2024年行业吨焦利润为-24元，系2017年以来首次年度亏损。2024年净新增焦化产能1083万吨（新增2638万吨、淘汰1555万吨），产能仍在扩张但需求已见顶，供需矛盾持续加剧。

2024年焦化行业亏损及供需矛盾加剧分析

一、行业亏损：价格与成本剪刀差下的盈利承压

2024年焦化行业整体陷入亏损困局，核心原因是焦炭价格降幅大于原材料成本降幅，叠加下游需求疲软导致开工率低迷。

• 价格端：焦炭售价大幅下滑。受钢铁行业需求疲软影响，2024年焦炭市场整体偏弱，价格“跌多涨少”。以美锦能源为例，其2024年上半年亏损达6.83亿元，主要因主营产品焦炭市场价下降幅度大于原材料采购价下降幅度[2]。另一家企业数据显示，2024年焦炭平均售价同比下降15.9%，进一步挤压利润空间[11]。
• 成本端：配煤成本压力仍存。焦化企业配煤成本占运行成本比重高，尽管2024年部分企业洗精煤采购价同比下降（如某企业洗精煤采购价同比-14.4%），一定程度对冲了焦炭价格下跌影响，但原材料价格波动仍导致成本稳定性不足[2][11]。
• 企业亏损面扩大。从具体企业看，淮北矿业旗下临涣焦化2024年净利润亏损9.9亿元，延续亏损态势[8]；行业整体开工率降至历史低位（产能＞200万吨企业开工率78.12%，同比降1.83%），进一步加剧盈利压力[1]。

二、供需矛盾加剧：需求疲软与供给调整的错配

2024年焦化行业供需双弱，但需求端下滑速度快于供给端调整，导致供需矛盾加剧，市场呈现“供大于求”压力。

1. 需求端：钢铁行业拖累，下游需求显著收缩

• 钢铁需求疲软是核心。焦炭下游约85%应用于钢铁行业，而2024年国内地产行业景气度下行（房地产开发投资完成额同比降10.6%），导致钢材需求下降，粗钢、生铁产量收缩（粗钢产量10.1亿吨，同比降1.7%；生铁产量8.5亿吨，同比降2.3%），直接压制焦炭需求[5][7]。
• 炼焦煤下游利润承压。2024年钢铁企业亏损，对焦炭采购仅维持刚需，三季度焦炭累计七轮提降落地，焦企亏损导致开工率下滑，炼焦煤需求端呈现“旺季不旺”特征，供需缺口达-789万吨，需求弱势明显[3]。

2. 供给端：产能优化与原料波动并存

• 炼焦煤供给先紧后松。上半年受山西原煤减产影响，国内炼焦煤月均产量持续负增长；下半年虽进口量同比大增19.6%（进口1.2亿吨），但全年总产量仍同比降4.2%（4.7亿吨），总供应量基本持平（5.9亿吨，同比降0.1%），供给端调整滞后于需求变化[1][5]。
• 产能淘汰与新增并存。2024年焦化行业加快淘汰4.3米落后焦炉，全年累计关闭产能1177万吨，但新增产能300万吨，净增产能约750万吨，产能总量仍处高位，进一步加剧市场供给压力[6]。

3. 供需错配：“需求降速快于供给收缩”

尽管供给端通过减产、淘汰落后产能调整，但需求端受地产和钢铁行业拖累下滑更快，导致全年焦炭产量同比降0.8%（4.9亿吨），仍难匹配需求收缩节奏，市场供大于求格局未改，价格持续承压[5][6]。

总结：2024年焦化行业亏损与供需矛盾加剧，本质是“需求端钢铁行业疲软+供给端成本与产能压力”的双重挤压。未来需关注落后产能出清进度及钢铁行业需求修复情况，以缓解供需失衡。