2015年7月8日 1 / 11 华泰期货研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 7-Jul D%D W%W WTI 52.33 -0.38% -11.25% Brent 56.9 0.55% -10.60% RBOB 1.949 1.34% -5.85% 取暖油 1.711 0.14% -9.05% 柴油 518 -3.40% -9.72% 天然气 2.716 -1.45% -3.64% 燃料油 3010 0.00% 0.30% CVIXUBSEN华泰期货|原油早报 2015-07-08 2015-07-08 油价昨日下探回升，近期预计维持弱势 油市概述 前一日油价大幅下挫后，昨日整体呈现深V的走势，截至收盘，WTI 8月合约下跌0.38%至52.33美元/桶，盘中一度下探至50.58美元/桶，是今年3月以来的最低价；布伦特8月合约收于56.85美元/桶，涨幅0.55%，成品油方面，美汽油上涨1.34%，取暖油微涨0.14%。 影响因素方面，原油基本面较弱，供给过剩的局面并未改善，虽然美国车辆出行旺季，汽油消费强劲，但是考虑到当前美国炼厂高达95%的产能利用率，继续提高的空间不大，因此汽油消费的向好很难传导至炼厂原油投放的需求增长上；另一方面，美国原油产量增速虽然有所放缓，EIA昨日发布的月报中显示，美国5月原油产量环比减少5万桶/天，但是加拿大产量预计将陆续自季节性检修以及产区大火的影像中恢复，加拿大原油价格基准WCS较WTI的贴水已经从6月初的7美元拉大至当前的超过12美元，北美市场原油供给十分充足。上周开始，市场消息面上叠加希腊问题、中国股市急速下跌等宏观利空因素，油价向下突破此前的震荡区间继续下行。此外，伊朗核谈判最后限期虽然一再延期，昨日继续延后至7月10日，但是市场对于协议的达成仍较为乐观，伊朗原油供给的回归预期是打压油价的另一重要因素。近期油价预计维持弱势，操作方面，建议买汽油抛美原油。 数据方面，今晨美国石油协会API公布数据显示，上周美国原油库存减少95.8万桶，此前市场预期减少80万桶；库欣库存26.2万桶，汽油库存减少204.1万桶，取暖油和柴油库存增加420万桶；EIA发布月报把2015年全球石油需求增长上调2万桶/天至127万桶/天，同时上调美国原油产量增长3万桶/天至75万桶/天。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 40455055606570Feb/12Mar/20Apr/27Jun/02Jul/082.52.62.72.82.933.13.2Feb/12Mar/20Apr/27Jun/02Jul/08 华泰期货|原油早报 2015年7月8日 2 / 11 期货市场： 交易所 品种 2015/7/7 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 52.33 -0.4% -10.3% -9.8% -0.9% RBOB 81.9 1.3% -4.0% -1.6% 37.1% 超低柴油 71.9 0.1% -6.8% -7.2% -7.1% 天然气 2.716 -1.5% -3.2% 3.4% -5.5% 煤炭 40.87 0.2% 0.3% -8.0% 0.0% ICE Brent 56.9 0.5% -8.3% -8.4% -0.8% 轻柴油 69.5 -3.4% -8.2% -8.6% 1.1% 天然气 6.5977 -1.5% -0.6% 1.0% -14.1% DME Oman 55.94 0.1% -6.4% -6.9% 4.1% TOCOM 中东高硫 57.1 -2.8% -8.7% -7.5% -4.9% 柴油 77.0 -3.2% -5.5% -7.4% 3.0% 煤油 70.4 -3.1% -7.1% -7.6% -6.7% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Jul/072STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -12%-7%-2%3%8%-3%-1%1%3%380400420440460480500520540100150200250300350Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15成交量 持仓量（RHS) 200022002400260028003000320034003600100012001400160018002000Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15成交额 持仓(RHS) -0.50-0.40-0.30-0.20-0.100.000.100.20指数驱动 D%D-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 华泰期货|原油早报 2015年7月8日 3 / 11 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/7/7 D%D W%W M%M 地区价差 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 52.33 -0.4% -10.3% -9.8% WTI Midland 52.53 -0.1% -10.3% -8.5% WTS Midland 33 1.7 53.23 -0.4% -10.7% -10.2% 美湾LLS 38.7 0.13 55.93 0.3% -7.6% -10.0% 美湾HLS 33.7 0.39 54.43 0.2% -8.3% -11.6% Bakken UHC 39 0.18 48.93 0.3% -11.8% -14.9% 加拿大WCS 20.3 3.43 40.48 -1.3% -13.1% -18.8% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 56.46 1.5% -6.7% -7.5% ICE EFP -0.55 -1.8% -9.8% 22.2% ICE CFD -1.11 126.5% 22.0% -36.6% ESPO 34.5 0.61 58.06 -2.6% -6.6% -9.2% 非洲 安哥拉混合 56.51 1.6% -6.5% -7.4% 西非组合 56.56 1.7% -6.4% -7.4% 中东 Dubai 30.4 2.13 55.91 -2.7% -6.6% -8.9% Basrah 54.41 -2.8% -5.4% -7.8% OPEC篮子 32.4 1.77 55.76 0.0% -4.3% -6.5% 亚太 Tapis 45.2 0.03 59.01 -2.6% -6.0% -9.4% Cinta 32.5 0.1 51.64 -3.0% -8.5% -11.9% Daqing 32.2 0.11 52.11 -2.9% -9.1% -12.4% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/7/7 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 192.19 3.15 2.6% -0.5% -2.6% 美湾87#汽油 USD/GL 198.19 3.25 2.8% 3.0% 3.5% 纽约ULSD USD/GL 169.88 2.79 0.0% -7.4% -9.2% 美湾ULSD USD/GL 164.53 2.70 -0.1% -6.0% -7.2% 纽约2#取暖油 USD/GL 158.63 2.60 0.2% -7.2% -9.1% 美湾54#航油 USD/GL 155.13 2.55 -0.7% -7.3% -9.1% 亚太 新加坡航油 USD/B 67.13 2.62 -2.5% -5.5% -8.2% 0.5%柴油 USD/B 70.48 2.75 -2.2% -5.3% -7.6% 180燃油 USD/MT 315.01 1.88 -2.2% -8.2% -9.3% 380燃油 USD/MT 308.22 1.86 -2.4% -7.6% -9.4% 日本石脑油 USD/MT 505 2.41 -3.7% -7.2% -7.5% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 980.3 4.60 0.6% 8.7% 8.5% ARA 95RON USD/MT 704.25 3.37 0.7% 7.8% 11.4% 西北欧轻柴 USD/MT 513 2.71 -3.7% -8.1% -8.6% ARA 生物柴油 USD/MT 280 1.49 -4.6% -11.5% -10.6% ARA 3.5%燃油 USD/MT 279.5 1.67 -4.6% -11.8% -10.2% 华泰期货|原油早报 2015年7月8日 4 / 11 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -5051015-8-6-4-202468Nov-14Jan-15Mar-15May-15TapisDubaiWTI(RHS)0246810-5-4-3-2-101Nov-14Jan-15Mar-15May-15MidlandLLS(RHS)-14-12-10-8-6-4-202Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-151-21-61-12-14-12-10-8-6-4-202Nov-14Jan-15Mar-15May-151-121-21-613182328333881012141618202224Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15BRT 532ICE 1:1WTI 532-40-200204060-8-6-4-2024Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15NGL分馏 点火价差 -505101520Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15西北欧 亚太 05101520253035Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15中西部 美湾 华泰期货|原油早报 2015年7月8日 5 / 11 远期结构： WTI B