2017年5月19日责任编辑：鞠延军投资要点：市场利好催化剂较少政策面较为平静分化中局部的热点底部多磨，耐心守望个股信息精粹申达股份（600626）拟募资21.56亿元隆华节能（300263）拟3.33亿元并购复合材料公司国民技术(300077)自主研发的RCC技术成为手机支付国家标准雷科防务（002413）子公司签订购买资产框架协议金禾实业（002597）拟建400吨/年吡啶盐项目积成电子（002339）中标1.4亿国家电网项目名家汇（300506）拟15亿元在六安投资建设科技产业园康得新（002450）与京东在推广裸眼3D领域达成战略合作龙元建设（600491）中标14.91亿元ppp项目坤彩科技（603826）拟建设年产20万吨氯氧化钛项目天和防务（300397）1亿元合资设立子公司恒康医疗（002219）拟并购马鞍山医院公告简读公司消息一览风险提示*ST昌九（600228）股价已严重偏离经营情况 投资要点市场利好催化剂偏少1、政策面较为平静。自年初政策密集发布后，2季度开始各个层面都进入实干阶段，从严监管常态化，新股批量发行常态化，A股还是存量博弈为主的市场环境，政策较为平静，市场缺乏主心骨。后期潜在的催化剂，比如，养老金投资的进展，A股纳入MSCI进展，这些催化和经济数据月度波动存在共振或者对冲的反应，如果产生共振，那么A股就会有一波明显的上涨，观测的时间窗口在6月上旬。2、分化中局部的热点。苹果概念、OLED概念，在交易过度拥挤之后出现了调整，深度调整就是机会；银行保险，稳定指数的力量，也是上证50指数的观测点；基建、园林等经营数据大多按月度披露，增量随时可见，一旦高增趋势稳定，那么市场给的估值溢价就不会低，这些公司重点观测月度数据，股价跌下去也是机会；人工智能，关注下周围棋界人机大战，对概念股或有催化；大数据、信息安全、节能环保均是长期机会，低吸价值成长股。3、底部多磨，耐心守望。A股缺少催化剂的情况，低位震荡时间或有数周，板块及个股分化也会延续，热点线索大多在下蹲之后产生。策略上我们建议保持乐观心态，观察市场震荡筑底进度，关注价值成长股波动周期次序，适当降低操作频率。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：申达股份（600626）拟募资21.56亿元图片来源：公开网络事件：申达股份5月18日晚间发布公告称，拟募资21.56亿元，收购IAC集团之ST&A业务相关资产神光分析：1、公司是上海纺织业的龙头企业，出口贸易占主营业务比重较大，在纺织出口领域占有重要的地位。公司以外贸为龙头打造现代服务业，以产业用纺织品为核心打造先进制造业，致力于成为国内一流的工贸结合、跨国经营的外向型企业，致力于成为国内汽车纺织内饰和纺织新材料领域的领军企业。上海八达纺织印染服装有限公司成功申办高新技术企业，大大降低了税收成本。2、申达股份5月18日晚发布《2017年非公开发行A股股票预案》称，拟向包括公司控股股东申达集团在内的不超过10名（含10名）特定投资者非公开发行A股股票数量不超过14,204.85万股，其中申达集团认购股票数量为本次发行股票总量的31.07%，募集资金总额不超过215,601.96万元（含发行费用），募集资金扣除发行相关费用后将用于收购IAC集团之ST&A（软饰件及声学元件业务资产）业务相关资产，IAC集团拟将上述资产注入新设的Auria公司，由申达股份通过申达英国公司认购Auria公司70%的股份。募集资金投资项目中，认购Auria公司70%股份的交易对价预估值为3.108亿美元。3、IAC集团在全球多个国家和地区建有配套工厂，系软饰件和声学元件业务领域的全球主要参与者。本次交易将使上市公司从区域型的ST&A供应商成为全球型的ST&A供应商，为未来上市公司主营业务做大做强和参与全球范围竞争打下良好基础。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：隆华节能（300263）拟3.33亿元并购复合材料公司事件描述：隆华节能(300263)5月18日晚间公告，公司拟3.33亿元收购咸宁海威复合材料制品有限公司66.69%股权。标的公司从事复合材料业务，2016年营收4746.68万元，净利2479.39万元；但2017年前两个月，营收不足60万元，亏损逾400万元。隆华节能称，该公司为是国内唯一专业从事军工舰船装备高分子先进复合材料研制的专业公司，可与公司现有资源形成互补。神光分析：1、隆华节能旗下现有湖南兆恒材料科技有限公司（以下简称“兆恒科技”）及参与的产业基金投资设立的洛阳科博思新材料科技有限公司（以下简称“科博思”）两家高分子新材料公司，这两家公司均是军民两用配套材料制品公司，但隆华节能公司缺少直接从事服务于军工及民用大型装备系统级产品供应的专业公司。标的公司是国内唯一专业从事军工舰船装备高分子先进复合材料研制的专业公司，该收购符合隆华节能公司把军民两用树脂基先进复合材料作为优先发展的战略规划，并与兆恒科技和科博思公司共同构成隆华节能公司在先进复合材料业务领域的新布局。2、隆华公司现有资源与标的公司存在互补，近两年隆华公司吸纳引进一批优秀的长期从事树脂基先进复合材料研发人员，他们掌握先进的复合材料工艺技术，此次收购恰好整合标的公司已经拥有的技术研发、生产经营、服务业绩以及完整的从业资质等优势，实现优势互补、达到加成效果，隆华节能公司能够引领标的公司快速发展壮大，标的公司能够增厚上市公司业绩。3、本次标的公司财务状况良好，未来盈利能力良好。本次交易完成后，通过资源整合，公司在业务规模、盈利情况等方面将得到有效提升，公司业务结构进一步优化，抗风险能力进一步增强，有利于提升上市公司的核心竞争力和整体实力，有利于提升上市公司价值并为股东带来更为优异的回报。 （三）公告点评：国民技术(300077)自主研发的RCC技术成为手机支付国家标准图片来源：国民技术官网事件：国民技术18日晚间公告，根据国家标准化管理委员会《中华人民共和国国家标准公告》[2017年第11号]，以公司为主，自主创新研发的基于2.45GHzRCC（限域通信）手机支付相关技术，正式成为手机支付国家标准。神光分析：1、公司专注于集成电路和信息安全交叉领域的研发与设计，以信息安全、SoC、无线射频为核心技术发展方向，涵盖IC设计前端至后端全过程技术，产品主要包括具有无线传输功能的用于移动网络的USBKEY安全主控芯片、用于金融终端的安全芯片及安全模块等。2、RCC（RangeControlledCommunications，即限域通信）技术是公司长期坚持的自主创新技术。工信部于2014年底批准实施RCC通信行业技术标准，，并于2015年底对《手机支付基于2.45GHzRCC（限域通信）技术的非接触式读写器终端技术要求》等8项通信行业国家标准进行公示。此次以公司为主，自主创新研发的基于2.45GHzRCC（限域通信）手机支付相关技术，正式成为手机支付国家标准，将对未来产品拓展产生积极影响。与此同时，由于近年来诸多新兴移动支付技术的快速发展，对RCC技术已形成挑战。RCC技术需要发挥差异化技术优势，拓展移动支付市场，并努力进入网络身份可信等更广泛领域的市场。3、公司利用在信息安全领域的专业优势，积极拓展系统集成及服务，布局智慧城市建设、软件平台等业务。未来，公司将专注于集成电路与信息安全交叉领域，提高产品应用市场与芯片市场的整合能力，延伸产业链，充分利用优势资源，优化组织运营结构，提升运营管理能力，促进公司快速发展。4、简单估算，目前股价对应2017年动态市盈率约为43倍，估值不低。（栾丽萍执业证书编号A0430611030002） （四）公告点评：雷科防务（002413）子公司签订购买资产框架协议事件描述：5月18日，公司全资子公司北京理工雷科电子信息技术有限公司与黄勇、汪杰签订了《购买资产框架协议》，理工雷科拟以人民币12,790万元收购黄勇、汪杰合计持有的西安青石100%股权以及黄勇持有的博海创业18.16%股权。交易完成后，理工雷科将直接及间接持有博海创业51.16%股权。神光分析：1、16年12月，本公司披露子公司收购资产的公告，理工雷科拟向西安青石购买其持有的博海创业33%股权，向黄勇购买其持有的博海创业18.16%股权。后经各方协商，在保持收购博海创业51.16%股权的基础上，对收购方案进行了调整，即为现方案。西安青石目前除持有博海创业股权外无其他业务，即西安青石100%股权主要为西安青石持有的博海创业33%股权。2、公开资料显示，博海创业创建于2008年，是由兵器工业集团下属北方通用电子集团公司在引进多名海外人才的基础上组建而成，目前主营微波及毫米波器件、组件、模块及微系统的设计生产、销售和技术服务业务。其基于LTCC技术研发的片式器件、微波毫米波组件均达到国际水准，处于国内领先地位。3、本次交易黄勇、汪杰承诺博海创业2017-2019年净利分别不低于1,600万元、2,100万元、2,600万元。若博海创业2017年、2018年、2019年三年累计实现净利润不低于6,880万元，则对应博海创业100%股权估值调增为30,000万元，理工雷科将向黄勇、汪杰另行支付现金2,558万元。本公司15年完成资产重组后业务拓展至军工电子信息领域，本次收购公司将进一步拓展军工电子信息产业链，借助博海创业的技术优势，公司将迅速提升该领域市场竞争力，有助于公司长远发展。 （五）公告点评：金禾实业（002597）拟建400吨/年吡啶盐项目事件：公司拟建设400吨/年吡啶盐项目，总投资2.65亿元，其中2亿元通过发行可转债募集。神光分析：1、公司主要从事化工行业中的基础化工和甜味剂等化工材料及其制品的生产和销售，主要产品涉及安赛蜜、甲/乙基麦芽酚、三聚氰胺、液氨、甲醛、硝酸、新戊二醇和碳酸氢铵等。2016年公司实现销售收入375,507.89万元，较上年度增长12.84%；实现归属于母公司所有者的净利润55,146.36万元，较上年度增长157.15%。2、吡啶盐是第三代治疗胃溃疡新药泮托拉唑的中间体，属于环保新型医药中间体，目吡啶盐以甲基麦芽酚为原料。公司是全球最大的甲基麦芽酚生产商，利用企业自主生产的甲基麦芽酚作为原料生产吡啶盐，具有显著的成本优势。公司本身有一个年产200吨的吡啶盐生产装置，但是此装置一直是以试验性装置存在的，不断的进行工艺优化改进，提升品质、降低成本，若达到公司理想的技术指标和经济指标，公司会加快项目的建设。吡啶盐下游胃溃疡新药泮托拉唑原来价格比较高的时候，市场主要在欧美。近几年在国内的销售增长较为迅速，市场前景较好。（王钧政A0430616110001） （六）公告点评：积成电子（002339）中标1.4亿国家电网项目图片来源：积成电子官网事件：积成电子18日公告，公司近日收到国家电网公司及国网物资有限公司发来的中标通知书，公司中标金额共计1.43亿元。神光分析：1，本次公司为国家电网公司2017年第二次信息化设备招标采购和国家电网公司输变电项目2017年第二次变电设备（含电缆）招标采购活动的中标人，共中14个包，中标金额共计14,293.14万元。2，积成电子是国家重点高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业、计算机信息系统集成一级资质企业、国家信息安全集成服务一级资质企业，主营业务涵盖智能电网、智慧燃气、智慧水务、智慧能源、信息安全，并积极推进智慧城市、水利信息化等领域的信息化应用，是国内技术领先的行业自动化和信息化整体解决方案供应商。公司拥有积成能源、积成软件、青岛积成、上海积成、积成慧集、卓识网安、奥通迈胜、积成仪表、信诚安联9家全资或控股子公司，直接或间接参股10余家公司。积成电子始终坚持以科技创新为本，主持或参与了40余项国家标准或行业标准的制定，取得60余项技术专利、200余项计算机软件著作权，60余项产品通过省部级科技成果鉴定，获得30多项国家、省部级奖项。公司的iES智能电网调度技术支持系统解决方案是面向国内外网省调（公司）、大型地调的新一代电网调度自动化系统和电力