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2022-05-13程毅敏、魏大朋、王泽军、王文颢、崔超中邮证券小***
晨会纪要

市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告:晨会纪要 2022年5月13日 分析师 首席分析师:程毅敏 SAC登记编号: S1340511010001 Email:chengyimin@cnpsec.com 分析师:魏大朋 SAC 登记编号: S1340521070001 Email: weidapeng@cnpsec.com 分析师:王泽军 SAC 登记编号: S1340521120001 Email:wangzejun@cnpsec.com 研究助理:王文颢 SAC 登记编号: S1340121070021 Email: wangwenhao@cnpsec.com 研究助理:崔超 SAC 登记编号: S1340121120032 Email: cuichao@cnpsec.com 股票市场 收盘价 涨跌% 上证综指 3054.99 -0.12 深证成指 11094.87 -0.13 创业板指 2351.27 0.22 沪深300 3958.74 -0.44 恒生指数 19380.34 -2.24 股指相对走势 数据来源: Wind、中邮证券研究所 股指期货 收盘价 涨跌% IF2205 3955.4 1.25 IF2206 3941.8 1.23 IF2209 3889.0 1.22 IF2212 3873.6 1.07 国债期货 收盘价 涨跌% TF2206 101.345 -0.13 今日晨会内容 宏观研究 国家统计局发布2022年4月份CPI和PPI数据 国家统计局今天发布了2022年4月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。对此,国家统计局城市司高级统计师董莉娟进行了解读。 一、CPI温和上涨 4月份,受国内疫情及国际大宗商品价格持续上涨等因素影响,CPI环比上涨0.4%,同比上涨2.1%。各地区各部门多措并举做好保供稳价,扣除食品和能源价格的核心CPI稳中有降,同比上涨0.9%,涨幅比上月回落0.2个百分点。 从环比看,食品价格由上月下降1.2%转为上涨0.9%,影响CPI上涨约0.17个百分点。食品中,因疫情期间物流成本上升,加之囤货需求增加,薯类、鸡蛋和鲜果价格分别上涨8.8%、7.1%和5.2%;随着生猪产能逐步调整、中央冻猪肉储备收储工作有序开展,猪肉价格由上月下降9.3%转为上涨1.5%;鲜菜上市量增加,价格由上月上涨0.4%转为下降3.5%。非食品价格上涨0.2%,涨幅比上月回落0.1个百分点,影响CPI上涨约0.20个百分点。非食品中,受国际油价变动影响,汽油和柴油价格分别上涨2.8%和3.0%;受小长假因素影响,飞机票、交通工具租赁费和长途汽车价格分别上涨14.9%、6.8%和1.5%。 从同比看,食品价格由上月下降1.5%转为上涨1.9%,影响CPI上涨约0.35个百分点。食品中,鲜菜、鲜果、鸡蛋和薯类价格分别上涨24.0%、14.1%、13.3%和11.8%,涨幅比上月均有扩大;猪肉价格下降33.3%,降幅比上月收窄8.1个百分点。非食品价格上涨2.2%,涨幅与上月相同,影响CPI上涨约1.78个百分点。非食品中,汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨29.0%、31.7%和26.9%;住房保养维修及管理、教育服务价格分别上涨3.1%和2.6%。据测算,在4月份2.1%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.7个百分点,新涨价影响约为1.4个百分点。 二、PPI涨幅回落 4月份,尽管国际大宗商品价格高位运行,但各地区各部门坚决贯彻落实保供稳价决策部署,PPI环比和同比涨幅均有所回落。从环比看,PPI上涨0.6%,涨幅比上月回落0.5个百分点。其中,生产资料价格上涨0.8%,涨幅回落0.6个百分点;生活资料价格上涨0.2%,涨幅与上月相同。国际原油、有色金属等大宗商品价格高位震荡,国内相关行业价格涨幅回落。其中石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨3.5%,涨幅回落4.4个百分点;化学原料和化学制品制造业价格上涨1.4%,涨幅回落0.4个百分点;石油和天然气开采业价格上涨1.2%,涨幅回落12.9个百分点。有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8%,涨幅回落1.9个百分点。受铁矿石、焦炭等原材料价格上涨等因素影响,黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.8%。另外,煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%,农副食品加工业价格上涨1.1%;非金属矿物制品业价格下降0.5%。 从同比看,PPI上涨8.0%,涨幅比上月回落0.3个百分点。其中,生产资料价格上涨10.3%,涨幅回落0.4个百分点;生活资料价格上涨1.0%,涨幅扩大0.1个百分点。保供稳价政策效果继续显现,调查的40个工6500850010500125001450016500185001850235028503350385043504850535020-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-04上证指数深证成指 2请务必阅读正文之后的免责条款部分 TF2209 101.010 -0.14 TF2212 100.700 -0.13 T2206 100.100 -0.15 T2209 99.720 -0.17 T2212 99.380 -0.18 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1日回购 1.26 -0.03 7日回购 1.54 -0.16 14日回购 1.95 -0.01 21日回购 1.94 -0.01 Shibor利率 最新价 涨跌 SHIBOR隔夜 1.29 -0.06 SHIBOR1周 1.69 -0.09 SHIBOR2周 1.80 0.03 SHIBOR1月 2.11 -0.01 数据来源: Wind、中邮证券研究所 业行业大类中,价格涨幅回落的有22个,比上月增加1个。其中,煤炭开采和洗选业上涨53.4%,回落0.5个百分点;有色金属冶炼和压延加工业上涨16.8%,回落1.5个百分点;化学原料和化学制品制造业上涨14.9%,回落0.8个百分点;非金属矿物制品业上涨6.6%,回落1.6个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业上涨5.6%,回落3.8个百分点。价格涨幅扩大的有9个,比上月减少3个。其中,石油和天然气开采业上涨48.5%,扩大1.1个百分点;石油煤炭及其他燃料加工业上涨38.7%,扩大5.9个百分点;燃气生产和供应业上涨20.7%,扩大4.4个百分点;农副食品加工业上涨2.6%,扩大1.9个百分点。据测算,在4月份8.0%的PPI同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为5.9个百分点,新涨价影响约为2.1个百分点。(国家统计局) 金融研究 券商: 在市场赚钱效应不佳的背景下,公私募基金的发行双双陷入低迷态势。私募排排网数据显示,4月仅有2276只私募基金完成备案登记,与3月份的3345只相比,环比下降31.96%。公募基金同样发行低迷,以基金成立日计算,4月共有101只基金成立,基金发行份额835.12亿份,平均发行份额8.88亿份。4月份基金发行份额较3月份相比减少31%,相较于今年3月份182只的新基金成立总数也出现大幅下滑,并且新发基金以债券基金为主,可见当下基金发行之难。即便是顶流基金经理董承非,也遭遇了近期基金发行难的魔咒。5月9日,董承非奔私后的首批产品——“睿郡承非系列新产品”在相关渠道开始发售。首日销售意外遇冷,几家大型渠道的销售量都仅在亿元级别。(券商中国) TMT研究 2021年半数业绩低迷 影视股僵局待破 影视上市公司2021年年报现已相继公开,统计24家公司经营业绩发现,半数处于亏损状态,少则亏损规模在百万元,同时亏损上亿元甚至超5亿元的也不是个例。不可否认的是,近两年特殊市场环境给了影视公司不少经营挑战,影视项目的实际进程也影响着业绩表现。对此,影视上市公司现已对2022年经营发展做出规划,除了管控风险,强化内容创作外,元宇宙、数字藏品、剧本杀、IP多元变现等均是相关公司选择的领域。-北京商报 3请务必阅读正文之后的免责条款部分 ⚫ 短期观点:大盘以震荡为主,存在结构性机会。 ⚫ 首先,从技术面看,大盘在近期震荡区间横盘运行。回顾2022年5月12日行情,三大指数收盘涨跌不一,其中上证指数下跌0.12%,深成指下跌0.13%,创业板指上涨0.22%。板块方面,社会服务、纺织服饰、医药生物等行业涨幅靠前,煤炭、房地产、农林牧渔等行业跌幅靠前。仿制药、装饰园林、家纺等概念火热,大豆、海航系等概念回落。全天看来两市个股涨多跌少,赚钱效应较好,热点有所表现,成交量回落。 ⚫ 第二,从流动性方面看,宽货币、松信用政策下,近期流动性压力不大。SHIBOR利率在正常水平波动;中债国债收益率缓步回落;4月1年期LPR维持在3.7%,5年期LPR维持在4.6%;基金申购情况一般;沪市和深市换手率处于均值上方位置;两融余额近期有所回落;北向资金方面,沪股通净流出23.41亿元,深股通净流出3.6亿元;南向资金净买入62.92亿港元。 ⚫ 第三,从市场情绪指标看,近期情绪面一般。除去新股及ST的涨停数为76,处于均值附近;触板数为113,封板成功率67.25%,为平均水平。强势股中,20日均线上方个股2027只,均线多头排列的个股579只,均继续回升。 ⚫ 第四,从市场估值来看,两市整体估值仍处在合理区间,下行风险可控。从沪深300与中证500的风险溢价指标来看,中小盘性价比高于大盘。 ⚫ 最后,行业方面投资建议:反弹主线,此前随着大盘下探整体估值已回到合理区间,近期成长性较强的食品饮料等必须消费板块有所反弹,可继续从中挖掘质地优良的公司;稳增长低估值主线,近期大盘在底部区域盘整,市场情绪谨慎背景下,建筑、建材等板块仍存在机会。 风险提示:疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响、中美摩擦加剧、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定影响等。 1、市场监管总局就查处哄抬价格违法行为相关文件征求意见。文件明确,各级市场监管部门要加大市场巡查力度,及时梳理投诉举报线索,密切关注群众反映问题,加强对重点区域、重点环节、重点商品的价格监管,依法查处哄抬价格等价格违法行为。 2、税务总局透露大规模留抵退税政策最新落实情况,4月1日至5月10日,已有9138亿元留抵退税款退至149.5万户纳税人账户,其中,中小微企业户数占比99.3%,退税金额占比72.7%。 3、央行5月11日开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%。Wind数据显示,当日无逆回购到期,因此净投放100亿元。 4、海关总署出台十条措施,促进外贸保稳提质。其中包括:保障重点区域产业链供应链循环畅通、加快企业急需货物通关、提高进出境物流效率、完善新冠疫苗试剂快速通道、支持中小微企业开展市场采购贸易等。 5、国家防总于11日9时将防汛应急响应由IV级提升至III级。国家防办已派出两个专家组分赴广东、广西指导防范应对工作。 6、国家卫健委通报,5月10日,31个省(区、市)和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例302例(上海228例,北京24例,河南22例,广东10例,青海10例,辽宁4例,浙江2例,福建2例);新增死亡病例7例,均为本土病例,在上海;新增本土无症状感染者1545例(上海1259例,河南67例,辽宁60例,江苏49例,江西44例,北京13例,广东10例,青海10例,四川9例,河北5例,浙江5例,吉林4例,广西3例,湖北2例,贵州2例,山西1例,安徽1例,重庆1例)。 策略研究 昨日要闻 4请务必阅读正文之后的免责条款部分 近期新股发行 名称 申购 代码 招股日期 网上发行日期 发行 价格 发行市盈率 新股发行 数量 (万股) 网下申购上限 网上发行申购上限 预计募资(上市公司) 603097.SH 江苏华辰 2022-04-20 2022-04-28

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