原油早报：昨日油价呈现V型走势，近期仍维持震荡

2015年9月25日 1 / 11 华泰期货研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 24-Sep D%D W%W WTI 44.91 0.97% 0.72% Brent 48.17 0.88% -1.85% RBOB 1.365 -1.19% 1.04% 取暖油 1.524 1.20% 2.46% 柴油 465.25 -1.69% -0.53% 天然气 2.591 0.86% -0.77% 燃料油 2209 -0.72% 5.14% CVIXUBSEN华泰期货|原油早报 2015-09-25 2015-09-25 昨日油价呈现V型走势，近期仍维持震荡 油市概述 昨日油价早间维持震荡走高，而后快速下挫并回升，整体呈现V型走势。截至收盘，WTI 11月合约上涨0.97%至44.91美元/桶，布伦特11月合约收于48.17美元/桶，涨幅0.88%；成品油方面，美汽油下跌1.19%，取暖油上涨1.2%。 影响因素方面，油价目前仍处在9月以来的震荡区间内，昨天受到美元弱势的提振。美国原油减产预计以及炼厂检修带来的原油需求放缓是近期影响油价的两个最主要的因素。周三EIA数据显示，上周炼厂产能利用率重新回落至4月以来的低位，随着炼厂季节性检修陆续开展，预计后续原油投放仍会持续减少。中期由美国原油持续减产导致的油市基本面好转可以期待，而近期来看，油市淡季效应将继续发生作用，油价日间波动较大，但预计整体仍将维持震荡。 消息方面，伊朗将在11月16-20日公布新的石油合约；全球第二大油服公司Halliburton表示，因油价低迷，三季度已进一步裁员2000人；TransCanada公司预计将裁减20%中层管理岗位。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 3540455055606570May/05Jun/10Jul/16Aug/20Sep/252.52.62.72.82.933.13.2May/05Jun/10Jul/16Aug/20Sep/25 华泰期货|原油早报 2015年9月25日 2 / 11 期货市场： 交易所 品种 2015/9/24 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 44.91 1.0% -4.2% 17.4% -15.5% RBOB 57.3 -1.2% -0.8% -7.2% -4.5% 超低柴油 64.0 1.2% -0.4% 9.4% -17.3% 天然气 2.591 0.9% -2.3% -2.2% -10.5% 煤炭 42.23 0.0% -0.6% -1.6% 0.0% ICE Brent 48.2 0.9% -1.9% 12.8% -16.0% 轻柴油 62.4 -1.7% -0.5% 8.6% -9.2% 天然气 6.127 -1.0% -3.9% 2.5% -19.3% DME Oman 44.7 0.2% -1.9% 5.3% -16.9% TOCOM 中东高硫 45.7 -0.1% -0.7% -6.7% -24.7% 柴油 66.9 0.1% -0.1% 0.3% -11.1% 煤油 63.4 -0.4% -1.8% 10.5% -16.5% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Sep/242STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 日原油 日汽油 日煤油 -5%-3%-1%1%3%5%-3%-1%1%3%380430480530580100150200250300350May-15Jun-15Jul-15Jul-15Aug-15Sep-15成交量 持仓量（RHS) 200022002400260028003000320034003600100012001400160018002000May-15Jun-15Jul-15Jul-15Aug-15Sep-15成交额 持仓(RHS) -0.40-0.200.000.200.400.60指数驱动 D%D-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 华泰期货|原油早报 2015年9月25日 3 / 11 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/9/24 D%D W%W M%M 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 44.79 0.9% -4.5% 17.6% WTI Midland 45.69 1.6% -4.9% 14.0% WTS Midland 33 1.7 46.64 3.3% -2.8% 14.9% 美湾LLS 38.7 0.13 46.79 0.7% -5.8% 8.6% 美湾HLS 33.7 0.39 45.29 1.3% -7.7% 6.6% Bakken UHC 39 0.18 43.29 2.8% -4.0% 26.4% 加拿大WCS 20.3 3.43 31.91 2.6% -3.0% 35.0% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 46.59 1.5% -2.1% 14.4% ICE EFP -0.42 -4.5% 7.7% -2.3% ICE CFD -1.4 -7.9% 18.6% 0.0% ESPO 34.5 0.61 47.59 0.0% 2.5% 8.2% 非洲 安哥拉混合 46.84 1.3% -1.9% 14.3% 西非组合 46.88 1.2% -1.9% 14.2% 中东 Dubai 30.4 2.13 45.89 0.0% 1.4% 6.8% Basrah 44.44 0.0% 1.5% 8.3% OPEC篮子 32.4 1.77 43.84 0.0% -2.8% 7.8% 亚太 Tapis 45.2 0.03 49.2 0.0% 1.1% 11.4% Cinta 32.5 0.1 37.89 0.0% 0.0% 1.0% Daqing 32.2 0.11 38.6 0.0% 0.0% 2.0% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/9/24 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 140.27 2.37 -1.3% -2.3% -6.1% 美湾87#汽油 USD/GL 134.68 2.27 -1.1% 0.5% -6.2% 纽约ULSD USD/GL 148.87 2.51 0.5% -0.5% 8.0% 美湾ULSD USD/GL 142.87 2.41 1.3% 1.1% 7.8% 纽约2#取暖油 USD/GL 142.62 2.41 1.1% 0.4% 13.5% 美湾54#航油 USD/GL 139.24 2.35 1.5% 1.5% 11.6% 亚太 新加坡航油 USD/B 58.79 2.36 -0.3% -0.1% 2.9% 0.5%柴油 USD/B 59.8 2.40 0.0% 0.1% -2.1% 180燃油 USD/MT 237.16 1.42 0.3% -1.4% 15.5% 380燃油 USD/MT 231.68 1.40 0.3% -1.5% 12.3% 日本石脑油 USD/MT 454.5 2.17 0.0% 0.7% 7.5% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 659.4 3.09 -4.1% -4.8% -4.8% ARA 95RON USD/MT 444 2.12 -5.1% -5.9% -10.8% 西北欧轻柴 USD/MT 454 2.40 -1.9% -0.5% 7.9% ARA 生物柴油 USD/MT 206 1.10 -3.7% -3.4% 10.9% ARA 3.5%燃油 USD/MT 206.25 1.23 -3.7% -3.4% 10.9% 华泰期货|原油早报 2015年9月25日 4 / 11 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） 02468101214-8-6-4-202468Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15TapisDubaiWTI(RHS)0246810-4-3-2-101234Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15MidlandLLS(RHS)-14-12-10-8-6-4-202Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15Sep-151-21-61-12-14-12-10-8-6-4-202Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15Sep-151-121-21-613182328333881012141618202224Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15BRT 532ICE 1:1WTI 532010203040-8-6-4-2024Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15NGL分馏 点火价差 -50510152025Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15西北欧 亚太 -505101520253035Feb-14May-14Aug-14Nov-14Feb-15May-15Aug-15中西部 美湾 华泰期货|原油早报 2015年9月25日 5 / 11 远期结构： WTI Brent Oman RBOB ULSD Gasoil NYMEX 天然气 ICE 天然气 35404550556065X5Nov-15X6Nov-16X7Nov-17X8Nov-18X9Nov-19X0Nov-2024/Sep18/Sep24/Aug404550556065X5Nov-15X6Nov-16X7Nov-17X8Nov-18X9Nov-19X0Nov-2024/Sep18/Sep24/Aug40455055606570X5...X6...X7...X8...X9...X0...24/Sep18