宏观金融早报：极左联盟获胜致希腊退欧风险加剧但国内政策偏暖，期指观望期债多单轻仓持有

宏观金融早报 2015年1月26日 星期一 极左联盟获胜致希腊退欧风险加剧但国内政策偏暖，期指观望期债多单轻仓持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，欧版QE超预期提振风险偏好，但是极左联盟Syriza赢得大选致希腊退欧风险加剧，避险情绪仍主导市场；美国成屋销售等数据表现不佳；德国等欧元区国家PMI好坏不一。国内方面，希腊退欧风险料拖累国内市场风险偏好；央行料继续采取举措释放资金，应对春节前的流动性季节性波动；李克强总理首提“双引擎”概念，即激活中小企业和私人部门的增长引擎，以替代房地产和传统制造业留下的空缺，推销中国高铁核电航空电信等行业；证监会表示研究推出深港通，推动A股纳入国际基准指数。 ◼ 宏观今日提示。 07:50 日本央行货币政策会议纪要 17:00 德国1月IFO企业景气指数 105.5 106.5 17:00 德国1月IFO当前评估 110 110.8 17:00 德国一月IFO预期 101.1 102.5 23:30 美国1月达拉斯联邦储备银行制造业活动指数 4.1 3.1 ◼ 交易策略 期指：希腊退欧风险攀升，但证监会研究推出深港通，期指观望。 期债：资金面随央行上周放水后稍现宽松，但经济数据略有好转，期债建议多单轻仓持有。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概况 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑印度卢比 美元兑巴西雷亚尔 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 95.011 1.1206 1.4987 117.76 0.7907 65.4 6.2288 6.1342 1日涨跌幅 0.88% -1.39% -0.13% -0.60% -1.43% -0.24% 0.31% 0.16% 5日涨跌幅 2.65% -3.44% -0.81% 0.19% -3.71% 0.14% 0.18% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.17 1.81 0 0 0 0 3.1606 3.452 前一日读数 0.17 1.9 -0.16 0.54 -0.014 0.321 3.1652 3.4521 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17672.6 4757.88 10649.58 4640.69 6832.83 17511.75 29278.84 820.99 48775.3 1日涨跌幅 -0.79% 0.16% 2.05% 1.93% 0.53% 1.05% 0.94% 0.47% -1.35% 5日涨跌幅 3.98% 5.59% 3.76% 2.92% 3.60% 7.10% 2.13% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1294.75 48.79 45.59 218.34 1日涨跌幅 -0.08% 0.56% -1.55% -1.31% 5日涨跌幅 1.65% -0.10% -3.40% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 极左党派Syriza赢得希腊大选，“退欧”风险逼近。希腊内务部长称，希腊极左反对联盟Syriza将以36.5%的选票赢得大选。希腊总理萨马拉斯表示，他带领希腊走出了经济衰退，使希腊摆脱了预算赤字，希望下一届政府继续让希腊留在欧元区。Syriza领导希腊新政府，意味着“希腊退欧”（Grexit）的风险大幅上升。尽管Syriza不希望放弃使用欧元，但其联盟内部的左派团体希望希腊退出欧元区。 ◼ 美国 Markit PMI创新低，成屋销售略低于预期。美国1月Markit PMI为53.7，不及预期的54，创一年新低，12月终值为53.9。1月数据不佳，主要受新订单疲软拖累。不过好消息是，需求依然强劲，这足以令下月就业数据仍然向好。美国12月成屋销售总数年化504万户，略低于市场预期。从2014全年来看，成屋销售总数为493万户，比2013年的509万户下降了3.1%。数据公布后，主要资产价格变化不大。 ◼ 欧元区综合PMI创5个月新高；但德国制造业PMI不及预期。欧元区1月Markit综合PMI回升至52.2，服务业PMI回升至52.3，均好于预期；制造业PMI回升至51.0，符合预期。需求在开年出现上升，新增订单增速创5个月来最快，显示去年11月出现的下滑已经被进一步反转。但是德国1月制造业PMI 51.0低于12月前值51.2，创2个月新低，同时也低于预期51.7。 ◼ 欧央行执委Coeure：若QE不足以提升通胀，欧央行或延长QE时间。周五，欧央行执委Benoit Coeure表示，如果QE不足以提升通胀，欧央行将进一步采取行动，或延长QE时间。Coeure表示，如果QE不能达到欧央行预期效果，通胀不能回升到令人满意的水平，那么欧央行需采取更多行动，或者延长QE持续时间。目前，QE持续时间是到2016年9月。欧央行将评估QE效果，看QE规模是否足够提升通胀。 ◼ 制造业回暖，1月中国汇丰PMI初值49.8，好于预期。1月中国汇丰PMI初值49.8，高于49.5的预期，为连续第二个月低于50的枯荣线。12月中国制造业PMI终值49.6，创下7个月最低。 1月，汇丰PMI产出指数、新订单指数摆脱此前的收缩，有所增长。但新出口订单指数增速放缓，而就业指数则加速下滑。 ◼ 证监会副主席姜洋：坚定不移推进监管转型。证监会副主席姜洋表示，证监会研究部署了2015年工作的总体思路和主要任务。一是持续推进监管转型。二是加快发展多层次资本市场。三是促进证券期货服务业创新发展。四是稳步提升资本市场开放水平。五是全面推进依法治市。六是切实加强风险防范。 ◼ 李克强在达沃斯首提“双引擎”概念。中国国务院总理李克强在出席达沃斯论坛时首提“双引擎”概念，即激活中小企业和私人部门的增长引擎，以替代房地产和传统制造业留下的空缺。并对传统引擎进行改造，其重点是扩大公共产品和公共服务攻击，补齐“短板”。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,800当月合约成交量（右轴）当月合约收盘价(左轴）0100000000002000000000030000000000400000000005000000000060000000000700000000002000220024002600280030003200340036003800沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 3351.76 11436.29 3571.73 2564.51 3423.61 6056.4 1697.29 1日涨跌幅 0.25% -0.30% 0.12% 0.79% 0.52% -1.48% -2.68% 5日涨跌幅 -0.73% -0.84% -1.74% -3.34% -2.97% 2.81% 3.52% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3571.73 3597 3632.2 3691.6 3724 1日涨跌幅 0.12% 0.64% 0.73% 0.68% 0.52% 5日涨跌幅 -1.74% -1.91% -2.25% -2.08% 0.00% 收盘升贴水 25.27 60.47 119.87 152.27 300地产 300材料 300金融 300公用 300工业 300能源 300医药 300电信 300信息 300消费 300可