原油早报：昨日油价小幅收跌，近期维持震荡概率较大

2015年7月31日 1 / 11 华泰期货研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 30-Jul D%D W%W WTI 48.52 -0.55% 0.83% Brent 53.3 -0.13% -3.55% RBOB 1.828 0.30% -0.01% 取暖油 1.598 -0.01% -1.63% 柴油 493.75 -0.40% -3.33% 天然气 2.768 -4.09% 0.22% 燃料油 2200 0.00% 0.00% 华泰期货|原油早报 2015-07-31 2015-07-31 昨日油价小幅收跌，近期维持震荡概率较大 油市概述 前一日由于EIA数据提振，美原油反弹后，昨日基本上维持震荡走势，截至收盘，WTI 9月合约下跌0.55%至48.52美元/桶，布伦特9月合约收于53.31美元/桶，较前一日小幅下跌0.13%。 影响因素方面，供给过剩仍是当前市场的主基调，而本周EIA对美国原油产量的估计数据又点燃了市场对美国原油减产的预期。该机构估计上周美国原油产量减少14.5万桶/天，是2013年以来最大的单周跌幅。数据是根据部分州提供的产量数据以及钻机数据、产油效率等通过模型计算出来的数据。但是减产的预期仍需要其他方面的支持，如今晚公布的钻机数据。但是上周Baker Hughes数据显示，美国油井钻机增加21台至659台，表明在当前低油价环境下，美国油企的生产积极性有所回暖。而后期来看，美国炼厂产能利用率预计将见顶回落，炼厂需求减少的预期也压制油价无法快速上行，因此总体来看，我们认为油价近期维持震荡的概率较大。 消息方面，俄罗斯能源部长与OPEC秘书长在莫斯科会面后表示，油市可能在2016年达到均衡；壳牌将削减6500个岗位；Whiting公司表示需要油价达到60美元/桶才会重新增加油井钻机活动；参议院能源委员会通过美国原油出口法案，会否或何时提交参议院不确定。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 40 45 50 55 60 65 70 Mar/10 Apr/15 May/20 Jun/25 Jul/31 2.5 2.7 2.9 3.1 3.3 Mar/10 Apr/15 May/20 Jun/25 Jul/31 华泰期货|原油早报 2015年7月31日 2 / 11 期货市场： 交易所 品种 2015/7/30 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 48.52 -0.6% 0.1% -16.8% -8.9% RBOB 76.8 0.3% -1.3% -10.0% 27.4% 超低柴油 67.1 0.0% -3.4% -13.0% -13.2% 天然气 2.768 -4.1% -1.7% -1.3% -3.7% 煤炭 42.88 -0.2% -0.6% 5.3% 0.0% ICE Brent 53.3 -0.1% -3.5% -14.0% -7.0% 轻柴油 66.3 -0.4% -3.3% -12.5% -3.6% 天然气 6.6766 0.3% 1.6% 0.6% -14.5% DME Oman 54.3 0.9% -0.3% -9.1% 1.0% TOCOM 中东高硫 55.7 -0.4% -1.4% -10.9% -4.1% 柴油 72.0 0.7% -2.3% -11.6% -1.1% 煤油 66.3 1.8% 0.2% -12.6% -10.7% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0% 2% 4% 6% 8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% Jul/30 2STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 380 430 480 530 100 150 200 250 300 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Jul-15 成交量 持仓量（RHS) 2000 2500 3000 3500 4000 1000 1200 1400 1600 1800 2000 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Jul-15 成交额 持仓(RHS) -0.60 -0.40 -0.20 0.00 0.20 0.40 WTI 柴油 汽油 NG ⽟玉⽶米 ⾖豆 活⽜牛 ⾦金 铝 铜 糖 棉 可可 咖啡 镍 ⻨麦 ⽣生猪 橙汁 银 CRB 指数驱动 D%D -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% 1.0% SP-GSCI DJ-UBS MLCX DBLCI UBS-BBG 能源 ⾦金属 农业 华泰期货|原油早报 2015年7月31日 3 / 11 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/7/30 D%D W%W M%M 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 48.52 -0.6% 0.6% -16.8% WTI Midland 49.37 -0.1% -1.0% -15.7% WTS Midland 33 1.7 49.62 -0.3% -0.2% -16.7% 美湾LLS 38.7 0.13 51.87 -0.3% -1.5% -14.3% 美湾HLS 33.7 0.39 50.77 -0.2% -0.9% -14.4% Bakken UHC 39 0.18 44.22 -0.6% 0.8% -20.3% 加拿大WCS 20.3 3.43 32.67 -0.8% -0.1% -29.9% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 52.39 -0.6% -4.0% -13.4% ICE EFP -0.12 -36.8% -62.5% -80.3% ICE CFD -0.19 -47.2% -52.5% -79.1% ESPO 34.5 0.61 55.44 2.4% -2.1% -10.8% 非洲 安哥拉混合 52.44 -0.5% -3.9% -13.2% 西非组合 52.48 -0.5% -3.8% -13.2% 中东 Dubai 30.4 2.13 54.09 2.2% -2.3% -9.6% Basrah 52.59 2.3% -2.4% -8.5% OPEC篮子 32.4 1.77 50.82 0.0% -4.2% -12.7% 亚太 Tapis 45.2 0.03 55.55 1.1% -4.2% -11.5% Cinta 32.5 0.1 48.57 1.7% -4.2% -14.0% Daqing 32.2 0.11 49.04 1.6% -4.1% -14.4% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/7/30 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 177.04 2.90 0.3% -1.1% -10.1% 美湾87#汽油 USD/GL 173.65 2.85 0.6% -0.4% -12.7% 纽约ULSD USD/GL 159.82 2.62 0.0% -3.4% -14.9% 美湾ULSD USD/GL 153.54 2.52 0.2% -3.8% -15.0% 纽约2#取暖油 USD/GL 145.82 2.39 0.0% -3.7% -17.1% 美湾54#航油 USD/GL 148.16 2.43 0.1% -3.6% -14.4% 亚太 新加坡航油 USD/B 61.92 2.42 1.7% -3.9% -14.9% 0.5%柴油 USD/B 64.6 2.52 1.8% -2.7% -15.0% 180燃油 USD/MT 289.79 1.73 2.5% -4.8% -16.0% 380燃油 USD/MT 287.58 1.74 2.1% -4.3% -15.1% 日本石脑油 USD/MT 490.25 2.34 2.9% -1.1% -10.5% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 888.5 4.17 -0.5% -3.2% -2.2% ARA 95RON USD/MT 617.75 2.95 -0.6% -3.9% -6.8% 西北欧轻柴 USD/MT 491 2.59 0.4% -3.4% -13.2% ARA 生物柴油 USD/MT 267 1.42 -0.1% -3.9% -16.7% ARA 3.5%燃油 USD/MT 267.25 1.60 -0.1% -3.9% -16.7% 华泰期货|原油早报 2015年7月31日 4 / 11 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -5 0 5 10 15 -10 -5 0 5 10 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Tapis Dubai WTI(RHS) 0 2 4 6 8 10 -6 -4 -2 0 2 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Midland LLS(RHS) -13 -8 -3 2 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 1-2 1-6 1-12 -13 -8 -3 2 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 1-12 1-2 1-6 13 18 23 28 33 38 8 13 18 23 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 BRT 532 ICE 1:1 WTI 532 0 20 40 60 -8 -6 -4 -2 0 2 4 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 NGL分馏 点⽕火价差 -5 0 5 10 15 20 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 ⻄西北欧 亚太 -5 5 15 25 35 Feb-14 May-14 Aug-14 Nov-14 Feb-15 May-15 中⻄西部 美湾 华泰期货|原油早报 2015年7月31日 5 / 11 远期结构： WTI Brent Oman RBOB ULSD Gasoil