神光金融研究所投资建议早报

2017年6月2日责任编辑：鞠延军投资要点：大市值个股占优IPO的速度决定了指数的高度上半月看经济数据等待转机个股信息精粹海印股份（000861）控股股东计划增持不超2%股份中南建设（000961）中标逾29亿元PPP项目众生药业（002317）逾2亿收购奥理德视光学宏润建设（002062）中标近5亿工程项目上海环境（601200）拟投建垃圾焚烧发电项目视觉中国（000681）与中新社签订战略合作协议昊志机电（300503）拟8000万元收购显隆电机80%股权东富龙（300171）向迪安诊断转让重庆产研院股权杭萧钢构（600477）联合预中标6.38亿元项目万顺股份（300057）拟2.76亿元购买江苏中基23%股份龙净环保（600388）实控人变更北方华创（002371）获得3.45亿合同公告简读公司消息一览风险提示神州信息（000555）股东计划减持不超1%股份 投资要点大市值个股占优1、IPO的速度决定了指数的高度。中国A股市场IPO一直处于高速扩容状态，上市的新股基本上以中小市值公司为主，按照现在的新股发行机制，新股上市之后首先遭遇爆炒，等到2周之后计入指数，大多数公司基本上就是调整一条路，对于承接大量新股的创业板、中小板市场来说，指数调整压力不言而喻。相对而言，沪深300、上证50等权重指数成份股是需要调整才可以进入，且一年只有2次机会，其中也只有极少数次新大盘股能够纳入指数（基本上以低市盈率个股为主），新股发行上市机制对于权重指数影响就不大，所以，中小创指数供求关系已经严重失衡，指数难言有高度，与此同时，资金跷跷板效应叠加机构抱团，使得上证50、沪深300的内在结构较为稳固，指数显得很有高度。然而，从全市场角度看，目前A股内在结构是失衡的，是不健康的，中小创指数的牺牲换了大量新股发行上市，同时也造成大量的投资者套牢其中，这并非长久之计。2、上半月看经济数据。投资者对于5月份经济数据不看好，这需要通胀数据、进出口数据、投资等数据披露后才可证实，上半月，市场的偏好还是在大块头的蓝筹股，这也是市场防御的主要选择；与此同时，大家对于A股纳入MSCI也有一定期待，那些不含港股的A股大中市值蓝筹股也有配置的需求。对于大部分千股横盘或者弱势调整的个股来说，能否有超跌反弹取决于半年报是否带来惊喜，进入6月下半月这个预期才会更显著增强。3、等待转机。最近一段时间，赚风格的钱成为时尚，以上证50成份股为代表的蓝筹群体受到资金推拉，配置和抱团偏好提升，这些群体也并非相对估值偏低，即便是行业龙头，所享受的溢价空间也不是较短时间体现出来，从长期看，一些资金行为回归到价值投资本源，开始寻求赚上市公司的钱。但是从全市场来看，赚上市公司的钱，也绝非只局限于上证50、沪深300这样小的范围，从这个角度看，对于目前不在热点风口上的好行业好公司，也不能气馁，投资人需要保持足够的耐心。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：海印股份（000861）控股股东计划增持不超2%股份图片来源：公开网络事件：海印股份6月1日晚间发布公告称，控股股东计划增持不超2%股份神光分析：1、2016年公司原有以商业为主的业务板块稳中有增;另一方面,公司结合自身的商业优势,通过外延并购全面进入金融和文娱领域,形成“金融+文娱+商业”三大业务互为联动的经营模式。2、公司在广州市内拥有包括专业市场、主题商场、购物中心、文娱综合体和奥特莱斯等多种商业资源,这些资源为公司发展金融和文娱业务提供了坚实的基础。公司金融业务板块已经形成包括商联支付、海印小额贷、河源农商行、中邮消费金融等多个主体,聚焦不同的细分金融领域,能够为客户提供包括小微贷、理财、支付等多种形式的金融服务。同时,文娱业务的布局也已基本完成。文娱业务板块中的红太阳演艺是首批“国家文化产业示范基地”、“湖南文化产业示范基地”,获得过“文化品牌四十强企业”等多项荣誉。3、海印股份控股股东广州海印实业集团有限公司通过深圳证券交易所集中竞价交易增持公司875,551股（占公司股份总数的0.0389%）。同时，海印集团计划未来6个月内继续通过深圳证券交易所集中竞价交易方式增持公司股份，增持数量累计不超过海印股份已发行总股份的2%（含本次增持）。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：中南建设(000961)中标逾29亿元PPP项目图片来源：中南建设官网事件：中南建设1日晚间公告，公司全资子公司江苏中南建筑产业集团有限责任公司与北京城建中南土木工程集团有限公司、中国五洲工程设计集团有限公司组成的联合体成为“宁波大学科学技术学院迁建工程PPP项目”的中标单位，总投资约295,300万元。神光分析：1、公司是一家以房地产开发和建筑施工为主营业务，并向大数据（区块链）转型的上市企业。公司房地产业务板块以住宅开发为主，同时辅助有酒店、商业，并向养老养生地产探索项目，房地产项目主要集中在江苏、山东，并在海南、河北等其他省份有旅游地产开发。2、公司下属的江苏中南建筑产业集团有限责任公司具有建筑施工特级资质+设计甲级资质，在建筑业务承接上，注重大型公共建筑和知名业主项目的承接，近年来将业务模式从单一的施工总承包向PPP和EPC项目升级，2016年PPP承接金额近百亿。本次中标的宁波大学科学技术学院迁建工程PPP项目，总投资约295,300万元。该项目的中标有利于公司在PPP领域进一步积累项目经验，提升PPP业务市场竞争力，推动公司业务的战略升级，对公司起到积极作用。3、公司2015年涉足大数据行业的前沿技术和商业运用，在此基础上投资了上海承泰；2016年通过投资美国硅谷区块链公司peernova并与之建立中国合资公司，获取区块链技术，通过投资金丘股份参与大数据消费金融场景，与北大荒合资设立区块链农业公司切入农产品销售和供应链金融场景打造全球首个大数据农场；2017年公司将形成细分领域的行业区块链最佳实践，并持续关注区块链技术的经济意义，建立以区块链技术为基础、应用场景和投资为平台的产业全生态。4、简单估算，目前股价对应2017年动态市盈率约为25倍，估值相对合理。（栾丽萍执业证书编号A0430611030002） （三）公告点评：众生药业（002317）逾2亿收购奥理德视光学进入眼科医疗服务领域事件描述：众生药业(002317)6月1日晚公告，公司拟2.09亿元收购奥理德视光学100%股权。奥理德视光学的主要业务为眼医学服务和视光业务，其全资拥有两家眼科专科医院，湛江奥理德眼科医院及中山奥理德眼科医院。此次交易完成后，公司将正式进入眼科医疗服务领域。神光分析：1、根据公司“十三五”战略规划，公司未来的战略定位将以全眼科领域为核心业务板块贯穿整个大健康范畴，构建围绕以眼科生态为核心业务板块的“一体两翼”业务格局（医药+医疗+健康管理），建立眼科专业队伍，深度服务眼科医生和患者，构建眼科健康的产业生态圈。本次交易是公司基于战略布局在医疗服务产业投资的一项重要举措，符合公司的发展战略，符合公司股东利益，为实现公司的长期战略规划奠定基础。2、本次交易完成是公司进入眼科医疗服务市场的里程碑，标志着公司在眼科全产业链资源整合和生态圈构建过程中迈出了重要的一步。本次交易完成后，公司将正式进入眼科医疗服务领域，进一步扩大业务经营范围，强化公司新兴业务的成长性。公司进入眼科医疗服务市场有利于支持公司体系内上游医药工业的业务发展，有利于进一步整合及优化资源配置，有利于构建眼科专科诊疗服务体系并发挥参股公司广州糖网医疗科技有限公司、眼科互联网平台等体系内相关业务板块的协同作用，满足眼病患者诊疗需求，为眼病患者提供优质高效的医疗服务，实现公司战略目标。3、本次交易完成后，公司将利用内外部资源支持奥理德医院眼病诊疗、视光学、眼保健业务的发展，提升医院的眼科医学服务能力，为患者提供更好的医学服务体验，促进医院的业务增长，使眼科医疗服务业务成为公司新的增长来源。同时公司还会积极利用上市公司的资本平台，并购和新建并举，大力拓展眼科医疗服务能力，积极布局，实现系统内的资源整合和共享，力争在三年内成为国内有影响力的眼科医疗服务供应商，使眼科医疗服务成为公司发展的有力战略支撑。4、公司本次交易使用的资金为自有资金，不会对公司财务及经营状况产生不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。本次交易完成后不会产生关联交易和同业竞争。本次交易完成后，有利于并购标的进一步的资源整合，加快其战略发展规划的实施，增强竞争优势，提高市场占有率，将对公司未来的经营成果产生积极影响。 （四）公告点评：宏润建设（002062）中标近5亿工程项目图片来源：宏润建设官网事件：宏润建设1日公告，公司近日中标宁波机场快速路南延工程(绕城高速至岳林东路南)施工IV标段，工程中标价4.7亿元。神光分析：1，本次项目业主方是宁波市市政工程前期办公室，项目承包方式是施工总承包模式，项目工期为26个月。项目范围包括IV标段的桥梁、道路、轨道交通土建工程（包括高架一体化结构、车站主体和附属工程的建筑、结构）、排水工程、照明及附属配套设施等的施工总承包。2，宏润建设主要从事的业务为建筑施工、房地产开发、基础设施投资及新能源开发。公司依靠良好的市场信誉、优良的工程质量、稳健的经营理念树立品牌形象，稳步开拓全国市场，是国内第一家进行城市轨道交通地下盾构施工的民营企业，轨道交通业务已进入全国13个城市。公司拥有市政公用工程施工总承包特级和工程设计市政行业甲级资质，可以承接市政公用、房屋建筑、公路、铁路、港口与航道、水利水电等各类别工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务，以及机电工程施工总承包、地基基础工程专业承包、建筑装修装饰工程专业承包等壹级资质，城市轨道交通工程专业承包资质。公司具有市政公用工程施工总承包特级，轨道交通、公路桥梁、基础工程等6项一级资质，在大跨径桥梁、深地下空间等领域具有核心技术。公司重视装备投入，拥有盾构机30台、LIEBHERR成槽机2台、350吨汽车吊1台、其他吊车5台、钢支撑13000吨、行车20台。加强信息化建设，开发了协同办公系统、综合项目管理系统、视频会议系统、企业邮箱系统，建立了公司网站和技术中心网站，通过科技、信息化与物联网技术的融合，提升企业竞争力，引领未来发展。公司2016年建筑施工业务新承接订单超过100亿元，同增30%，签订商品房销售合同21.97亿元，同增23.84%。轨道交通、地下工程及市政、路桥承接业务占比为85%，业务结构持续改善。去年9月发改委已批复43个城市8600公里轨道交通项目，公司作为区域龙头将继续受益于此。2017年公司计划新承接施工业务150亿元，与16年实际中标额相比增长50%。公司将继续发挥自身在市政路桥、轨道交通、地下综合管廊等基础设施领域的竞争优势，加强联合合作，拓展区域市场，也希望有机会进入雄安新区等新市场。3，该工程为公司承建的首个“公铁”共建工程，将为公司未来向铁路方向发展积累经验业绩和储备技术人才。（张栓林A0430617010001） （五）公告点评：上海环境（601200）拟投建垃圾焚烧发电项目事件描述：5月4日，公司发布公告称其收到威海市文登区住房和城乡建设局发出的《中标通知书》，确认公司为“威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目”中标人。5月31日，公司与威海市文登区住房和城乡建设局签订了《威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议》，公司拟成立项目公司进行该项目建设，注册资本1.4亿元。神光分析：本公司主营固废处置、城市污水处理等环境市政项目投资、建设与运营业务，是国内固废行业起步最早的专业公司之一。本次公司拟以设立项目公司的形式实施该垃圾焚烧发电项目，预计总投资约45,680万元。项目一期工程700吨/日（2×350吨/日生活垃圾焚烧线+12MW汽轮发电机组），预留一条二期工程生产线。公司拥有该项目的特许经营权，特许期30年，含建设期24个月。对公司而言，将进一步扩大垃圾处理业务规模，提升公司在环保领域影响力和竞争力。因较长的建设期，短期对公司业绩无重大影响，未来项目建设完毕