国防军工行业周度观察

市场表现：上周（2026.10.12-2026.10.16），国防军工（申万）板块下跌1.9%，沪深300指数下跌3.4%，国防军工板块领先沪深300指数1.5个百分点，排名申万行业涨幅第9位。今年以来，国防军工板块累计下跌21.62%，落后沪深300指数11.7个百分点。子板块方面，地面兵装上涨5.22%，航空装备上涨；航海装备下跌5.68%，跌幅最大。个股方面，55家公司上涨，83家公司下跌，涨幅前3名分别为晟楠科技、航天南湖和晨曦航空，跌幅前3名分别为华丰科技、星网宇达和航天电器。

行业周度数据跟踪：中国出口集装箱运价综合指数环比上涨10.26点至1922.64，中国进口集装箱运价综合指数环比下跌26.89点至759.32。中国沿海散货运价综合指数环比上涨10.11点至1079.46。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）环比下跌5000美元/天至225000美元/天，干散货船（好望角型）环比下跌1997美元/天至32126美元/天，液化石油气运价环比持平至660万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）环比持平至1.3亿美元，好望角型散货船环比持平至8200万美元。

行业与公司新闻动态：菲利华公布2026年前三季度业绩预告，预计营收同比增长41.15%-62.86%，净利润同比增长34.84%-55.82%。中船防务公布2026年前三季度业绩预增公告，预计净利润同比增长67.91%-90.80%。

投资建议：全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划推动国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备更新换代。建议重点关注航空航天、卫星互联网产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。

风险提示：1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。