宏观金融早报 2015年7月29日 星期三 2 市场等待美联储议息但国内再度维稳股市，期指空单谨慎持有期债多单高位逐渐了结轻仓试空 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国5月大城市房价升势持续趋缓、咨商会消费者信心意外大幅下滑等佐证经济回暖力度暂存不确定性判断，市场等待联储议息，预期本周不会加息且对9月是否会加息存在分歧，限制市场信心改善。国内方面，央行净投放150亿元维稳流动性，央行称下半年坚持稳健货币政策稳定金融市场预期，货币宽松趋势未扭转，但政策持续发力支撑经济企稳预期且猪通胀或再度来袭降低货币宽松预期；“十三五”规划将落地，李克强总理表示促进科技与万众创新大众创业深度融合改革预期偏暖；发改委称股市健康发展有基础和条件，上证报评论称国家不会允许断崖式螺旋式下跌再度发生，证监会重点针对27日集中抛售股票等有关线索进场核查，证金公司再度加大股票买入力度维稳，联通领衔20余家公司股东增持和回购，不过资本外流担忧犹存，股市去杠杆仍在延续，前期抄底盘出货压力尚未完全释放。 ◼ 宏观今日提示。 14:00 德国8月GfK消费者信心指数 10.1 10.1 16:30 英国6月消费信贷 (亿英镑) +10.01 +11.0 英国6月M4货币供给 (年率) +0.7% 19:00 美国上周 MBA30年期固定抵押贷款利率 (至 0724) 4.23% 22:00 美国6月NAR季调后成屋签约销售指数 (月率+) 0.9% +1.0% 22:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至 0724) +256.8 ◼ 交易策略 期指：监管层再度加码维稳力度，但货币宽松预期降温，短期获利盘压力犹存，期指空单谨慎持有。 期债：配资萎缩对债市形成支撑，但银行配债意愿较低，期债多单高位逐渐了结，并轻仓试空。 期市有风险 入市须谨慎 2 全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 96.6519 1.1061 1.561 123.59 0.7343 6.2094 6.1154 1日涨跌幅 0.11% -0.27% 0.33% 0.30% 1.07% 0.00% -0.04% 5日涨跌幅 -0.80% 1.22% -0.03% -0.27% -0.51% 0.00% -0.02% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.314 2.257 2.2617 3.4401 前一日读数 0.32 2.23 2.3113 3.4602 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17630.27 5089.206 11173.91 4977.32 6555.28 20328.89 27444.86 839.25 49601.6 1日涨跌幅 1.09% 0.98% 1.06% 1.01% 0.77% -0.10% -0.42% -0.13% 1.78% 5日涨跌幅 -1.24% -1.60% -3.01% -2.07% -1.68% -1.29% -3.72% -6.93% -2.58% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1096.2 53.3 47.98 204.39 1日涨跌幅 -0.35% -0.32% 1.24% 0.84% 5日涨跌幅 0.70% -5.04% -2.46% -2.35% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国7月谘商会消费者信心为2014年9月以来新低。周二，美国谘商会公布的数据显示，美国7月谘商会消费者信心指数90.9，大幅不及预期100，亦远低于6月的101.4。其中，现况指数和预期指数较6月均有所下降。其中，消费者现况指数107.4，较6月110.3温和下降。消费者预期指数79.9，大幅不及6月的92.8。 ◼ 美国20城房价5月增速放缓。周二，标准普尔道琼指数公司发布的数据显示，美国5月S&P/CS 20座大城市房价指数环比跌0.18%，为去年7月以来最大跌幅，不及预期的环比增0.3%。20座大城市房价指数同比增4.94%，低于预期的5.6%。4月为同比增4.91%。美国房价涨幅放缓，使得首次购房者更容易买到房子，特别地考虑到当前工资增幅没有显著上升。 ◼ 欧央行批准希腊股市重开。周二，雅典证交所发言人表示，欧洲央行同意希腊的股市交易提案，希腊股市距离重开又进了一步。在关闭了4周之后，雅典股市重开的具体时间将由希腊财政部决定。财政部还将决定交易的限制和基本规则。 ◼ 英国二季度GDP环比增0.7%，连续10个季度增长。英国二季度GDP同比增2.6%，低于一季度经济增速。但是英国二季度GDP环比增长0.7%，连续10个季度增长，经济增长持续时间为1955年以来第三长。英国经济持续好转可能导致英国央行提前收紧货币政策。过去6年多，英国央行的政策利率一直维持在0.5%的记录低位，但是官员们最近已经表示，加息的时间越来越近了。 ◼ 央行：欢迎各国央行主权财富基金投资中国债券市场。银行间债券市场目前已成为中国债券市场的主体部分。《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知》日前公布。通知将相关境外机构投资者投资中国银行间市场的申请程序简化为备案制，取消了额度限制，将其投资范围从现券扩展至债券回购、债券借贷、债券远期、利率互换、远期利率协议等交易。 ◼ 央行：稳定金融市场预期，坚持稳健货币政策取向。中国人民银行28日指出，受稳增长政策效果等多重因素的影响，近期物价水平低位企稳，其中个别商品价格也出现了一定的涨幅，但总的看，居民的物价预期保持稳定，下半年仍会坚持稳健的货币政策取向。此次央行破例提前“预告”将按惯例于8月初召开分支行行长座谈会，维稳意图明显。 ◼ 国家队继续扫货，中信三营业部昨日上榜。在A股前期暴跌时，中信证券旗下四大营业部曾上演了一场惊心动魄的“抗跌”大片。当市场普遍预计“抗跌”阵营或将偃旗息鼓时，这场大片令人出乎意料地又上演了续集。深交所龙虎榜数据显示，中信证券北京总部证券营业部、北京望京证券营业部、北京金融大街证券营业部在7月20日前后鲜有出现在龙虎榜榜单上。而在市场连续两日回调之后，上述三家营业部昨日合计买入17只个股，净买入金额为20.9亿元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证500 中小板指 创业板指 最新收盘价 3663 12316.78 3811.09 2485.67 7649.82 8250.61 2581.96 1日涨跌幅 -1.68% -1.41% -0.20% -0.31% -1.85% -1.43% -3.78% 5日涨跌幅 -8.83% -7.50% -8.52% -10.35% -6.94% -8.32% -10.44% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3811.09 3654 3597.8 3565 3607.4 1日涨跌幅 -0.20% -2.81% -2.76% -2.41% -1.28% 5日涨跌幅 -8.52% -7.94% -7.75% -7.20% -6.47% 收盘升贴水 -157.09 -213.29 -246.09 -203.69 上证50 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 2485.67 2422.4 2390 2360 2363 1日涨跌幅 -0.31% -1.75% -1.63% -2.24% -1.98% 5日涨跌幅 -10.35% -9.14% -8.75% -9.86% -10.36% 收盘升贴水 -63.27 -95.67 -125.67 -122.67 中证500 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 7649.82 7221 6939 6649 6503.8 1日涨跌