宏观金融早报：美楼市数据超预期国内政策偏暖，期指多单持有期债多单持有

宏观金融早报 2015年4月23日 星期四 美楼市数据超预期国内政策偏暖，期指多单持有期债多单持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，希腊违约风险依然较高、沙特重启对也门空袭等仍压制乐观情绪，但美国成屋销售和房价涨幅超预期、德国上修今明两年增长预期、英央行乐观看待经济前景且就加息达成一致、欧央行上调希腊银行贷款上限等共同提振市场信心。国内方面，降准力度超预期、打新资金回流等推动流动性改善，并且央行货币政策委员会委员表示存准率还有进一步下调空间、中央政治局会议将召开等强化宽松预期；尽管券商启动两融评估，伞型信托被重点调查，短期或压制融资盘，但是证监会积极推进启动深港通和完善沪港通并将将允许台资RQFII投资大陆资本市场等料为A股带来增量资金，市场乐观情绪仍受支撑。 ◼ 宏观今日提示。 09:45 中国汇丰制造业PMI初值 49.6 49.4 14:00 德国5月GfK消费者信心指数 10 10.2 15:00 法国4月Markit/CDAF制造业PMI初值 48.8 49.2 15:30 德国4月制造业PMI初值 52.8 53 16:00 欧元区4月制造业PMI初值 52.2 52.6 16:00 欧元区4月综合PMI初值 54 54.4 16:30 英国3月季调后零售销售月率 0.70% 0.5% 20:30 美国当周初请失业金人数 29.0 万 29.4 万 21:45 美国4月Markit制造业PMI初值 55.7 22:00 美国3月新屋销售年化 53.9 51 ◼ 交易策略 期指：伞型信托调查或压制融资盘，但流动性回暖且政策宽松预期仍存，期指多单持有。 期债：资金面持续宽松，债券收益率仍有一定下行空间，期债建议多头持有。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 97.9716 1.0738 1.4925 119.68 0.7713 51.5207 6.2016 6.128 1日涨跌幅 0.09% -0.16% 0.72% 0.20% 0.48% 4.76% -0.11% 0.02% 5日涨跌幅 0.43% -0.40% 0.66% 0.79% -0.56% 6.87% -0.03% -0.02% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0 1.99 -0.27 0.1 0 0 3.0152 3.4052 前一日读数 0.23 1.92 -0.26 0.07 0 0 3.0092 3.4055 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17949.59 5014.1 11939.58 5192.64 7062.93 19909.09 27736.04 1007.69 53761.27 1日涨跌幅 0.49% 0.42% -0.60% 0.36% -0.49% 1.13% 0.56% -0.37% 1.59% 5日涨跌幅 -0.37% 0.55% -1.10% -0.26% -0.46% 1.25% -2.71% -5.43% -0.10% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1195.3 62.08 55.26 220.78 1日涨跌幅 -0.51% 1.05% 1.63% -0.12% 5日涨跌幅 -1.25% -1.95% -0.97% -2.19% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国成屋销售与房价指数超预期。美国3月成屋销售总数年化519万户，远超预期的503万户，创2013年9月来新高，2月上修为489万户。3月成屋销售环比增6.1%，高于预期的增3.1%，2月环比增幅从1.2%修正为1.5%。3月成屋销售同比增10.4%。美国2月FHFA房价指数环比增0.7%，预期增0.5%，1月为增0.3%；同比增5.4%，1月为增5.1%。 ◼ 英国央行会议纪要：所有委员认为下一步举措是加息。英国央行货币政策委员会（MPC）表决结果是支持加息0人，支持维持利率不变9人，符合预期。纪要同时透露，所有政策委员会成员都认为下一个举措是加息。会议纪要称，有迹象显示英镑走强令出口订单承压，因英镑的影响，预计未来通胀抬升的风险在加大,明年通胀强劲回升的几率很大。 ◼ 沙特重启对也门空袭。据CNN，在21日宣布停止对也门胡塞武装组织发动的代号为“果断风暴”的空袭行动之后不到24小时，沙特军方重启对也门空袭。CNN表示，目前还无法判断这仅是一次小规模的行动还是战事的重启。 ◼ ELA规模上调 希腊银行业获得更多资金。随着欧元区政府准备与希腊进行进一步的谈判，希腊银行业获得了更多的紧急资金。受此消息影响，希腊股市上涨，债市上涨。欧洲央行管理委员会将紧急流动性援助(ELA)的规模上调15亿欧元至755亿欧元。 ◼ 央行货币政策委员会：存准率还有进一步下调空间。中国央行货币政策委员会委员陈雨露称，“从目前的高达18.5%的存款准备金率，以及CPI和经济走势来看，还有进一步降准的空间和可能。” ◼ 券商启动两融评估，两融规模总额度、伞型信托业务等被重点关注。券商目前已经启动了两融业务合规与风险评估工作。本次评估，券商两融规模总额度、伞型信托业务等被重点关注。伞型信托被重点检查，证券业协会详细调查了每家券商伞型信托的规模、杠杆比例、参与客户情况等。除了伞型信托之外，券商目前的两融额度以及是否提高两融规模上限等也被监管层重点关注。 ◼ 将允许台资RQFII投资大陆资本市场。中国证监会副主席姜洋表示，将积极推进启动深港通和完善沪港通的相关工作。同时，他表示，待《海峡两岸服务贸易协议》实施后，证监会将允许台资金融机构以人民币合格境外机构投资者方式投资内地资本市场，进一步便利台资证券公司申请内地QFII资格，允许符合条件的台资金融机构按照内地有关规定在内地设立合资公司并提高持股比例等。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,000 IF主力合约成交量（右轴）IF主力合约收盘价(左轴）05000000010000000150000002000000025000000300000003500000040000000450000005000000020002200240026002800300032003400360038002015-1-52015-2-52015-3-5沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 020000000400000006000000080000000100000001200000014000000160000001800000020000000200022002400260028003000320034002015-2-162015-3-162015-4-16上证50成交量（右轴）上证50收盘价（左轴）05000000010000000150000002000000025000000200030004000500060007000800090002015-2-162015-3-162015-4-16中证500成交量（右轴）中证500收