宏观金融早报 2015年7月7日 星期二 2 希腊退欧风险急升但国内维稳力度加大，期指少量低位多单持有期债前期空单不建议持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国休市；欧元区及主要国家PMI攀升提振经济回暖信心，欧元区政府决定不让希腊立即偿还欠EFSF的援助贷款，希腊公投显示不接受救助协议，债务谈判将重启。国内方面，楼市继续呈现回暖之势，虽提振地产相关板块但或分流股市流动性；国务院推进“互联网＋”新经济形态，2025年将初步形成；维稳股市已经上升到关系金融系统安全性高度，证监会等多方力量持续加大维稳力度；供给方面，伞形信托、场外配资等融资盘出货压力仍在，但证监会表示将相应减少IPO发行家数和筹资金额，28家公司IPO急停，近期无新股发行但审核工作不会停止，多家券商限制融券并放宽两融“生死线”，有消息称超50亿再融资也被叫停，供应压力短期明显减轻；需求方面，腾讯财经称银监会对银行资金入市仅摸底未采取措施，汇金公告称已在二级市场买入ETF并继续相关市场操作，证金公司将增资扩股维稳且央行将协助通过多种形式给予流动性支持，证监会表示将积极引入长期资金入市，21家证券公司出资不低于1200亿元投资蓝筹股ETF ，QFII额度将从800亿美元增加到1500亿美元，证券业协会25家公募齐倡议维护资本市场稳定发展，长江证券、广发基金等机构拟出手维稳股市，需求短期有望明显回暖；人民日报、新华社等官媒积极口头维稳，证监会、中金所等正严查市场恶意做空行为。 ◼ 宏观今日提示。 14:00 德国 5 月工作日调整后工业产出 ( 年率 ) +1.4% +2.6% 14:45 法国 5 月贸易帐 ( 亿欧元 ) -30.08 -34.5 16:30 英国 5 月工业产出 ( 年率 ) +1.2% +1.6% 英国 5 月制造业产出 ( 年率 ) +0.2% +1.8% 20:30 美国 5 月贸易帐 ( 亿美元 ) -409 -426 22:00 美国 7 月 IBD 经济乐观指数 48.1 48.8 -- 澳洲联储政策会议，12:30公布利率决定 -- 欧盟就希腊问题举行特别峰会 央行公开市场操作 ◼ 交易策略 期指：融资盘出货压力犹存，但证监会等正加码维稳力度，IH和IF或强于IC，少量低位多单持有。 期债：希腊危机影响日益扩大，外加股市波动增大，债市短期或成避风港，但中期压力仍存，期债建议注意节奏变换，前期空头不宜继续持有。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、 全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 96.2564 1.1055 1.5604 122.55 0.7501 6.1172 1日涨跌幅 0.32% -0.54% 0.22% -0.24% -0.20% 0.02% 5日涨跌幅 0.79% -0.79% -0.69% 0.13% -2.63% 0.06% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 2.4 2.3 1.7455 3.4917 前一日读数 0.26 2.39 1.774 3.5719 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17683.58 4991.94 10890.63 4711.54 6535.68 20112.12 28208.76 902.88 52149.37 1日涨跌幅 -0.26% -0.34% -1.52% -2.01% -0.76% -2.08% 0.41% -1.82% -0.70% 5日涨跌幅 0.36% 0.10% -0.50% -1.64% 0.23% -0.61% 1.54% -3.94% -1.75% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1166 56.54 52.53 217.87 1日涨跌幅 -0.17% -6.27% -5.39% -2.97% 5日涨跌幅 -0.43% -11.09% -11.67% -4.09% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国ISM非制造业指数与就业市场状况指数不及预期。美国6月ISM非制造业指数56，不及预期的56.4，但高于5月的55.7。其中，就业分项指数52.7，创1月以来新低。数据表明美国6月非制造业扩张速度较前月有所加快。美国6月就业市场状况指数为0.8，不及预期2，上月该指数从1.3下修至0.9。LMCI指数连续继续下滑。美联储曾表示该指标比非农更好反映出劳动力市场的真实情况。 ◼ “死硬派”希腊财长瓦鲁法基斯辞职。在上任五个月后，希腊财长瓦鲁法基斯黯然宣布离职。分析认为，瓦鲁法基斯的离职将为希腊僵局带来转机，齐普拉斯此举旨在向欧盟示好。新的温和派财长上任后，希腊与欧元区达成协议的可能性将会增加。 ◼ 李克强：我们有信心、有能力应对各种风险挑战。李克强指出，在世界经济复苏艰难曲折、国内经济面临较大下行压力的情况下，我们推出一系列稳增长促改革调结构惠民生的重大举措，在区间调控基础上加大定向调控力度，实现了经济社会发展总体平稳，上半年经济运行保持在合理区间，主要经济指标趋稳向好。 ◼ 财政部副部长朱光耀：下半年将适当扩大财政赤字。财政部副部长朱光耀日前在接受媒体采访时提到，今年下半年中国经济企稳的势头会得到进一步稳固和加强，有信心实现本年度7%左右的经济增长目标，“下半年，按照党中央国务院的部署，我们要实施积极的财政政策，应当体现出其应有之义，包括适当扩大财政赤字”。 ◼ 社保通知各公募，社保组合只能买不能卖。消息人士称，社保理事会通知，全部社保组合只能买股票不能卖股票；而且不是指净卖出，而是完全不能卖出股票。 ◼ 中金所：中证500指数期货日内单向开仓限制为1200手。中金所出手进一步加强股指期货的监管。决定自7月7日起，对中证500指数期货客户日内单方向开仓交易量限制为1200手，并进一步加强股指期货套期保值交易管理，重点加强对期现货资产匹配的核查。分析认为，这是监管部门对空头势力进一步围剿的最新举措。 ◼ 证金公司58亿护盘，共买入30只股票。证金公司6日买入30只股票，净买入金额57.29亿，其中用于购买中国石油的资金规模达到了29.01亿元。证监会周日表示，中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。 ◼ 21家券商1280亿资金到账 。4日发布联合公告的21家券商已于昨日早间将超过1280亿元资金一次足额划拨证金公司账户。与此同时，还有更多证券公司正在积极响应中国证券业协会的倡议，其中部分表示将出资划拨证金公司购买蓝筹股ETF，部分承诺沪指4500点下方自营盘不减持并将适时增持。 ◼ 多家券商调两融政策。多家券商亦对两融业务进行临时调整，对此次护盘行动进行配合。7月6日起，中信证券宣布调整1897只个股的两融折算率，其中大部分股票得到上调， 期市有风险 入市须谨慎 4 其后，光大证券亦宣布对1122只个股的折算率进行上调。 三、国内股市期现市场概况 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证500 中小板指 创业板指 最新收盘价 3775.91 12075.77 3998.54 2750 7236 8028.18 2493.83 1日涨跌幅 2.41% -1.39% 2.90% 6.50% -1.62% -0.49% -4.28% 5日涨跌幅 -6.84% -10.99% -4.60% 2.67% -14.72% -7.62% -7.28% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3998.54 4040.6 4039.2 4036.2 4066 1日涨跌幅 2.90% 1.97% 2.05% 2.22% 2.39% 5日涨跌幅 -4.60% 0.66% 1.22% 1.03% 1.43% 收盘升贴水 42.06 40.66 37.66