投资级回报指数最新价报203.3339，周跌幅0.29%；高收益回报指数最新价报226.8587，周涨幅1.23%。美债收益率持续上行：截至12月30日，2年期美国国债收益率较上周上行10.47bps，报4.4258%；10年期国债收益率上行12.76bps，报3.8748%。宏观要闻：美国上周初请失业金人数增加9000人至22.5万人，符合市场预期；中国2021年GDP增速上调至8.4%；1-11月中国规模以上工业企业利润利润总额同比下降3.6%；2022年12月我国经济景气水平总体有所回落；银保监会要求，促进金融与房地产正常循环；2023年将调整部分商品的进出口关税：2022年1-11月全国社会物流总额同比增3.4%；2022年1-11月医药制造业出口交货值累计下降23.3%；2022年1-11月我国电信业务收入累计同比增8%；10月国内市场手机出货量同比降27.5%；国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息，共有84款游戏获批；国家能源局印发《光伏电站开发建设管理办法》；11月全国发行新增债券491亿元；截至2022年9月末，我国全口径外债余额较6月末下降1545亿美元。 2中资美元债周报1.一级市场上周因临近新年假期，一级市场无新发中资美元债。2.二级市场2.1中资美元债指数表现上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周微涨0.01%，新兴市场美元债指数下跌0.28%。中资美元债投资级指数最新价报167.5664，周跌幅0.18%；中资美元债高收益指数最新价报149.6467，周涨幅1.09%。图1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点 3中资美元债周报图2：中资美元债指数表现（BloombergBarclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.09%，最新价报211.8842；中资美元债投资级回报指数最新价报203.3339，周跌幅0.29%；中资美元债高收益回报指数最新价报226.8587，周涨幅1.23%。图3：中资美元债指数表现（MarkitiBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点 4中资美元债周报2.2中资美元债各行业表现行业方面，科技板块领涨，医疗保健、非必需消费板块领跌。科技板块主要受WeimobInvestmentLtd、瑞声科技等名字上涨的影响，收益率下行约5.2bps。医疗保健板块主要受VivaIncubatorInvestmentManagementLtd、VivaBiotechInvestmentManagementLtd等名字下跌的影响，收益率上行约122.9bps；非必需消费板块主要受宝信汽车金融I有限公司、蔚来汽车等名字下跌的影响，收益率上行约56.7bps。表1：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1周变动（bps）1月变动（bps）医疗保健23.70122.9411.4必需消费6.719.0-33.9工业7.164.67.9材料6.649.5-32.0金融9.4013.6-65.3-房地产19.5625.6-274.3科技6.61-5.2-86.7非必需消费11.6456.7118.4政府4.827.821.2公用事业6.4115.420.4通讯7.7010.28.1能源5.6012.03.6资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均下跌，A等级周收益率上行12.2bps；BBB等级周收益率上行10.1bps；高收益名字多下跌，其中BB等级收益率下行约71.9bps；B等级收益率上行约49.7bps；无评级名字收益率上行9.4bps。表2：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1周变动（bps）1个月变动（bps）A+至A-5.3612.28.1BBB+至BBB-6.7010.1-12.2BB+至BB-15.19-71.9-419.8B+至B-15.0649.7-307.8DD+至NR11.5425.9-55.5 5中资美元债周报无评级7.619.411.2资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.4上周中资美元债个债表现表3：上周收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）ZHPRHK9.1505/06/23正荣地产0.345.085562.65-53.6M-163.0MRDHGCL7.803/20/24金辉控股1.2171.9039.04-8.1M-8.1MZHPRHK8.309/15/23正荣地产0.705.221524.85-7.5M-13.7MSUNSHI81/411/25/23阳光城嘉世国际有限公司0.893.261272.62-5.8M-12.5MZHPRHK77/804/14/24正荣地产1.285.00489.73-4.3M-8.5MTPHL63/407/16/23时代中国控股0.5322.48639.70-4.1M-19.4MEVERRE83/406/28/25中国恒大2.487.50168.03-3.1M-2.3MCAPG7.9502/19/23中国奥园0.138.648654.80-2.7M-30.3MRONXIN8.106/09/23融信中国0.437.932715.04-2.5M-86.2MKAISAG93/806/30/24佳兆业集团1.4913.68208.52-2.4M-5.7M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表4：上周收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）FTHDGR107/801/09/23花样年控股0.028.5796011.384296.8M7958.5MSUNSHI91/404/15/23阳光城嘉世国际有限公司0.283.06110420.872637.3M5828.2MTHHTGP81/801/17/23泰禾集团全球有限公司0.045.4651924.941493.3M3440.4MDANDAI101/201/16/23当代国际投资有限公司0.047.2441927.571368.4M2842.4MCHFOTN6.901/13/23华夏幸福开曼投资有限公司0.0311.8533473.081105.2M2950.4MEVERRE111/201/22/23中国恒大0.057.2127235.00619.7M2517.8MRONXIN8.9501/22/23融信中国0.058.1123992.30537.1M2259.2MSUNSHI1002/12/23阳光城嘉世国际有限公司0.112.6635604.96531.3M816.0MSHXREG1301/17/23XiangShengOverseasLtd0.0417.9213741.07400.6M902.0MCIFIHG51/201/23/23旭辉控股集团0.0533.533964.63367.1M367.1M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表5：上周地产板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）ZHPRHK9.1505/06/23正荣地产0.345.085562.65-53.6M-163.0MRDHGCL7.803/20/24金辉控股1.2171.9039.04-8.1M-8.1MZHPRHK8.309/15/23正荣地产0.705.221524.85-7.5M-13.7MSUNSHI81/411/25/23阳光城嘉世国际有限公司0.893.261272.62-5.8M-12.5M 6中资美元债周报ZHPRHK77/804/14/24正荣地产1.285.00489.73-4.3M-8.5M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表6：上周地产板块收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）FTHDGR107/801/09/23花样年控股0.028.5796011.384296.8M7958.5MSUNSHI91/404/15/23阳光城嘉世国际有限公司0.283.06110420.872637.3M5828.2MTHHTGP81/801/17/23泰禾集团全球有限公司0.045.4651924.941493.3M3440.4MCHFOTN6.901/13/23华夏幸福开曼投资有限公司0.0311.8533473.081105.2M2950.4MEVERRE111/201/22/23中国恒大0.057.2127235.00619.6M2517.8M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表7：上周城投板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）XAQJCL51/203/04/23西安曲江文化控股有限公司0.1696.5027.34-562.7484.6JINLIX3.411/16/24明湖国际BVI投资发展有限公司1.8797.664.72-207.2-130.4ZHHFGR2.811/04/25Huafa2020ICoLtd2.8484.549.12-200.5-140.9BJEHF4.9505/02/23北控水务资本管理控股有限公司0.3399.376.87-94.3-30.4HBSNDI210/28/24河北顺德投资集团有限公司1.8293.156.04-68.3-44.2资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表8：上周城投板块收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SHEZHO601/15/23嵊州市投资控股有限公司0.0399.8112.60179.9662.7XIAQUJ51/205/10/24西安曲江文化产业投资（集团）1.3598.166.95129.2136.7KNMIDI6.102/25/23香港锦苑花卉有限公司0.1597.4624.45129.2129.2SHRIHG4.301/16/23上饶投资控股国际有限公司0.0499.849.4188.5239.0SYSTIO3.5503/16/26绍兴市上虞区国有资本投资运营3.2091.036.7171.451.2资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表10002.5上周债券市场热点事件武汉当代科技产业集团：未能按期兑付“H19当代3”利息及回售本金武汉当代科技产业集团股份有限公司发布公告称，截至本公告日，公司未能按期足额偿付“H19当代3”的利息和回售本金；后续公司将通过处置资产等措施积极自救，努力筹措本期债券