原油早报：油价昨日继续收跌，维持近期弱势观点

2015年7月17日 1 / 11 华泰期货研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 16-Jul D%D W%W WTI 50.91 -0.97% -3.28% Brent 57.5 0.81% -2.88% RBOB 1.897 2.03% -6.05% 取暖油 1.666 -0.19% -4.25% 柴油 519.75 -0.72% -3.17% 天然气 2.854 -2.19% 3.75% 燃料油 2640 0.00% -12.03% CVIXUBSEN华泰期货|原油早报 2015-07-17 2015-07-17 油价昨日继续收跌，维持近期弱势观点 油市概述 昨日油价小幅高开后冲高回落，截至收盘，WTI 8月合约下跌0.97%至50.91美元/桶，刷新近三个月来最低结算价；昨日是布伦特8月合约最后交易日，最后收于57.5美元/桶，上涨0.81%，主力9月合约收于56.92美元/桶，跌幅0.35%。 影响因素方面，油市基本面弱势犹存，虽然对伊朗的制裁解除预计要到年底或者明年初，但从伊朗的情况来看，已经开始准备制裁放开，增加市场原油供应。根据彭博统计，伊朗当前有5000万桶的浮式库存，其中2900万桶属于凝析油，若制裁放开，可迅速涌入市场。 另一方面，美国市场供过于求的情况较为严重。在美国原油产量仍未能有实质性的减产的同时，加拿大原油产量自季节性检修恢复之后，对美供应有所增加，加拿大油砂油基准WCS对美国WTI贴水已经从6月初的7美元扩大至当前的16.1美元。虽然美国原油需求仍强劲，上周炼厂产能利用率达到95.3%，接近去年12月的历史高位，但是后续预计炼厂产能利用率提高的空间不大，且8月开始埃克森美孚Baytown炼厂也开始检修，预计炼厂原油需求将从高位回落。综合而言，市场供过于求局面仍未改变，维持油价弱势的观点不变。关注今晚Baker Hughes公布的钻机数据，此前美国油井钻机数量企稳回升。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 40455055606570Feb/24Mar/31May/06Jun/11Jul/172.52.62.72.82.933.13.2Feb/24Mar/31May/06Jun/11Jul/17 华泰期货|原油早报 2015年7月17日 2 / 11 期货市场： 交易所 品种 2015/7/16 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 50.91 -1.0% -3.5% -14.5% -4.2% RBOB 79.7 2.0% -7.3% -9.6% 32.0% 超低柴油 70.0 -0.2% -4.0% -10.9% -9.8% 天然气 2.854 -2.2% 4.7% -1.2% -0.5% 煤炭 41.05 0.0% 0.1% -1.5% 0.0% ICE Brent 57.5 0.8% -1.9% -8.1% -0.7% 轻柴油 69.8 -0.7% -3.2% -9.8% 1.5% 天然气 6.7676 0.1% 1.0% 2.7% -12.9% DME Oman 55.88 0.0% -4.3% -8.8% 3.9% TOCOM 中东高硫 56.9 -1.1% -2.1% -8.9% -2.5% 柴油 74.7 -1.8% -4.7% -11.5% 3.0% 煤油 67.3 -2.3% -4.8% -12.9% -9.9% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Jul/162STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -6%-4%-2%0%2%4%6%-5%-3%-1%1%3%380400420440460480500520540100150200250300Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15成交量 持仓量（RHS) 200022002400260028003000320034003600100012001400160018002000Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15成交额 持仓(RHS) -0.40-0.35-0.30-0.25-0.20-0.15-0.10-0.050.000.05指数驱动 D%D-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 华泰期货|原油早报 2015年7月17日 3 / 11 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/7/16 D%D W%W M%M 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 50.91 -1.0% -3.5% -14.5% WTI Midland 51.81 -0.8% -2.8% -12.4% WTS Midland 33 1.7 52.46 -0.9% -2.7% -13.7% 美湾LLS 38.7 0.13 54.86 -0.9% -4.1% -12.9% 美湾HLS 33.7 0.39 53.26 -1.3% -4.5% -13.4% Bakken UHC 39 0.18 47.21 -1.0% -4.2% -17.3% 加拿大WCS 20.3 3.43 34.81 -5.2% -13.6% -33.1% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 56.45 0.3% -2.1% -9.3% ICE EFP -0.05 -85.7% -90.0% -85.7% ICE CFD -0.22 -43.6% -70.7% -86.1% ESPO 34.5 0.61 58.87 -0.8% -0.2% -8.4% 非洲 安哥拉混合 56.21 -0.3% -2.3% -10.1% 西非组合 56.15 -0.5% -2.4% -10.3% 中东 Dubai 30.4 2.13 56.72 -0.8% -0.2% -8.1% Basrah 55.22 -0.8% 0.5% -7.0% OPEC篮子 32.4 1.77 54.94 0.0% -1.1% -8.7% 亚太 Tapis 45.2 0.03 59.88 0.0% 1.8% -7.8% Cinta 32.5 0.1 52.61 0.0% 1.1% -9.7% Daqing 32.2 0.11 53.08 0.0% 1.1% -10.2% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/7/16 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 184.17 3.02 2.2% -8.5% -11.9% 美湾87#汽油 USD/GL 187.92 3.08 2.5% -6.3% -5.1% 纽约ULSD USD/GL 165.95 2.72 0.1% -3.9% -11.9% 美湾ULSD USD/GL 159.62 2.62 -0.1% -4.4% -10.5% 纽约2#取暖油 USD/GL 153.62 2.52 0.0% -4.9% -12.7% 美湾54#航油 USD/GL 150.62 2.47 -0.6% -3.7% -12.7% 亚太 新加坡航油 USD/B 65.85 2.57 -2.0% -2.1% -10.6% 0.5%柴油 USD/B 68.26 2.67 -1.9% -3.2% -11.2% 180燃油 USD/MT 316.03 1.89 -0.9% -0.5% -11.2% 380燃油 USD/MT 310.24 1.87 -0.9% -0.5% -10.7% 日本石脑油 USD/MT 495 2.37 -0.2% -0.6% -13.0% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 899 4.22 -11.1% -10.6% -1.8% ARA 95RON USD/MT 642 3.07 -0.7% -12.1% -5.1% 西北欧轻柴 USD/MT 511 2.70 -0.7% -4.0% -10.8% ARA 生物柴油 USD/MT 288 1.53 -0.3% -2.9% -10.4% ARA 3.5%燃油 USD/MT 288 1.72 -0.3% -2.9% -10.1% 华泰期货|原油早报 2015年7月17日 4 / 11 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -5051015-8-6-4-202468Nov-14Jan-15Mar-15May-15TapisDubaiWTI(RHS)0246810-5-4-3-2-1012Nov-14Jan-15Mar-15May-15MidlandLLS(RHS)-14-12-10-8-6-4-202Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-151-21-61-12-14-12-10-8-6-4-202Nov-14Jan-15Mar-15May-151-121-21-613182328333881012141618202224Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15BRT 532ICE 1:1WTI 532-40-200204060-8-6-4-2024Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15NGL分馏 点火价差 -505101520Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15西北欧 亚太 05101520253035Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15中西部 美湾 华泰期货|原油早报 2015年7月17日 5 / 11 远期结构： WTI Brent Oman RBOB ULSD Gasoil NYMEX 天然气 ICE 天然气 455055606570Q5Aug-15Q6Aug-16Q7Aug-17Q8Aug-18Q9Aug-19Q0Aug-2016/Jul10/Jul15/Jun4550556065707580Q5Aug-15Q6Aug-