原油早报：油价昨日回落，维持近期震荡走势的判断

2015年9月10日 1 / 11 华泰期货研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 9-Sep D%D W%W WTI 44.15 -3.90% -4.52% Brent 47.58 -3.92% -5.78% RBOB 1.360 -3.02% -4.61% 取暖油 1.539 -3.46% -4.13% 柴油 472.5 -1.77% 0.21% 天然气 2.651 -2.18% 0.57% 燃料油 2117 3.02% 20.42% CVIXUBSEN华泰期货|原油早报 2015-09-10 2015-09-10 油价昨日回落，维持近期震荡走势的判断 油市概述 昨日两市油价早间维持区间波动，欧洲盘开盘后震荡走低，截至收盘，WTI 10月合约下跌3.9%至44.15美元/桶，失守45美元一线；布伦特10月合约收于47.58美元/桶，跌幅3.92%。 目前油市基本面仍受到美国减产预期以及淡季需求回落的共同作用。美国炼厂计划检修主要从9月中开始到10月中达到高点，受影响产能约从当前的35万桶/天增加至120万桶/天。而根据Genscape的跟踪信息显示，9月6日埃克森Baton Rouge炼厂在计划外检修，受影响的原油冶炼装置产能为21万桶/天，这将进一步降低美国炼厂的原油投放。因此，除非美国减产的速度能够赶上需求回落的速度从而体现到去库存上，否则在当前美国较高的库存水平下，预计油价将会受到打压。近期来看，维持油价震荡走势的判断。 昨日EIA公布月报把2015年全球石油需求增长下调9万桶/天至117万桶/天，并在今年首次下调2016年需求增长预期，下调15万桶至131万桶/天，其中指出亚洲经济增速的放缓。此外，月报还下调2015年美国原油产量增长预期，从原来的65万桶/天下调至50万桶/天。 数据方面，今晨API库存数据显示，上周美国原油库存增加210万桶，但是库欣库存有所缓解，上周减少115万桶，汽油库存增加70.6万桶，馏分油（含柴油和取暖油）库存增加79万桶，炼厂产能利用率降低2.3个百分点。关注今晚EIA石油数据，因本周一为美国劳工节，数据公布时间改为北京时间今晚11点。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 3540455055606570Apr/20May/26Jun/30Aug/05Sep/102.52.62.72.82.933.13.2Apr/20May/26Jun/30Aug/05Sep/10 华泰期货|原油早报 2015年9月10日 2 / 11 期货市场： 交易所 品种 2015/9/9 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 44.15 -3.9% -2.8% 0.6% -17.1% RBOB 57.1 -3.0% -2.6% -16.2% -5.3% 超低柴油 64.6 -3.5% -2.5% -0.3% -16.5% 天然气 2.651 -2.2% -1.9% -5.3% -7.8% 煤炭 42.93 0.0% -0.1% 0.1% 0.0% ICE Brent 47.6 -3.9% -4.0% -2.1% -17.0% 轻柴油 63.4 -1.8% -1.9% 1.1% -7.8% 天然气 6.3423 0.2% 0.2% 0.8% -17.1% DME Oman 45.5 -3.7% -4.5% -7.0% -15.4% TOCOM 中东高硫 47.3 3.0% -8.3% -5.7% -21.0% 柴油 68.3 3.0% -3.1% -0.6% -9.5% 煤油 65.5 2.2% -5.0% 2.9% -14.2% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Sep/092STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 日原油 日汽油 日煤油 -8%-3%2%7%-7%-2%3%380430480530580100150200250300350Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15Sep-15成交量 持仓量（RHS) 200022002400260028003000320034003600100012001400160018002000Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15Sep-15成交额 持仓(RHS) -2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.00指数驱动 D%D-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 华泰期货|原油早报 2015年9月10日 3 / 11 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/9/9 D%D W%W M%M 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 44.15 -3.9% -2.8% 0.6% WTI Midland 46 -3.5% -3.5% 1.4% WTS Midland 33 1.7 46.05 -3.5% -3.9% 0.9% 美湾LLS 38.7 0.13 47.9 -3.4% -3.3% 0.5% 美湾HLS 33.7 0.39 47.6 -3.4% -2.3% 2.0% Bakken UHC 39 0.18 42.5 -3.6% -0.1% 6.6% 加拿大WCS 20.3 3.43 30.85 -5.3% -1.5% 18.1% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 46.49 -3.6% -2.2% -3.2% ICE EFP -0.3 0.0% -37.5% 0.0% ICE CFD -1.13 -16.9% 82.3% 2.7% ESPO 34.5 0.61 49.18 2.1% -5.1% -0.6% 非洲 安哥拉混合 46.7 -3.6% -2.4% -2.9% 西非组合 46.83 -3.6% -2.2% -2.7% 中东 Dubai 30.4 2.13 47.98 2.2% -6.3% -0.3% Basrah 46.53 2.3% -6.5% 0.7% OPEC篮子 32.4 1.77 45.38 0.0% -5.1% -3.3% 亚太 Tapis 45.2 0.03 49.95 -0.1% -5.7% -3.1% Cinta 32.5 0.1 43.74 12.8% -6.3% -0.1% Daqing 32.2 0.11 44.1 12.7% -6.2% -0.1% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/9/9 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 144.97 2.44 -4.0% -4.7% -10.7% 美湾87#汽油 USD/GL 132.72 2.24 -1.8% -5.3% -16.8% 纽约ULSD USD/GL 150.86 2.54 -3.8% -2.4% -1.6% 美湾ULSD USD/GL 143.86 2.42 -4.6% -3.9% -2.3% 纽约2#取暖油 USD/GL 140.61 2.37 -3.4% -2.5% 0.4% 美湾54#航油 USD/GL 138.49 2.33 -3.5% -2.3% -2.0% 亚太 新加坡航油 USD/B 59.98 2.41 0.3% -4.6% 3.5% 0.5%柴油 USD/B 63.55 2.55 0.4% -4.2% 2.9% 180燃油 USD/MT 246.04 1.47 0.7% -9.6% -9.0% 380燃油 USD/MT 245.02 1.48 0.5% -9.8% -8.6% 日本石脑油 USD/MT 450.5 2.15 3.1% -0.8% -1.6% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 715.09 3.36 1.2% -0.5% -22.8% ARA 95RON USD/MT 496 2.37 1.4% -2.8% -18.1% 西北欧轻柴 USD/MT 471 2.49 -0.2% -1.4% 2.0% ARA 生物柴油 USD/MT 222 1.18 -0.4% -8.8% -8.4% ARA 3.5%燃油 USD/MT 221.75 1.33 -0.4% -8.8% -8.4% 华泰期货|原油早报 2015年9月10日 4 / 11 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） 02468101214-8-6-4-202468Jan-15Mar-15May-15Jul-15TapisDubaiWTI(RHS)0246810-4-3-2-101234Jan-15Mar-15May-15Jul-15MidlandLLS(RHS)-14-12-10-8-6-4-202Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-151-21-61-12-14-12-10-8-6-4-202Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-151-121-21-613182328333881012141618202224Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15BRT 532ICE 1:1WTI 53201020304050-8-6-4-2024Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15NGL分馏 点火价差 -50510152025Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15西北欧 亚太 -505101520253035Feb-14May-14Aug-14Nov-14Feb-15May-15Aug-15中西部 美湾 华泰期货|原油早报 2015年9月10日 5 / 11 远期结构： WTI Brent Oman RBOB ULSD Gasoil NYMEX 天然气 ICE