投资要点：小波澜不影响大格局行业利好利空皆有先估值修复，后盈利驱动看多做多，持股待涨个股信息精粹京蓝科技（000711）拟与阿里云合作盛路通信（002446）拟全控成都创新达拓展军工电子业务平治信息(300571)前三季净利预增188.43%-204.72%宜华健康（000150）子公司拟逾5亿元收购三资产进军中医产业领域康惠制药（603139）拟收购新高新药业51%股权赛腾股份（603283）收购平成电子85%股份当升科技（300073）与鹏欣资源签订战略合作协议公告简读公司消息一览风险提示2018年9月26日 投资要点小波澜不影响大格局1、行业利好利空皆有。A股从底部起来，市场信心并不牢固，稍微有风吹草动，投资情绪就容易摇摆，特别是经过长期下跌后，大众对于利好依旧不感冒，对于利空则异常敏感。周一下跌，主要是内因驱动，有信息称房地产预售制度存在改革的可能，这引发了房地产股的下跌，同步牵连银行下跌，权重股受压。我们认为这种信息对于市场整体格局不构成实质性影响，反倒是上周末财政部、税务总局与科技部联合发文，提高企业研发费用税前加计扣除比例，这个才是重点，因为这会相应增加上市公司利润，特别是对于研发费用较高的企业，形成更大的利好。现在看来，财政政策正逐步发力，我们相信进入四季度，各种组合拳对于市场信心的提振会更明显，要坚定股市反弹的信心。2、先估值修复，后盈利驱动。对于当前的A股市场来说，相对估值已经处于历史低位，在内外部因素明了的大环境下，市场超跌反弹，估值修复是第一位。随着政策减税等各种政策落地，我们也许可以看到上市公司盈利再次回升的趋势，届时，盈利驱动将成为股市的最大动力。在估值修复阶段，蓝筹股和白马股超跌反弹将具有普遍性，这也就是我们之前观点中所分析的，反弹路径先大后小的逻辑，随着时间推移，更具业绩弹性的个股，特别是最受益于政策红利的成长股，股价弹性也会增大。从市场情绪层面看，目前上证50、沪深300、中证500期指全线升水，上证50强度最大，可以继续以此为风向标。3、看多做多，持股待涨。节前节后，A股的大环境转暖，策略的重点就是精选个股，积极加仓，看多做多，拉长持股周期，不必在反弹初期过于纠结，也要坚定反弹的信心。我们相信随着时间推移，多头情绪的自我强化也更加显著。布局方面，遵循蓝筹白马真成长多点布局，并继续优化投资组合，上市公司层面，要更加注重三季报以及相关增持、回购动向，积极挖掘有利于股价上涨的因素，整体策略上做到持股待涨。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：京蓝科技（000711）拟与阿里云合作图片来源：公开网络事件：京蓝科技拟与阿里云合作，推进农业物联网及农业大数据应用神光分析：1、京蓝科技拟与阿里云合作，推进农业物联网及农业大数据应用。京蓝科技（000711）9月25日晚公告称，公司与阿里云签署《框架合作协议》，整合优质资源，形成聚合效应，共同打造“智慧农业”典型案例和“农业数据化转型”全新模式。根据协议，京蓝科技拟与阿里云共同推进农业物联网及农业大数据等新技术的应用，在技术创新、解决方案、商业合作、服务合作等领域展开多方位、立体化合作。2、具体来看，双方结合各自技术和应用优势，在云计算领域进行技术和应用维度创新。京蓝科技结合阿里云领先技术，研发京蓝物联网设备管理平台，实现京蓝科技所有物联网终端产品的万物互联，打通物联网与云计算的链接；基于农业物联网共同打造“智慧农业”应用场景，在现代化农业种植技术、数据化智能管控、农产品安全风控和溯源等场景优先展开合作。在农业大数据领域，双方在图像识别、农机大数据、数据价值挖掘等多方面进行深度合作，实现一切数据业务化、一切业务数据化。以云计算和大数据的应用为基础，为京蓝科技各业务提供“互联网+”手段，提升管理效率，实现精准管理服务。3、京蓝科技表示，公司在“智慧农业”、“智慧生态”业务发展中选择阿里云作为主要合作伙伴，可以享受阿里云在技术服务、商务、市场等方面给予的重大支持。双方在市场活动、市场推广、项目协同等方面进行全面协同，推动彼此业务在“智慧农业”领域落地。本次合作有助于双方发挥各自优势，实现资源共享、互利共赢，进一步提升市场影响力，增强公司在“生态环境+大数据、移动互联、云计算”领域的竞争力，助推公司在生态环境领域进一步发展壮大。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：盛路通信（002446）拟全控成都创新达拓展军工电子业务事件：盛路通信今日发布公告称，为提升公司在军工产业链上的研发创新能力，并通过资源整合进一步布局军工领域，公司拟采用现金交易方式，收购成都创新达微波电子有限公司100%股权。神光分析：1、公司于昨日与周开斌、毛艳签署了《购买资产协议》，拟采用现金交易方式购买成都创新达100%的股权，交易总价为5.85亿元。交易完成后，成都创新达将成为公司全资子公司。以2018年3月31日为评估基准日，成都创新达股东的全部权益账面值为6417.65万元，评估增值额约为5.25亿元，增值率为818%。2、成都创新达是一家专业从事军用高科技微波技术领域产品设计、开发、生产和服务的民营高科技企业。其2017年、2018年1至3月分别实现营业收入8199.6万元、2640.67万元，净利润分别为3284.6万元、1357.39万元。在业绩方面，交易对手承诺成都创新达2018年实际净利润大于2017年实际净利润、2018年至2020年度的实际净利润均需大于上一会计年度的实际净利润、任一会计年度实际经营性现金流净额均为正数、2018年至2020年度累积实际净利润不少于1.32亿元。公告显示若交易对手超额完成业绩承诺，公司将给予交易对手对价补偿，双方确认交易对价调整补偿金额不超过本次交易金额的20%(即1.17亿元)。3、通过本次交易，公司将实现向军工电子产业领域的拓展，丰富上市公司业务结构，进一步增强公司在军工领域和通信领域的市场竞争力，满足公司长期发展需求。（鞠延军A0430617010002） （三）公告点评：平治信息(300571)前三季净利预增188.43%-204.72%图片来源：平治信息官网事件：平治信息披露前三季度业绩预增公告。神光分析：1、公司的主营业务为数字阅读，拥有广泛的内容分发渠道及高效的渠道管理系统，包括超阅、麦子等近100个自有运营平台、微信、微博等自营新媒体账号以及电信运营商阅读平台、终端厂商阅读平台、大门户阅读频道、阅读APP、阅读WAP站等。同时，公司利用CPS模式，吸引大量的自媒体和内容供应方入驻公司旗下小说代理分销平台，极大地扩大了文学内容的覆盖范围，同时将优秀的内容以更快的速度传递市场。公司与塔读文学、中文在线、掌阅科技、3G书城、天翼阅读、咪咕阅读、落尘文学、广东畅读、蜜阅小说、阅庭文化、起创中文网、九库文学等等国内知名内容制作方签订了长期合作协议，截至2018年中，公司已拥有各类优质文字阅读产品30000余本，签约作者原创作品21000余本，引入有声作品近6300部，时长近4万小时，自制精彩有声内容近6500余小时。2、2018年公司移动阅读市场保持持续增长，受移动阅读平台升级改造项目的持续投入等因素的影响，公司自有阅读平台业务和其它业务比去年同期有所增长，且公司运营管理水平有效提升，对经营业绩产生了积极的影响，前三季度市场销量及营业收入保持稳定增长。公司预计2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润为17,706.40万元–18,706.40万元，比上年同期增长188.43%-204.72%；其中，第三季度预期归属于上市公司股东的净利润为6,700万元–7,700万元，比上年同期增长505.58%-595.97%。3、得益于国家政策引领以及国内数字内容版权制度的不断完善，公司所处的数字阅读行业外部环境良好，正版化、移动化助力行业迎来数字阅读黄金期。随着人均GDP的增长、人均可支配收入的提升、消费结构升级、中产阶级崛起，人们的消费习惯从注重实用到追求精神的转变，特别是年轻一代的消费取向、趣味和审美在很大程度上推动着文娱消费市场的快速发展。同时得益于消费升级、移动支付的便捷性加强，我国内容付费产业快速崛起。《2017年度中国数字阅读白皮书》显示，2017年中国数字阅读市场规模已经达到了152亿，增长26.7%，数字阅读用户规模为3.78亿,较去年增长13.37%。数字阅读已逐渐成为人们的生活习惯。近年来数字阅读的市场规模不断扩大，无论是数字阅读用户规模，还是阅读内容总量均呈现爆发式增长。4、简单估算，目前股价对应2019年动态市盈率约为21倍，估值相对合理。（栾丽萍A0430611030002） （四）公告点评：宜华健康（000150）子公司拟逾5亿元收购三资产进军中医产业领域事件：宜华健康(000150)9月25日晚间公告，公司全资子公司达孜赛勒康拟以现金5.13亿元收购义乌市三溪堂国药馆连锁有限公司、义乌三溪堂中医保健院有限公司、义乌市三溪中医药研究所各65%股权。交易完成后，达孜赛勒康实际拥有义乌市三溪堂国药馆连锁有限公司、义乌三溪堂中医保健院有限公司、义乌市三溪中医药研究所各65%股权。公司由此进入到中医产业领域。神光分析1、本次收购标的资产主要业务模式为“中医门诊﹢药店零售”，有利于扩大公司在医疗产业的布局范围，标志着公司正式进入中医产业领域，将为公司形成新的业绩增长点，中医板块将与公司下属的综合性医院、中高端养老社区形成互补的产业协同效应，形成全面医养运营模式，打造新型的医疗养老产业平台。2、自从由地产公司转型医疗以来，宜华健康向医疗产业全面转身和迅速扩张，主要是通过“买买买”的持续外部并购模式推动。刘亮亮（执业证书编号A0430617060001） （五）公告点评：康惠制药（603139）拟收购新高新药业51%股权事件：公司9月25日晚间公告，公司拟收购陕西新高新药业有限公司全体股东持有的新高新药业51%的股权，收购价格为2742.54万元。。神光分析：1、康惠制药主营业务为中成药品的研究、开发、生产与销售。目前公司下设3个药品生产基地，拥有107个药品生产批准文号，共有片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、口服液、酒剂、合剂、茶剂、膏药、软膏剂、搽剂、洗剂、酊剂等18条GMP认证制剂生产线。公司的产品适应症广泛覆盖呼吸感冒类疾病、妇科类疾病、骨科类疾病、皮肤科类疾病与糖尿病类疾病等。公司主要产品为：坤复康胶囊（片）、复方双花片、消银颗粒、附桂骨痛胶囊、芪药消渴胶囊、复方清带灌注液，其中坤复康胶囊（片）、复方双花片、消银颗粒及附桂骨痛胶囊列入国家医保目录。消银颗粒与枣仁安神颗粒列入国家基本药物目录。复方双花片、消银颗粒为国家中药二级保护品种。2、新高新药业成立于2006年，主要经营中成药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品、蛋白同化制剂和肽类激素、含麻黄碱复方制剂、医疗器械等7000多个品种。2014年新高新药业通过国家新版GSP认证。经过十几年的发展，新高新药业的业务范围已经涵盖陕西、甘肃、宁夏、山西、内蒙等部分省市区的药品经营和医疗使用单位。根据公告，康惠制药对新高新药业2018年度至2020年度的扣非后净利润作出承诺，新高新药业补偿期限内各年度实现净利润分别不低于500万元，补偿期限合计实现净利润不低于1500万元。3、本次收购完成后，新高新药业将并入上市公司合并报表。杨瑾告诉《证券日报》记者，此次收购完成后，将对渠道资源进行整合，双方优势资源互补，共同拓展陕西及西北地区的医药经营业务，“如果渠道资源整合工作开展顺利，将对公司的业绩产生积极的影响。”（何明娟A0430617080002） （六）公告点评：赛腾股份（603283）收购平成电子85%股份事件：公司之全资子公司苏州迈智特智能科技有限公司拟收购昆山平成电子科技有限公司85%的股权，标的公司85%股权的交易对价为5100万元。神光分析：1、公司式高新技术企业，主要从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户实现生产智能化提供系统解决方案，主要产品包括自动化组装设备、自动化检测设备及治具类产品