国防军工行业周度观察

2026年1月28日 国防军工行业周度观察 看好 市场表现截至2026.1.27 上周国防军工行业指数表现 上周（2026.1.19-2026.1.23）国防军工（申万）板块上涨4.37%，沪深300指数下跌0.62%，国防军工板块领先沪深300指数4.99个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第10位 。 今 年 以 来 ， 国 防 军 工 板 块 累 计 上 涨12.76%， 沪 深300上涨1.57%，国防军工领先沪深300指数11.19个百分点。上周国防军工行业5个子板块全部上涨，其中航天装备上涨12.32%，涨幅最大，地面兵装上涨0.31%，涨幅最小。 国防军工行业141家上市公司中，上周106家公司上涨，35家公司下跌，涨幅前3名分别为航发科技、航天电子和三角防务，跌幅前3名分别为*ST万方、*ST奥维和*ST天微。 行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1208.75，环比下跌1.1点，中国进口集装箱运价综合指数为641.87，环比上涨0.42点。中国沿海散货运价综合指数为1019.01，环比上涨8.52点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为70000美元/天，环比上涨5000美元/天。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为26504美元/天，环比上涨2629美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为204万美元/月，环比下跌11万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.25亿美元，环比持平。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7800万美元，环比持平。 行业与公司新闻动态 菲利华、晶品特装、北斗星通、中兵红箭等公司公布2025年度业绩预告。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上周（2026.1.19-2026.1.23）国防军工（申万）板块上涨4.37%，沪深300指数下跌0.62%，国防军工板块领先沪深300指数4.99个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第10位。今年以来，国防军工板块累计上涨12.76%，沪深300上涨1.57%，国防军工领先沪深300指数11.19个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块全部上涨，其中航天装备上涨12.32%，涨幅最大，地面兵装上涨0.31%，涨幅最小。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业141家上市公司中，上周106家公司上涨，35家公司下跌，涨 幅前3名分别为航发科技、航天电子和三角防务，跌幅前3名分别为*ST万方、*ST奥维和*ST天微。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1208.75，环比下跌1.1点，中国进口集装箱运价综合指数为641.87，环比上涨0.42点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为1019.01，环比上涨8.52点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为70000美元/天，环比上涨5000美元/天。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为26504美元/天， 环比上 涨2629美元/天，Fearnleys液化 石油气 运价（现 货市场:VLGC84000立方米）为204万美元/月，环比下跌11万美元/月。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上 周 ，Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.25亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7800万美元，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、菲利华公布2025年度业绩预告 2025年，公司归属上市公司股东净利润预计为4.12亿元至4.72亿元，同比增长约31.12%至50.22%。扣非后归属上市公司股东净利润为3.7-4.3亿元，同比增长40.04-62.75%。报告期内业绩呈现良好的增长态势，主要原因系航空航天领域需求回暖，订单持续恢复；半导体行业景气度持续提升与国产化替代等因素的驱动下，公司半导体板块持续稳步增长。上述领域的增长导致报告期公司归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润等财务指标较上年同期增长。报告期内，公司预计非经常性损益对净利润影响金额约为4,200万元，主要为当期收到的政府补助和理财收益，去年同期为5,000.10万元。 2、晶品特装公布2025年度业绩预告 公司预计2025年度全年营业收入为27,000.00万元到32,000.00万元，较上年同期（法定披露数据）增加10,626.10万元到15,626.10万元，同比增加64.90%至95.43%。预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，实现归属于母公司所有