晨会纪要

晨会聚焦

市场策略：大盘缩量分化，上证指数翻红

市场层面：

• 2026年10月26日，A股市场呈现缩量分化，上证指数上涨0.19%，收于3697.52点。
• 各指数表现：万得全A指数跌0.79%，科创50指数跌2.23%，创业板指数跌1.71%，北证50指数跌2.13%。
• 规模方面：上证50指数涨0.41%，中证500指数跌1.49%，中证1000指数跌1.54%，中证2000指数跌1.31%。
• 行业方面：石油石化、银行、交通运输领涨，有色金属、通信、电子领跌。
• 资金层面：万得全A指数2248家公司上涨，3154家公司下跌，全市场成交额16230.92亿元，较前一交易日减少3497.63亿元。

市场策略：

• 大盘缩量震荡，结构分化，油气、银行等大权重护盘，大消费方向走强，科技成长方向调整较深。
• 油气板块：受欧洲天然气价格上升及Troll气田停运影响，短期仍具韧性，但需关注地缘扰动及油价变化。
• 大消费板块：资金行为驱动，沿“低位、低估值、有业绩验证”标准向消费医药迁移，持续性取决于量价配合。
• 操作建议：关注热点方向中高辨识度个股的轮动机会，规避高位滞涨个股的补跌风险。
• 方向建议：红利周期（银行、油气、地产）、低位消费（白酒、食品、医药）、泛科技（机器人、AI应用、飞行汽车）、硬科技主线（算力硬件、半导体）。
• 中期展望：10-11月A股市场逐步企稳，国内增量政策集中出台或将是关键。

基金研究：基金数据日跟踪

• 2026年10月26日，万得LOF基金价格指数跌0.37%，万得ETF基金价格指数跌0.56%。
• ETF成交额6003.96亿元，油气、能化、国企、医疗器械类ETF表现相对出色。

债券研究：债券市场综述

• 10月26日，1年期国债收益率上行0.07bp至1.18%，10年期国债收益率下行0.24bp至1.64%。
• DR001上行1.85bp至1.29%，DR007上行5.52bp至1.38%。
• 国债期货主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.01%。
• 3年期AAA级信用利差下行0.08bp至15.64bp。

重要财经资讯

• 中国人民银行设立债市非银大额赎回互换便利（BNSF）：支持具有系统性影响的银行理财子公司、公募基金管理人等在特定情景下从央行借入票据用于市场回购融资。
• 央行开展3980亿元隔夜逆回购操作：单日净投放1160亿元。
• 新三板股票交易风险提示新要求将于11月2日起实施：券商需完成四大调整，加强风险提示管理。
• 中国大模型周调用量连续二十六周稳居全球首位：OpenRouter数据显示，中国大模型周调用量达33.6万亿Token，位居第一。
• 商务部就《保护中国商业秘密特别规定（征求意见稿）》公开征求意见：提出对违反规定的外国实体采取限制或禁止其从事与中国有关的货物、技术进出口及国际服务贸易活动等措施。

行业及公司动态

行业动态

• 2026淘天双11首日数据：化妆品销售117.06亿元，珀莱雅居国货护肤榜首。
• 合肥推行新建商品住房“交房即发证”：加强信息互通共享，推广电子合同应用。
• 我国风光累计装机容量突破20亿千瓦：截至2026年9月底，风电和太阳能发电累计装机容量达到20.1亿千瓦。

公司跟踪

• 金禄电子（301282.SZ）：2026年前三季度营收同比增长64.28%，归母净利润同比增长202.21%。
• 星宸科技（301536.SZ）：2026年第三季度归母净利润同比增长752.76%。
• 百亚股份（003006.SZ）：2026年前三季度营收同比增长2.54%，归母净利润同比下降43.92%。
• 汤臣倍健（300146.SZ）：2026Q3收入同比增长17.60%，归母净利润同比增长22.73%。
• 仙乐健康（300791.SZ）：2026Q3收入同比下降18.94%，归母净利润同比下降22.40%。
• 甘源食品（002991.SZ）：2026Q3收入同比下滑6.40%，归母净利润同比下滑7.05%。
• 恒顺醋业（600305.SH）：2026Q3收入同比增长6.13%，归母净利润同比下降7.21%。
• 国元证券（000728.SZ）：2026年三季度归母净利润同比下降37.83%。
• 我爱我家（000560.SZ）：2026年前三季度营收同比下降12.93%，归母净利润同比增长155.4%。
• 中信证券（600030.SH）：2026年三季度归母净利润同比下降20.19%。
• 九芝堂（000989.SZ）：2026年前三季度归母净利润同比增长100.33%。