2015年7月10日 1 / 11 华泰期货研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 9-Jul D%D W%W WTI 52.78 2.19% -7.27% Brent 58.6 2.73% -5.57% RBOB 2.045 2.31% -0.09% 取暖油 1.736 1.21% -5.90% 柴油 536.75 2.38% -6.53% 天然气 2.726 1.53% -3.15% 燃料油 3001 -5.00% -0.30% CVIXUBSEN华泰期货|原油早报 2015-07-10 2015-07-10 昨日油价反弹，预计近期维持弱势 油市概述 在连续多日下行之后，油价在昨日出现反弹，截至收盘，WTI 8月合约上涨2.19%至52.78美元/桶，盘中一度拉升超过3%至53.54美元/桶；布伦特8月合约收于58.61美元/桶，涨幅2.73%；成品油方面，美汽油上涨2.31%，取暖油上涨1.21%。 影响因素方面，原油基本面弱势叠加希腊问题、中国股市急速下跌等宏观利空因素，油价向下突破此前的震荡区间继续下行，此外伊朗原油供给的回归预期也是打压油价的另一重要因素。昨日来看，中国股市企稳大幅反弹，市场恐慌情绪有所缓和，另外一方面，伊朗核谈判最后限期继续延后至今日，目前谈判各方仍存在分歧，谈判仍存在不确定性。数据方面，美国能源信息署周三公布的数据并不乐观，美国原油库存继续增加90万桶，是连续第二周增加，原油产量方面也增加0.9万桶/天。加拿大产量预计将陆续自季节性检修以及产区大火的影响中恢复，加拿大原油价格基准WCS较WTI的贴水已经从6月初的7美元拉大至当前的超过12美元，北美市场原油供给十分充足。需求方面，虽然数据显示上周美国汽油库存意外增加，但主要是由于汽油进口增加了9.2万桶/天，汽油消费向好的趋势并未改变，但是考虑到当前美国炼厂高达95%的产能利用率，继续提高的空间不大，因此汽油消费的向好很难传导至炼厂原油投放的需求增长上。综合而言，我们认为昨日油价超跌反弹不可持续，近期油价预计维持弱势，操作方面，建议买汽油抛美原油。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 40455055606570Feb/17Mar/24Apr/29Jun/04Jul/102.52.62.72.82.933.13.2Feb/17Mar/24Apr/29Jun/04Jul/10 华泰期货|原油早报 2015年7月10日 2 / 11 期货市场： 交易所 品种 2015/7/9 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 52.78 2.2% -7.3% -9.2% -0.9% RBOB 85.9 2.3% 1.9% 1.9% 41.6% 超低柴油 72.9 1.2% -5.6% -6.4% -6.2% 天然气 2.726 1.5% -2.0% 0.8% -5.4% 煤炭 41.02 0.2% 0.5% -7.3% 0.0% ICE Brent 58.6 2.7% -5.5% -6.5% 2.2% 轻柴油 72.0 2.4% -6.2% -6.1% 4.8% 天然气 6.7016 1.3% 0.8% 0.6% -12.4% DME Oman 58.4 3.5% -4.2% -3.6% 8.6% TOCOM 中东高硫 58.1 1.5% -5.7% -5.3% -2.2% 柴油 78.3 1.8% -4.2% -5.8% 5.8% 煤油 70.7 1.0% -6.8% -6.8% -7.4% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Jul/092STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -4%-2%0%2%4%6%-3%-1%1%3%380400420440460480500520540100150200250300Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15成交量 持仓量（RHS) 200022002400260028003000320034003600100012001400160018002000Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15成交额 持仓(RHS) -1.00-0.500.000.501.001.502.00指数驱动 D%D-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 华泰期货|原油早报 2015年7月10日 3 / 11 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/7/9 D%D W%W M%M 地区价差 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 52.78 2.2% -7.3% -9.2% WTI Midland 53.28 2.5% -6.7% -7.8% WTS Midland 33 1.7 53.93 2.3% -6.7% -9.1% 美湾LLS 38.7 0.13 57.18 2.6% -4.6% -8.1% 美湾HLS 33.7 0.39 55.78 2.3% -5.8% -9.9% Bakken UHC 39 0.18 49.28 2.1% -8.7% -14.4% 加拿大WCS 20.3 3.43 40.28 2.2% -10.4% -20.4% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 57.65 2.4% -5.3% -6.2% ICE EFP -0.5 -9.1% -16.7% 25.0% ICE CFD -0.75 -18.5% -33.6% -58.8% ESPO 34.5 0.61 58.97 1.7% -7.8% -6.9% 非洲 安哥拉混合 57.51 1.8% -6.0% -6.3% 西非组合 57.53 1.7% -6.1% -6.4% 中东 Dubai 30.4 2.13 56.82 1.7% -8.1% -6.6% Basrah 54.97 1.1% -8.9% -6.0% OPEC篮子 32.4 1.77 53.76 0.0% -10.1% -9.5% 亚太 Tapis 45.2 0.03 58.83 0.0% -9.1% -8.9% Cinta 32.5 0.1 52.04 1.4% -9.3% -10.4% Daqing 32.2 0.11 52.51 1.4% -9.2% -10.9% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/7/9 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 201.26 3.30 1.8% 3.9% -0.5% 美湾87#汽油 USD/GL 200.51 3.29 0.8% 1.2% 1.3% 纽约ULSD USD/GL 172.6 2.83 1.4% -5.7% -9.9% 美湾ULSD USD/GL 166.98 2.74 1.0% -5.7% -8.7% 纽约2#取暖油 USD/GL 161.48 2.65 1.3% -5.6% -9.6% 美湾54#航油 USD/GL 156.48 2.57 0.6% -7.8% -10.8% 亚太 新加坡航油 USD/B 67.29 2.63 0.1% -8.2% -9.5% 0.5%柴油 USD/B 70.53 2.76 0.0% -7.8% -9.2% 180燃油 USD/MT 317.58 1.90 -0.1% -9.1% -10.1% 380燃油 USD/MT 311.75 1.88 0.2% -9.0% -10.0% 日本石脑油 USD/MT 497.75 2.38 1.7% -9.2% -12.4% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 1005.8 4.72 1.8% 9.8% 9.4% ARA 95RON USD/MT 735.5 3.52 2.1% 9.8% 13.9% 西北欧轻柴 USD/MT 532 2.81 2.1% -6.1% -8.7% ARA 生物柴油 USD/MT 297 1.58 4.0% -7.7% -8.9% ARA 3.5%燃油 USD/MT 296.5 1.77 3.9% -7.7% -8.7% 华泰期货|原油早报 2015年7月10日 4 / 11 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -5051015-8-6-4-202468Nov-14Jan-15Mar-15May-15TapisDubaiWTI(RHS)0246810-5-4-3-2-101Nov-14Jan-15Mar-15May-15MidlandLLS(RHS)-14-12-10-8-6-4-202Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-151-21-61-12-14-12-10-8-6-4-202Nov-14Jan-15Mar-15May-151-121-21-613182328333881012141618202224Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15BRT 532ICE 1:1WTI 532-40-200204060-8-6-4-2024Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15NGL分馏 点火价差 -505101520Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15西北欧 亚太 05101520253035Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15中西部 美湾 华泰期货|原油早报 2015年7月10日 5 / 11 远期结构： WTI Brent Oman RBOB ULSD Gasoil NYMEX 天然气 ICE 天然气 455055606570Q5Aug-15Q6Aug-16Q7Aug-17Q8Aug-18Q9Aug-19Q0Aug-2009/Jul02/