宏观金融早报：希腊违约风险攀升但国内政策偏暖，期指多单持有期债多单持有

宏观金融早报 2015年4月22日 星期三 希腊违约风险攀升但国内政策偏暖，期指多单持有期债多单持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，欧德经济景气指数好坏不一，希腊债务违约风险攀升，压制市场乐观情绪。国内方面，央行暂停逆回购操作，但此前降准力度超预期，并且打新资金将逐步回流市场，流动性整体偏暖；能源交通等领域展开特许经营向民资开放，丝路基金挂牌113天敲定101亿元首单，政策面偏暖；中国出现首例国企债券违约，在严防系统性风险的背景下短期负面影响有限，并且长期利于资本市场健康发展；人社部鼓励企业年金进入长期投资领域或为股市带来增量资金，A股连续五周新开户超百万，支撑股市乐观情绪。 ◼ 宏观今日提示。 21:00 美国2月FHFA房价指数月率 0.30% 0.60% 22:00 美国3月成屋销售总数年化 488万 503万 22:00 欧元区4月消费者信心指数初值 -3.7 -2.5 16:30 英国央行公布4月8-9日货币政策会议纪要 ◼ 交易策略 期指：央行降准力度超预期、打新资金将回流等推动流动性改善，IH多单部分分仓至IF和IC。 期债：外占降低昨日尾盘已充分反应，期债短期多头不改，建议持有。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 97.9102 1.074 1.4904 119.24 0.7726 6.2015 6.1255 1日涨跌幅 0.06% -0.02% 0.14% 0.37% -0.17% 0.00% 0.04% 5日涨跌幅 -0.40% 0.56% 0.63% 0.50% 0.50% -0.06% -0.10% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.23 1.92 -0.26 0.07 0 0 3.0092 3.4055 前一日读数 0.24 1.9 -0.26 0.07 0.009 0.313 3.0872 3.4554 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 18034.93 4994.6 11891.91 5187.59 7052.13 19634.49 27886.21 995.7 53761.27 1日涨跌幅 -0.47% 0.39% 0.40% 0.10% 0.15% 1.40% -0.54% 1.20% 0.00% 5日涨跌幅 -0.90% 0.06% -2.39% -1.17% -0.48% 0.20% -3.69% -4.24% -2.11% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1196.5 63.45 56.38 221.04 1日涨跌幅 -0.10% -2.16% -1.99% -0.75% 5日涨跌幅 0.20% 2.92% -2.00% -1.14% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 欧德经济景气指数好坏不一。欧元区4月ZEW经济景气指数64.8，3月为62.4。德国4月ZEW经济现况指数70.2，预期56.5，3月为55.1；经济景气指数53.3，预期55.3，3月为54.8。 ◼ 欧洲央行正在考虑收紧对希腊银行业贷款。央行官员已经提交一个方案，建议进一步加大希腊银行使用紧急流动性措施（ELA）融资时的抵押品减记。目前央行的管委会尚未正式讨论该方案，如果希腊领导人未能向欧元区财政证明自己改革的能力，那么央行可能会考虑实施该方案。 ◼ 沙特结束也门战争，国际油价大跌。沙特军方21日宣布，停止对也门胡塞武装组织发动的代号为“果断风暴”的空袭行动，寻求政治途径为也门重新带来和平。 ◼ 流动性充裕，中国央行两个月来首次暂停逆回购。本周二，央行两个月来首次暂停公开市场操作。周二当日有100亿元逆回购到期，据此推算，央行单日净回笼100亿元。分析人士称降准后银行间市场资金利率大幅下行，市场资金面较为宽松，是央行暂停通过逆回购注入流动性的主要原因。 ◼ 能源交通环保等领域将开展特许经营。国务院总理李克强昨日主持召开国务院常务会议，通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营。 ◼ 中国3月外汇占款创七年最大降幅。3月金融机构外汇占款环比减少1564.76亿元人民币，创下2007年12月以来最大降幅。相比之下2月的外汇占款环比增加人民币422.14亿元。 ◼ 人社部：鼓励企业年金进入长期投资领域。人社部表示需要进一步研究完善企业年金基金投资政策，鼓励和引导管理机构探索企业年金基金进入长期投资领域，实现稳定收益，转变只在二级市场博取收益，收益率波动较大的现状，实现多元化配置年金资产，适当分散风险，提高企业年金市场化管理水平和投资收益。 ◼ 丝路基金挂牌113天敲定101亿元首单。扬帆出海丝路基金挂牌113天敲定101亿元首单。丝路基金负责人表示，已确定一批重点跟踪项目和若干潜在可“落地”的投资项目。 ◼ 国务院通过PPP“基本法”，激发民间投资活力。国务院常务会议，通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，用制度创新激发民间投资活力。该法规被认为是PPP推进的基本法。PPP正是基建的重要发力点。一方面地方政府债务置换的规模可能会不断提高，另一方面PPP和“城镇化建设基金”都有望将成为基建的发力点。 ◼ 保定天威未能支付债券利息，为首只国企债券违约。中国保定天威集团有限公司周二公告确认，由于发生巨额亏损，今日未能按期支付所发行的2011年度第二期中期票据利息。至此，其所发行的11天威MTN2成首只违约国企债券。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,000 IF主力合约成交量（右轴）IF主力合约收盘价(左轴）05000000010000000150000002000000025000000300000003500000040000000450000005000000020002200240026002800300032003400360038002015-1-52015-2-52015-3-5沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 020000000400000006000000080000000100000001200000014000000160000001800000020000000200022002400260028003000320034002015-2-162015-3-162015-4-16上证50成交量（右轴）上证50收盘价（左轴）05000000010000000150000002000000025000000200030004000500060007000800090002015-2-162015-3-162015-4-16中证500成交量（右轴）中证500收盘价（左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 4293.62 14439 4619.16 3214.36 4323.75 8532.52 2566.09 1日涨跌幅 1.81% 4.09% 2.15% 1.58% 1.59% 3.88% 5.82% 5日涨跌幅 3.82% 2.82% 4.08% 5.31% 5.50% -1.51% 0.28% 期市有风险 入市须谨慎 5 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 4619.16 4618.8 4630 4625.6 4670 1日涨跌幅 2.1