上周市场回顾
上周（2026.6.1-2026.6.5），国防军工（申万）板块下跌0.72%，沪深300指数下跌1.54%，国防军工板块领先沪深300指数0.82个百分点，排名申万行业涨幅第9位。今年以来，国防军工板块累计下跌7.02%，沪深300上涨4.04%，国防军工落后沪深300指数11.06个百分点。行业子板块中，航天装备上涨8.62%，涨幅最大；航空装备下跌3.85%，跌幅最大。行业141家上市公司中，52家上涨，86家下跌，涨幅前3名分别为火炬电子、宏达电子和金信诺，跌幅前3名分别为恒宇信通、菲利华和西部超导。
行业周度数据跟踪
- 集装箱运价：中国出口集装箱运价综合指数为1411.6，环比上涨44.84点；中国进口集装箱运价综合指数为780.05，环比上涨27.72点。
- 散货运价：中国沿海散货运价综合指数为1307.32，环比下跌6.61点。
- 油轮租金：Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为115000美元/天，环比持平。
- 干散货船租金：Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为29880美元/天，环比下跌250美元/天。
- LNG运价：Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为508.8万美元/月，环比下跌122.5万美元/月。
- 新船价格：Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.29亿美元，环比持平；Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为8000万美元，环比持平。
行业与公司新闻动态
- 国科天成：公布向不特定对象发行可转换公司债券预案（三次修订稿），拟发行总额不超过84.88亿元，募集资金用于非制冷红外探测器、超精密长波红外镜头等项目建设及补充流动资金。
- 天秦装备：公布关于向2026年限制性股票激励计划的激励对象首次授予限制性股票的公告，首次授予数量616万股，占股本总额3.83%，授予价格为9.45元/股，业绩考核目标分阶段设定。
投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为国防和军队现代化高质量推进做出总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备更新换代，军工装备迎来新发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示
- 军工装备列装进度低于预期。
- 市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
